תשואת האג"ח הממשלתית ל-10 שנים קופצת לשיא של 35 חודשים למרות הודעה על רכישה חוזרת בהיקף של 6 מיליארד דולר

תשואת האג"ח הממשלתית ל-10 שנים קופצת לשיא של 35 חודשים למרות הודעה על רכישה חוזרת בהיקף של 6 מיליארד דולר

אדי פן9 בספטמבר 2026

• תשואת האג"ח הממשלתית ל-10 שנים עלתה ל-4.829%, השיא הגבוה ביותר ב-35 חודשים, למרות הודעת משרד האוצר על רכישה חוזרת של אג"ח בהיקף של עד 6 מיליארד דולר.
• העלייה בתשואות מרמזת שהמשקיעים ציפו לרכישה חוזרת גדולה יותר, ובמקביל גם שוק המניות בארה"ב נחלש כשהתשואות הגבוהות מעלות את העלות האלטרנטיבית של החזקת מניות.

תשואת האג"ח הממשלתית ל-10 שנים עולה ביום רביעי ב-2.5 נקודות בסיס ל-4.829%, ומסמנת את הרמה הגבוהה ביותר שלה ב-35 חודשים, או מאז אוקטובר 2023. התשואה עלתה למרות שמשרד האוצר הודיע כי ירכוש בחזרה אג"ח ל-10 ול-20 שנה בהיקף של עד 6 מיליארד דולר, סכום ששווה לפי שלושה מהיקף הרכישות החוזרות הרגיל שלו.

המהלך נועד לתמוך במחירי האג"ח ולהקל את הלחץ כלפי מעלה על התשואות. ברכישה חוזרת, משרד האוצר רוכש מחדש את האג"ח של עצמו, מצמצם את ההיצע ומסייע להעלות את המחירים. מחירי האג"ח והתשואות שלהן נעים בכיוונים הפוכים, ולכן כאשר המחירים עולים, התשואות יורדות.

התשואות עולות כשהציפיות לרכישה החוזרת של משרד האוצר אינן מתממשות במלואן

הסכום של 6 מיליארד דולר גבוה יותר מההודעה של משרד האוצר באוגוסט, שלפיה הוא לפחות יכפיל את הרכישות החוזרות ל-4 מיליארד דולר מ-2 מיליארד דולר. משרד האוצר צפוי לשמור על הקצב הזה לאורך שש פעולות רכישה חוזרת נוספות שנותרו עד 4 בנובמבר.

התגובה בתשואות מראה שמשקיעים אולי ציפו לרכישה חוזרת גדולה יותר. “חלק חשבו שזה יהיה אפילו 7-8 מיליארד דולר,” כתב פיטר בוקוואר, מנהל ההשקעות הראשי של OnePoint BFG Wealth Partners. גם המניות בארה"ב יורדות היום, שכן עליית התשואות מגדילה את העלות האלטרנטיבית של החזקת מניות.