מניית אמזון (אמזון) יורדת בעקבות הנפקת אג"ח ראשונה בליש"ט, בעסקה הרביעית מחוץ לארה"ב

מניית אמזון (אמזון) יורדת בעקבות הנפקת אג"ח ראשונה בליש"ט, בעסקה הרביעית מחוץ לארה"ב

סולומון אולדיפופו9 בספטמבר 2026

• אמזון החלה למכור לראשונה אג"ח בליש"ט, בעסקה שעשויה לגייס לפחות 3 מיליארד ליש"ט, כחלק מהתרחבות גיוסי החוב שלה מחוץ לארה"ב למימון השקעות כבדות בתשתיות AI.
• למרות חששות מההשפעה על תזרים המזומנים החופשי, אמזון מכרה השנה ניירות ערך ביותר מ-92 מיליארד דולר, בעוד האנליסטים בוול סטריט ממשיכים לדרג את מניית אמזון כהמלצת קנייה חזקה.

מניית אמזון (אמזון) ירדה ביותר מ-1% לרמה של כ-254 דולר בתחילת יום רביעי. זאת לאחר דיווחים בתקשורת שלפיהם ענקית המסחר האלקטרוני והענן האמריקאית החלה למכור לראשונה אג"ח בליש"ט. לפי Bloomberg, החברה עשויה לגייס לפחות 3 מיליארד ליש"ט (כ-4.1 מיליארד דולר) מהעסקה, שמחולקת לארבע סדרות. זהו המהלך הרביעי של אמזון מחוץ לארה"ב. מוקדם יותר השנה, החברה פנתה לשוקי האג"ח באירו, בפרנק שווייצרי ובקנדה.

ראוי לציין שהמהלך להגדלת החוב מגיע בזמן שאמזון ממשיכה להוציא סכומים גדולים על הקמת תשתיות ה-AI שלה. במהלך שיחת המשקיעים האחרונה שלה לרבעון השני של 2026, ענקית הטכנולוגיה אמרה שהיא מצפה כי ההוצאות ההוניות בשנת הכספים 2026 יגיעו ל-220 מיליארד דולר, עלייה של 10% לעומת השנה שעברה. העלייה הזו משקפת גם עלויות גבוהות יותר של שבבי זיכרון.

אמזון מרחיבה את החוב למרות החששות

לפי הדיווחים, הנפקות האג"ח החדשות של אמזון הן במח"מים שנעים בין שלוש ל-19 שנים. התמחור שלהן נקבע מעל אג"ח ממשלת בריטניה. לדוגמה, הסדרה ל-19 שנה נמכרת בתוספת של כ-110 נקודות בסיס מעל אג"ח ממשלת בריטניה.

בנובמבר, אמזון גייסה 15 מיליארד דולר באג"ח בדירוג גבוה בארה"ב, לראשונה זה כשלוש שנים. עם זאת, מאז החברה הכפילה את ההישענות שלה על שוק החוב.

ביולי גייסה אמזון 25 מיליארד דולר משוק האג"ח בארה"ב, בהמשך להנפקה של 37 מיליארד דולר מוקדם יותר במאי. המהלך הזה חורג מעבר לארה"ב, וכולל עסקאות אג"ח שוברות שיאים באירו, בפרנק שווייצרי ובשוק האג"ח הקנדי במרץ, במאי וביוני.

בסך הכול, ההערכה היא שאמזון מכרה השנה ניירות ערך ביותר מ-92 מיליארד דולר. זאת למרות החששות מההשפעה על תזרים המזומנים החופשי שלה.

ענקיות הטכנולוגיה פונות לשוק האג"ח הגלובלי

אמזון אינה לבדה במירוץ לגיוס הון דרך שוק האג"ח העולמי.

בחודש שעבר, גוגל חזרה לשוק האג"ח בארה"ב כדי לגייס 25 מיליארד דולר. זאת לאחר הנפקת אג"ח בשישה חלקים באירו במאי, ומכירת אג"ח ין הגדולה אי פעם באותו חודש.

בסך הכול, ההערכה היא שענקיות הטכנולוגיה גייסו השנה יותר מ-200 מיליארד דולר בחוב. זה כבר יותר מפי שניים מההון שגויס משוק האג"ח בשנה שעברה.

האם מניית אמזון היא קנייה טובה עכשיו?

בוול סטריט, מניית אמזון ממשיכה להחזיק בדירוג קנייה חזקה, לפי דירוג הקונצנזוס של האנליסטים. הדירוג הזה מבוסס על 39 המלצות קנייה והמלצת החזק אחת שניתנו בשלושת החודשים האחרונים.

בנוסף, מחיר היעד הממוצע של אמזון, שעומד על 334.70 דולר, מצביע על אפסייד של כ-30% בחודשים הקרובים (ראו תחזית מניית אמזון כאן).