ג'יי פי מורגן אומרת ששתי מניות IPO שנחלשו עשויות להתאושש
- ג'יי פי מורגן סבורה שחולשה בשוק על רקע מתיחות גיאופוליטית יכולה ליצור הזדמנויות קנייה, ומדגישה שתי מניות הנפקה שנחלשו לאחרונה אך עשויות להתאושש: EROC ו-WSE.
- EROC נהנית מחשיפה לביקוש גובר לפתרונות חשמל למרכזי נתונים וזוכה לדירוג קנייה עם אפסייד משמעותי, בעוד ש-Wise ממשיכה להציג צמיחה חזקה למרות בדיקות רגולטוריות, וגם היא מקבלת מג'יי פי מורגן המלצת קנייה.
המתיחות הגיאופוליטית במזרח התיכון החריפה בימים האחרונים, והחזירה את החששות לגבי מחירי הנפט, האינפלציה והתחזית לכלכלה העולמית. למרות שחוסר הוודאות הוסיף מקור נוסף לתנודתיות, מדד S&P 500 עדיין נמצא במרחק של עד 2% משיא כל הזמנים שלו, מה שמרמז כי המשקיעים מצפים שההשפעה הכלכלית הרחבה יותר תישאר מוגבלת.
גם מיסלב מטייקה, ראש אסטרטגיית המניות הגלובלית והאירופית בג'יי פי מורגן, שותף לעמדה הזו. הוא סבור שמשקיעים צריכים להמשיך לנצל חולשה בשוק שקשורה לאירועים גיאופוליטיים כדי להגדיל פוזיציות במניות, תוך שמירה על מיקוד ביסודות השוק לטווח הארוך.
"מאז המחצית השנייה של מרץ טענו בעקביות שיש לנצל את חולשת המניות שנגרמה בעקבות העימות עם איראן כדי לקנות, משום שלדעתנו היה סביר שתימצא דרך יציאה מהמצב ושיושג בסופו של דבר הסכם. כדי להיות ברורים, הסיכונים להתלקחויות מחודשות עדיין קיימים, אבל אנו מאמינים שצריך להמשיך לנצל כל ירידה שנובעת מכותרות גיאופוליטיות שליליות כדי להוסיף פוזיציות. אם השפעת הסכסוך תמשיך לצאת מהתמחור, כפי שאנו מעריכים, אז מחירי הנפט, שיעורי האינפלציה, ציפיות האינפלציה, תשואות האג"ח, תחזיות הריבית של הבנקים המרכזיים, ואפילו בסופו של דבר הדולר האמריקאי, כולם עשויים למחוק את העלייה שנרשמה בהם במהלך הרבעון השני," ציין מטייקה.
האנליסטים של המניות בג'יי פי מורגן פועלים לפי קו המחשבה הזה – אבל עם טוויסט. הם מצאו שתי מניות שהתחילו בצורה מקרטעת אחרי ההנפקות האחרונות שלהן בשוק הציבורי, אבל עשויות להיות בדרך להתאוששות. כמה אפסייד ג'יי פי מורגן רואה לפניהן, והאם שאר וול סטריט מסכימה? בואו נבחן מקרוב את שתי המניות ונגלה, בעזרת נתונים מפלטפורמת TipRanks.
ERock (EROC)
נתחיל עם חברת חשמל, אבל עם מאפיין ייחודי. ERock אינה יצרנית חשמל מסורתית לרשת; במקום זאת, החברה מתמקדת באספקת פתרונות חשמל מקוונים בקנה מידה של תשתיות ציבוריות ללקוחות ממגוון רחב של תעשיות, כולל מרכזי נתונים, חברות שירותים ציבוריים, מערכות בריאות, יצרנים ואפילו סוכנויות ממשלתיות. המשותף לכל הגופים האלה הוא צורך באנרגיה שאינה תלויה ברשתות החשמל הרגילות. ERock היא ספקית אמינה, ומציעה ללקוחותיה תשתית אנרגיה ניתנת להרחבה שמתאימה לצרכים של שוק בצמיחה מהירה.
מה שמבדל את ERock הוא מעמדה כספקית פתרון מלא. היא לא רק מספקת יכולת לייצור חשמל – החברה גם מספקת תכנון, הנדסה ובדיקות, שמאפשרים למתקני ייצור החשמל לפעול בהתאמה לרשתות קיימות.
החברה פועלת מאז 2006, וכיום היא מוכרת בזכות הגנרטורים המונעים בגז טבעי ויחידות הכוח המודולריות שלה, שעוזרים לעסקים לשמור על פעילות קריטית בזמן הפסקות חשמל. היכולת לפרוס גיבוי חשמל אמין חשובה היום יותר מתמיד, כשביקוש לחשמל עולה ואמינות הרשת נמצאת תחת לחץ גובר. מערכות החשמל של ERock נבנות לפי תקנים קנייניים, ותוכננו כדי לספק כמה יתרונות מרכזיים: פריסה מהירה, אמינות לטווח ארוך, פליטות מקומיות נמוכות וביצועים ניתנים להרחבה.
ERock הונפקה ב-10 ביוני. החברה מכרה 27,906,977 מניות במחיר של 21.50 דולר למניה, וגייסה כ-600 מיליון דולר ברוטו. מאז, המניה ירדה בכ-42%, לאחר שהמשקיעים נקטו גישה זהירה למרות החשיפה של החברה לשוק מרכזי הנתונים של AI שצומח במהירות. חלק גדול מהזהירות הזו משקף חששות מהפסדים נקיים מתמשכים, חוסר ודאות לגבי המהירות שבה צבר ההזמנות החתום שלה, שעומד על כ-1.3 מיליארד דולר, יומר להכנסות, וסיכוני ריכוז לקוחות. בנוסף, כ-80% מהמכירות של החברה מגיעים מטקסס, בעוד שכמחצית מההכנסות שלה בשנת 2025 נבעו משלושה לקוחות בלבד, מה שמעלה שאלות לגבי העמידות והפיזור של הצמיחה שלה.
למרות החששות האלה, יש סיבות לאופטימיות לגבי הסיכויים ארוכי הטווח של EROC, ואנליסט ג'יי פי מורגן מארק סטראוס סבור שהחברה ממוצבת היטב לשנים הבאות.
"אנחנו מאמינים שפתרונות החשמל המודולריים של EROC, המבוססים על גז טבעי, ממוצבים בצורה אידיאלית ליהנות מביקוש מבני לפתרונות חשמל גישוריים שיכולים לספק חשמל לפני שחיבור לרשת זמין, שוק שלדעתנו אטרקטיבי במיוחד עבור מרכזי נתונים. לאור היכולת של EROC לספק גם שירותי רשת, בנוסף לתפקוד כגיבוי או ככוח הניתן להפעלה לפי צורך לאחר ביצוע חיבור לרשת, אנחנו גם מצפים ש-EROC תגדיל נתח שוק על חשבון גנרטורים מתחרים המבוססים על דיזל, שמוגבלים יותר לגיבוי בלבד. אנו מאמינים שצבר הזמנות חתום, שתומך בנראות לצמיחה גבוהה מהממוצע מבסיס נמוך, יסייע לתמוך בשווי החברה ככל שהרווחים יגדלו," כתב האנליסט בעל 5 הכוכבים.
בהתאם לביטחון הזה, סטראוס מדרג את מניית EROC כהמלצת קנייה ומעניק לה מחיר יעד של 24 דולר, מה שמרמז על אפסייד של 122% ב-12 החודשים הקרובים. (לצפייה ברקורד של סטראוס, לחצו כאן)
גם שאר וול סטריט חיובית באופן דומה לגבי המניה. EROC קיבלה דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה, בהתבסס על 8 המלצות קנייה פה אחד, בעוד שמחיר היעד הממוצע של 22.63 דולר מצביע על אפסייד של כ-109% ב-12 החודשים הקרובים. (ראו תחזית מניית EROC)
Wise (WSE)
הבאה בתור היא חברת הפינטק Wise, ספקית מובילה של העברות כספים חוצות גבולות וחשבונות מרובי מטבעות לצרכנים ולעסקים. החברה נוסדה ב-2011 ומשרדיה הראשיים בלונדון, וכיום היא משרתת כ-19 מיליון לקוחות ברחבי העולם. בשנת הכספים 2026, Wise עיבדה יותר מ-243 מיליארד דולר בהיקף תשלומים חוצי גבולות, עלייה של 31% משנה לשנה, בעוד שכמעט מחצית מההכנסות הנקיות שלה הגיעו ממוצרים שמעבר להעברות חוצות גבולות, מה שמדגיש את המערכת האקולוגית המתרחבת של החברה.
ל-Wise יש כמה יתרונות מבחינת משקיעים. אלה כוללים תוכניות ארוכות טווח להרחבת העסק, תוך המשך צמיחה ברווחים, שוק תשלומים חוצי גבולות בהיקף שנתי של 43 טריליון דולר, ורקורד ביצוע חזק. החברה הגדילה בהתמדה את בסיס הלקוחות שלה, תוך שמירה על תמחור מוביל בענף, עם עמלה ממוצעת של 0.52% בלבד לעסקה.
ב-11 במאי החלה Wise להיסחר בנאסד"ק, לאחר שהעבירה את הרישום הראשי שלה לבורסה האמריקאית, תוך המשך מסחר בבורסת לונדון. המהלך נועד להעלות את הפרופיל של החברה בקרב משקיעים אמריקאים, ובמקביל לתמוך בהתרחבות ארוכת הטווח שלה באחד משווקי הצמיחה הגדולים ביותר שלה. מאז, עם זאת, המניה ירדה ב-18%.
הירידה במחיר המניה קשורה לחשיפה של Wise מ-1 ביוני, שלפיה תובעים בבלגיה חוקרים האם הפעילות האירופית שלה שימשה להלבנת כספים שמקורם בהונאה, שחיתות וסחר בסמים, כאשר יותר מ-500 מיליון אירו (582.5 מיליון דולר) בעסקאות חשודות נמצאים תחת בדיקה. בלגיה היא כעת הגוף הרגולטורי או הרשות השלישית שבוחנת את בקרות הציות של Wise, אחרי קביעה מ-2023 בבריטניה על הפרת סנקציות, וקנס שהוטל ב-2025 על ידי רגולטור מדינתי בארה"ב בשל ליקויים הקשורים לחוק סודיות הבנקאות. לא הוגשו כתבי אישום, ו-Wise חולקת על כך שהחקירה מעידה על עבירה מצדה.
למרות האתגרים הרגולטוריים האלה, הפעילות הבסיסית של Wise המשיכה להציג צמיחה מוצקה. בשנת הכספים 2026, שעליה דווח בחודש שעבר, Wise ייצרה 2.5 מיליארד דולר בהכנסות נקיות, עלייה של 19% משנה לשנה. ההכנסה שלה לפני מס הגיעה ל-660.4 מיליון דולר, נתון שמייצג מרווח בריא של 26%.
השילוב הזה של ביצועים תפעוליים חזקים יחד עם ירידה במחיר המניה משך את תשומת לבו של אנליסט ג'יי פי מורגן קרייג מקדואל, שנותר אופטימי לגבי התחזית ארוכת הטווח של החברה.
"אנחנו מדרגים את Wise כהמלצת קנייה, מתוך תפיסה ש-Wise יכולה להמשיך להגדיל את היקפי הפעילות וההכנסות בתחום חוצה הגבולות באמצעות הגדלת נתח שוק, כשהיא מנצלת את היתרון התחרותי שלה בעלויות, שלדעתנו הוא בר קיימא, אך דורש המשך השקעה בטכנולוגיה, שיווק ומחיר. Wise אמורה ליהנות מהתרחבות מכפילים ככל שהשוק יעריך את ההתפתחות שלה לכיוון ספקית תשתית לשירותים פיננסיים – עם צמיחה מקבילה לאורך זמן, יעילה יותר, ומכפיל גבוה יותר," כתב מקדואל.
דירוג הקנייה הזה מגיע עם מחיר יעד של 17.50 דולר, שמצביע על פוטנציאל לעלייה של 37% במחיר המניה בשנה הקרובה. (לצפייה ברקורד של מקדואל, לחצו כאן)
שאר וול סטריט מסכימה ברובה עם התחזית של מקדואל; ל-WSE יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה מתונה, בהתבסס על 11 סקירות אנליסטים עדכניות, כולל 9 המלצות קנייה, 1 החזק ו-1 מכירה. כשהמניה נסחרת ב-12.62 דולר, מחיר היעד הממוצע של 16.04 דולר מצביע על אפסייד של כ-27% ב-12 החודשים הקרובים. (ראו תחזית מניית WSE)
הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסטים המוצגים בו. התוכן מיועד לשימוש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי משלכם לפני קבלת כל החלטת השקעה.