״שימו לב לזה״, אומר משקיע מוביל על מיקרון טכנולוג'י לקראת הדוח

״שימו לב לזה״, אומר משקיע מוביל על מיקרון טכנולוג'י לקראת הדוח

מרטי שטרובל21 בספטמבר 2026

• מיקרון טכנולוג'י צפויה לפרסם ב-30 בספטמבר את תוצאות הרבעון הפיסקלי הרביעי, והמשקיעים יבחינו בעיקר בהכנסות, בביקוש, בתמחור ובשולי הרווח, תוך התחשבות בכך שהרבעון כולל 14 שבועות.
• היקף האישור הבא לרכישה עצמית של מניות עשוי לספק איתות חשוב לגבי מידת הביטחון של ההנהלה בהמשך מחזור שבבי הזיכרון וביכולת החברה להגדיל את החזרי ההון.

מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) מתקרבת לעדכון דוחות חשוב, כשהמשקיעים מחפשים סימנים לכך שהפריחה בשבבי הזיכרון יכולה להמשיך לתמוך בעלייה החדה במניה, שעלתה ב-256% מתחילת השנה. התוצאות ב-30 בספטמבר עשויות לספק כמה רמזים, אך ההתפתחות המעניינת ביותר עשויה להגיע דווקא מהאופן שבו מיקרון טכנולוג'י תשתמש במאגר המזומנים ההולך וגדל שלה.

תוצאות הרבעון הפיסקלי הרביעי של החברה יעניקו למשקיעים הזדמנות נוספת להעריך את הביקוש, התמחור ושולי הרווח. עם זאת, המשקיע ריק אורפורד, שנמצא בין 2% המשקיעים המובילים ב-TipRanks, טוען שהסיפור הגדול יותר עשוי להיות הקצאת ההון. באופן ספציפי, היקף האישור הבא של מיקרון טכנולוג'י לרכישה עצמית של מניות עשוי לספק אינדיקציה שימושית לאופן שבו ההנהלה מעריכה את עמידותו של המחזור הנוכחי.

מיקרון טכנולוג'י צופה הכנסות שיא של 50 מיליארד דולר ברבעון הפיסקלי הרביעי, עם סטייה של מיליארד דולר לכל כיוון, ורווח מתואם למניה (Non-GAAP) של 31 דולר, עם סטייה של דולר אחד לכל כיוון. צריך לבחון את המספרים האלה בהקשר המתאים, משום ששנת הכספים 2026 כוללת 53 שבועות, כאשר השבוע הנוסף חל ברבעון הרביעי.

התאמה ללוח השנה מציבה את תחזית ההכנסות על כ-46.4 מיליארד דולר, על בסיס רגיל של 13 שבועות. גם סכום זה עדיין ישקף צמיחה של כ-12% לעומת הרבעון השלישי. אותה התאמה מורידה את תחזית הרווח למניה של 31 דולר לכ-28.80 דולר, או כ-115 דולר על בסיס שנתי.

הדוח עשוי גם להשפיע על האופן שבו המשקיעים יפרשו את תחזית החברה לרבעון הפיסקלי הראשון של 2027. מכיוון שאותו רבעון חוזר ל-13 שבועות, השוואה לרבעון הרביעי הארוך באופן חריג עלולה לגרום לעסק יציב להיראות כאילו הוא מאט. אורפורד טוען שהכנסות של יותר מכ-46.4 מיליארד דולר יצביעו על כך שהמכירות השבועיות עדיין גדלות.

אך הזרז הפוטנציאלי הגדול יותר עשוי להיות הרכישה העצמית.

לאישור הקיים של מיקרון טכנולוג'י לרכישה עצמית בהיקף של 10 מיליארד דולר נותרו כ-2.16 מיליארד דולר נכון ל-28 במאי, בסוף הרבעון הפיסקלי השלישי. זהו סכום קטן יחסית לעומת תזרים המזומנים שהחברה ייצרה לאחרונה, במיוחד לאחר שתזרים המזומנים החופשי הגיע לשיא של 18.3 מיליארד דולר ברבעון השלישי.

מיקרון טכנולוג'י גם מסרה כי היא מתכננת להגדיל את החזרי ההון החל מ-9 בדצמבר 2026, כאשר יפוגו מגבלות מסוימות הקשורות להסכמים שלה במסגרת חוק השבבים האמריקאי (CHIPS Act). מכיוון ש-30 בספטמבר הוא מועד פרסום הדוח האחרון המתוכנן של החברה לפני תאריך זה, אורפורד מצפה שהמשקיעים עשויים לשמוע על אישור חדש לרכישה עצמית במהלך שיחת המשקיעים או זמן קצר אחריה.

לכן, היקף האישור עשוי להיות משמעותי יותר מכפי שנראה בתחילה. תוכנית גדולה חדשה תצביע על כך שההנהלה מרגישה בנוח להתחייב להקצאת חלק ניכר מתזרים המזומנים העתידי לרכישות עצמיות. מנגד, אישור צנוע יותר יצביע על זהירות רבה יותר בנוגע למשך הזמן שבו מחזור הזיכרונות הנוכחי יכול להימשך.

עבור משקיעים שיעקבו אחר מיקרון טכנולוג'י ב-30 בספטמבר, נתוני הדוח המרכזיים יהיו כמובן חשובים. אך הטענה של אורפורד היא שההודעה על הרכישה העצמית עשויה לספק איתות חשוב לא פחות לגבי האופן שבו ההנהלה רואה את הדרך קדימה.

בסך הכול, המשקיע בדירוג 5 כוכבים עדיין חיובי ביחס למיקרון טכנולוג'י, והוא שומר על המלצת קנייה חזקה למניה. (כדי לצפות בביצועים של אורפורד, לחצו כאן)

גם דירוג הקונצנזוס של האנליסטים הגיע לאותה מסקנה, בהתבסס על 29 המלצות קנייה לעומת המלצת החזק אחת. לפי מחיר היעד הממוצע של 1,564.44 דולר, המניה עשויה להיסחר בעוד שנה במחיר הגבוה ב-50% ממחירה הנוכחי. (ראו את תחזית מניית מיקרון טכנולוג'י)

כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת החלטת השקעה כלשהי.