האינפלציה תוכל לרדת רק בדרך הקשה, מזהיר גולסבי מהפד

האינפלציה תוכל לרדת רק בדרך הקשה, מזהיר גולסבי מהפד

אדי פן21 בספטמבר 2026

• גולסבי הזהיר כי האיזון בין האינפלציה לתעסוקה מציב אתגר משמעותי בפני הפד, וכי הדרך היחידה לצאת ממצב כזה עלולה להיות קשה.
• האינפלציה נותרה מעל יעד הפד במשך יותר מחמש שנים, ועליית מחירי הנפט והגז בעקבות סגירת מצר הורמוז ממשיכה להכביד עליה.

נשיא הבנק הפדרלי של שיקגו, אוסטן גולסבי, אמר ביום שני כי האיזון בין האינפלציה לתעסוקה יוצר מצב מאתגר עבור הבנק המרכזי, שעלול להפעיל לחץ על הכלכלה. בשבוע שעבר הצביע הפד פה אחד בעד העלאת הריבית, לראשונה זה שלוש שנים.

“זהו בדיוק המתח הכואב בין תעסוקה לאינפלציה, שזעזועים סטגפלציוניים תמיד כופים על בנק מרכזי,” אמר גולסבי. “למרבה הצער, בסביבות כאלה הדרך היחידה לחזור לאחור היא הדרך הקשה.”

האינפלציה המתמשכת מעצבת את תחזית הפד

ריבית גבוהה יותר יכולה למתן את האינפלציה באמצעות העלאת עלויות ההלוואות והפחתת התמריץ להוציא כסף. עם זאת, היא עלולה גם להוביל לירידה בתעסוקה, בגלל האטת הפעילות הכלכלית וצמצום הגיוסים. לפי כלי FedWatch של CME, עד סוף השנה צפויה לפחות העלאת ריבית נוספת.

האינפלציה נותרה מעל יעד הפד, העומד על 2%, במשך יותר מחמש שנים. פרוץ מלחמת ארה"ב-איראן בסוף פברואר רק המשיך את המגמה. סגירת מצר הורמוז גרמה לעלייה במחירי הנפט והגז, שהם גורם מרכזי שמניע את האינפלציה העיקשת.