האם מניות מיקרון טכנולוג'י וסנדיסק יפרצו קדימה או יוותרו על העליות האחרונות? הנה מה שוול סטריט מצפה

האם מניות מיקרון טכנולוג'י וסנדיסק יפרצו קדימה או יוותרו על העליות האחרונות? הנה מה שוול סטריט מצפה

בן יופה21 בספטמבר 2026

• מניות הזיכרון מיקרון טכנולוג'י וסנדיסק עלו בחדות על רקע היצע מוגבל והמשך ההשקעות בתשתיות AI, כשהשוק גם מעריך שמחירי הזיכרון הגבוהים עשויים להימשך עד 2027.
• וול סטריט נשארת חיובית לגבי שתי המניות, אך המשקיעים מתמקדים במיוחד בדוח הקרוב של מיקרון טכנולוג'י ובתחזית שלה, בעוד סנדיסק נהנית גם מהצטרפות ל-S&P 100 ומהתקדמות בהסכמים ארוכי טווח עם לקוחות.

מניות תחום הזיכרון שוב מתחילות לזוז, כאשר מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) ו-סנדיסק (NASDAQ:SNDK) רשמו עליות משמעותיות במהלך ימי המסחר האחרונים. מיקרון טכנולוג'י עלתה בכ-14% בתוך שלושה ימי מסחר, בעוד סנדיסק זינקה ב-19%. זאת בנוסף למה שכבר הייתה שנת 2026 חזקה עבור שתי המניות.

נראה שכמה גורמים תומכים במומנטום האחרון הזה, במיוחד היצע זיכרון מצומצם לצד המשך ההוצאות על תשתיות AI. גם הערות אחרונות מהתעשייה חיזקו את ההערכות שמחירים גבוהים עשויים להימשך עד 2027, ונתנו למשקיעים סיבה נוספת לחזור לחברות שמספקות רכיבים חיוניים למערכות מחשוב עתירות נתונים.

מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, אמר לאחרונה שמחירי הזיכרון עלו פי חמישה עד פי שבעה, והזהיר שמגבלות ההיצע עלולות להמשיך להיות בעייתיות גם בשנה הבאה. הדברים הללו היו תזכורת נוספת לכך שההוצאות על תשתיות AI מפעילות לחץ על היצע הזיכרון, בזמן שמפעילי מרכזי נתונים מרחיבים את קיבולת המחשוב עבור עומסי עבודה של AI.

אצל מיקרון טכנולוג'י, עם זאת, מבחן חשוב מגיע בשבוע הבא, כשהחברה תפרסם את תוצאות הרבעון הפיסקלי הרביעי ב-30 בספטמבר. הציפיות כבר גבוהות, לאחר שהנהלת החברה סיפקה תחזית להכנסות של 50 מיליארד דולר, שיעור רווח גולמי מתואם של 86%, ורווח מתואם של 31 דולר למניה, לפי נקודת האמצע של התחזיות.

סביר להניח שלמשקיעים יהיה חשוב לא פחות לשמוע את התחזית של ההנהלה מעבר למספרים הרבעוניים האלה. ביקוש ל-HBM, תמחור DRAM, משלוחים של HBM4 מהדור הבא, צמיחת היצע, הוצאות הון, הסכמים עם לקוחות והחזרי מזומנים אפשריים — כל אלה עשויים להשפיע על השאלה אם מיקרון תמשיך את העלייה האחרונה שלה או תחזיר חלק מהרווחים אחרי שנה יוצאת דופן.

מיקרון טכנולוג'י גם המשיכה להרחיב את פורטפוליו הטכנולוגיה שלה לקראת הדוח, ולאחרונה הציגה את מה שתיארה כמודול השרת DDR5 הראשון בעולם בנפח 512GB. הטכנולוגיה הזו יכולה לתמוך ביישומי AI תובעניים יותר, תוך הפחתת צריכת החשמל, וכך מעניקה למיקרון טכנולוג'י מוצר נוסף שמכוון לצורכי הזיכרון ההולכים וגדלים במרכזי נתונים מהדור הבא.

במקביל, סנדיסק קיבלה דחיפה נוספת מהצטרפותה ל-S&P 100, במקום קולגייט-פלמוליב, לפני פתיחת המסחר ביום שני. חברות במדד יכולות ליצור קניות אוטומטיות מצד קרנות שעוקבות אחרי מדד הייחוס הזה.

עם זאת, הסיפור ארוך הטווח של SNDK רחב הרבה מעבר לחברות במדד, כאשר ההנהלה מצפה ש-AI ידרוש קיבולת אחסון גדולה בהרבה בתוך מרכזי נתונים. סנדיסק מעריכה ששוק הפלאש הארגוני בר-ההשגה עשוי להגיע ל-1.2 זטה-בייט עד 2030, בעוד BiCS10 NAND ו-High Bandwidth Flash נשארים חלקים חשובים במפת הדרכים הטכנולוגית שלה.

ההנהלה גם הבטיחה הסכמים רב-שנתיים עם לקוחות, שצפויים לכסות כ-מחצית ממשלוחי הביטים בשנת הכספים 2027 וכמעט שני שלישים במהלך 2028. התחייבויות כאלה עשויות לספק נראות טובה יותר בזמן שהביקוש מתרחב, אם כי העלייה החדה מאוד במניית סנדיסק גורמת כעת למשקיעים לשקול את השיפור ביסודות העסקיים מול הציפיות שכבר מגולמות בתמחור שלה.

וול סטריט נשארת חיובית לגבי שתי המניות, אם כי האנליסטים רואים יותר מקום לעלייה אצל מיקרון טכנולוג'י. ל-מיקרון יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה, על בסיס 29 המלצות קנייה והמלצת החזק אחת, כאשר מחיר היעד הממוצע שלה, 1,564.44 דולר, מצביע על אפסייד של 47%. גם SNDK מקבלת דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה, בתמיכת 14 המלצות קנייה ו-2 המלצות החזק, בעוד שמחיר היעד הממוצע שלה, 2,182.50 דולר, מרמז על אפסייד של 20%. (ראו תחזית המניה של מיקרון או תחזית המניה של SNDK)