"זה לא מוערך מספיק": מניית טסלה (טסלה) מקבלת שדרוג מג'יי פי מורגן
- ג'יי פי מורגן שדרג את דירוג מניית טסלה מ-משקל חסר (מכירה) ל-ניטרלי, והעלה את מחיר היעד מ-145 דולר ל-475 דולר, כשהוא מדגיש את היתרון המבני של טסלה באינטגרציה אנכית עמוקה ובפיתוח תחומים חדשים כמו הומנואידים ורובוטקסי עד 2040E.
- גופטה צופה שטסלה תנצל שיפורי יעילות ב-R&D ובייצור, יחד עם הרחבת תחומי הרובוטקסי, הומנואידים ואגירת האנרגיה, כדי לשפר תחרותיות מחירים ולהגדיל אימוץ FSD ורובוטקסי; במקביל, הקונצנזוס בשוק הוא דירוג קנייה מתונה עם מחיר יעד ממוצע של 404.54 דולר, המרמז על ירידה מתונה במניה בשנה הקרובה.
טסלה (טסלה) ממוצבת להיות מובילה בתחום ה-AI הפיזי, ונכנסת לשווקים חדשים ובמידה רבה עדיין לא מוכחים של TAM (סה"כ שוק יעד אפשרי). הביצוע יהיה קריטי – לא רק בשביל האימוץ, אלא גם כדי להגדיל את גודלם של אותם שווקים עצמם.
כך אומר אנליסט ג'יי פי מורגן רג'ת גופטה, ששדרג כעת את דירוג טסלה של בית ההשקעות מ-משקל חסר (כלומר, מכירה) ל-ניטרלי. מחיר היעד גם מקבל דחיפה, ועולה מ-145 דולר ל-475 דולר, מה שמרמז כי המניה תעלה ב-13.5% בחודשים הקרובים. (כדי לצפות ברקורד של גופטה, לחצו כאן)
גופטה סבור שהיתרון הגדול של טסלה הוא אינטגרציה אנכית עמוקה, הן בחומרה והן בתוכנה, בקנה מידה תעשייתי – דבר שעדיין קשה מאוד לחקות. המבנה הזה מאפשר מחזורי פיתוח מהירים יותר ותיאום טוב יותר בין כל שכבות הטכנולוגיה. "אנו מאמינים שהיבט זה, על אף שהוא ידוע ברמה גבוהה, עדיין לא מוערך מספיק ומובן במלואו, ביחס ליתרון המשמעותי בנקודת הפתיחה שהוא מעניק", אמר האנליסט.
גופטה אומר ששימוש במתקני ייצור תאים ומפעלים לייצור רכבים כשטח ניסוי ל-Optimus ולשאר ההומנואידים אמור להפחית את עלות המכר בעסקי הרכב הליבה, ובמקביל – וחשוב יותר – "לאמת את המוצר בקנה מידה תעשייתי" ולהוריד את עלות היחידה לפריסה רחבה יותר של הומנואידים במגזר הארגוני והמסחרי. הוא מדבר על הזדמנות שוק גדולה, כאשר גופטה מעריך כ-5 מיליון הומנואידים בארצות הברית וכ-30 מיליון ברחבי העולם עד 2040E.
אותו קו מחשבה מיושם גם על הרובוטקסי. עם נתוני נהיגה קיימים נרחבים של כ-10 מיליארד מייל וצי רכבים פרטיים של כ-9 מיליון רכבים הנמצאים כיום על הכבישים, הרחבת פעילות הרכבים האוטונומיים לערים ואזורים נוספים אמורה לשפר את הכיסוי של מקרי קצה ולהגדיל את ביצועי מערכת הראייה המבוססת מצלמות בלבד. גופטה מצפה שזה "יסייע לייצר אפקטי רשת משמעותיים" הן בשימוש ברובוטקסי והן בתמחור, ובמקביל יתמוך באימוץ רחב יותר של FSD (נהיגה אוטונומית מלאה) בצי פרטי מוערך של 35 מיליון רכבי טסלה וכ-40 מיליון רובוטקסי עד 2040E.
במקביל, הרווחים שינבעו מיעילות ה-R&D ומפרודוקטיביות הייצור, כולל הפחתה אפשרית של כ-5% בעלות המכר בתחום הרכב בזכות היתרונות הקשורים ל-Optimus, עשויים לאפשר "תחרותיות מחירים משמעותית" בעסקי הרכב המרכזיים וליצור אופציה להתחדשות הביקוש לרכבי EV ולהגדלת השימוש ברשת הסופרצ'רזרים, עם לולאות משוב נוספות לאימוץ FSD ורובוטקסי.
יתרה מכך, תחום אגירת האנרגיה נהנה גם הוא ממניעי ביקוש מבניים, כמו הרחבת מרכזי נתונים ודרישות ליציבות הרשת בשנים הקרובות, בעוד שגופטה סבור שאימוץ רחב יותר בכל האקוסיסטם של טסלה יאיץ עוד יותר את החיבור לסולאר ולמערכות אגירה במגזר הביתי, וייצור "עוד לולאת משוב בתוך העסק".
עם הזמן, התשתית הבסיסית עשויה גם לייצר "ערך משמעותי" באמצעות רישוי תוכנה ל-FSD ול-Optimus, ביצוע תהליכי inference מבוזרים תוך שימוש בחישוב מצי הרכבים הפרטיים, צי הרובוטקסי ויחידות Optimus, משאבי חישוב Cortex ושימוש ברשת הסופרצ'רזרים.
זהו אם כך הנרטיב של ג'יי פי מורגן, אבל מה שאר האנליסטים ברחוב חושבים על טסלה? על בסיס עוד 12 המלצות קנייה והחזק, כל אחת, ועוד 4 המלצות מכירה, המניה זוכה לדירוג קונצנזוס של קנייה מתונה (Moderate קניה). מחיר היעד הממוצע, 404.54 דולר, מרמז שהמניה עשויה לראות ירידה מתונה של 3% בשנה הקרובה. (ראו את תחזית מניית טסלה)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של האנליסט המוזכר בלבד. התוכן נועד לשמש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.