דלגו לתוכן
חדשות שוק ההוןוול סטריט™The Flyקריפטודיווחי חברותניתוחים ודעות

אדובי סיסטמס מול Oracle: מורגן סטנלי רואה אפסייד של 32% במניה אחת ודאונסייד של 10% בשנייה לקראת הדוחות

שאלו סראף7 בספטמבר 2026
  • מורגן סטנלי רואה ל-Oracle תמונה טובה יותר לקראת הדוחות, עם דירוג החזק, מחיר יעד של 210 דולר ואפסייד של כ-32%, על רקע ציפיות לצמיחה חזקה בענן ובהכנסות מתשתיות AI.
  • מורגן סטנלי שומר על דירוג מכירה לאדובי סיסטמס עם מחיר יעד של 240 דולר ודאונסייד של כ-10%, בשל חששות מצמיחה, מעבר הנהגה וחוסר ודאות סביב יכולת החברה להמיר משתמשים חינמיים ללקוחות משלמים.
אדובי סיסטמס מול Oracle: מורגן סטנלי רואה אפסייד של 32% במניה אחת ודאונסייד של 10% בשנייה לקראת הדוחות

    חברות התוכנה אדובי סיסטמס (ADBE) ו-Oracle (ORCL) מתקרבות לפרסום הדוחות ב-10 בספטמבר, אך במורגן סטנלי רואים פרופיל סיכון-סיכוי שונה מאוד עבור שתי המניות. לבית ההשקעות יש דירוג החזק ל-Oracle, והוא העלה את מחיר היעד שלה ל-210 דולר מ-207 דולר, מה שמשקף אפסייד של כ-32%. לגבי אדובי סיסטמס, למורגן סטנלי יש דירוג מכירה ומחיר יעד של 240 דולר, מה שמשקף דאונסייד של כ-10% מהרמות הנוכחיות.

    לצורך ההקשר, בוול סטריט מצפים כי אדובי סיסטמס תדווח על רווח מתואם של כ-6.08 דולרים למניה ברבעון הפיסקלי השלישי, לעומת 5.31 דולרים בשנה שעברה. ההכנסות צפויות להגיע לכ-6.69 מיליארד דולר, מה שמייצג צמיחה של כ-11.7% לעומת השנה הקודמת. במקביל, Oracle צפויה לדווח על רווח למניה של 1.74 דולר, עלייה של 18.4% לעומת השנה שעברה, בעוד שההכנסות צפויות לעלות ב-28.1% ל-19.13 מיליארד דולר.

    ל-Oracle יש תמונה טובה יותר בטווח הקרוב

    במורגן סטנלי סבורים של-Oracle יש מקום להפתיע לטובה בתוצאות הרבעון הפיסקלי הראשון שלה. האנליסט סנג'יט סינג מצפה שצמיחת ההכנסות מענן תגיע קרוב לקצה העליון של טווח התחזית של Oracle, שעומד על 58%–64%, ברמה של כ-63% לעומת השנה הקודמת.

    מנוע מרכזי לכך הוא GPUaaS, כלומר שירותי ענן שמעניקים ללקוחות גישה ל-GPU עבור עומסי עבודה של AI. במורגן סטנלי מצפים שכמעט 1 ג'יגה-ואט של קיבולת חדשה תיכנס לפעילות במהלך הרבעון, מה שעשוי לעזור ל-Oracle לייצר יותר הכנסות מתשתית הענן שלה.

    הבדיקות האחרונות של בית ההשקעות מצביעות גם על צמיחה יציבה בפעילות Cloud Applications של Oracle. גם הביקוש למוצרי מסדי הנתונים שלה לסביבות מולטי-קלאוד השתפר.

    למרות זאת, סינג לא הופך לחיובי על Oracle. הוא העלה לאחרונה את מחיר היעד ל-210 דולר מ-207 דולר, אך הותיר את הדירוג על החזק. הוא רוצה לראות יותר הוכחות לכך ש-Oracle יכולה לבצע בהצלחה את תוכניות תשתיות ה-AI הגדולות שלה בטווח הארוך. סינג תיאר את המניה כ"סט-אפ טקטי אטרקטיבי" לקראת הדוחות, תוך שהוא מחפש גם "יותר ביטחון בביצוע בטווח הארוך".

    אדובי סיסטמס ניצבת בפני יותר חוסר ודאות אחרי שינוי המנכ"ל

    החששות לגבי אדובי סיסטמס פחות קשורים לדוח הקרוב, ויותר לשאלה לאן החברה הולכת מכאן. לאנליסט מורגן סטנלי אדם ווד יש דירוג מכירה ומחיר יעד של 240 דולר, שמשקפים את החששות שלו לגבי הצמיחה של אדובי סיסטמס ומעבר ההנהגה.

    אדובי סיסטמס מינתה את אניל צ'קרווארתי למנכ"ל הבא שלה. הוא ייכנס לתפקיד ב-1 בדצמבר, בעוד המנכ"ל הנוכחי שנטנו נאראיין יהפוך ליו"ר פעיל.

    צ'קרווארתי מוביל כיום את תחום Customer Experience Orchestration של אדובי סיסטמס ואת פעילות השטח הגלובלית שלה. במורגן סטנלי מאמינים שהמינוי עשוי לעזור לאדובי סיסטמס להתמקד יותר בפעילות הארגונית שלה. בית ההשקעות סבור שהתחומים האלה יכולים לספק לאדובי סיסטמס מקור צמיחה נוסף מעבר ל-Creative Cloud. אבל עדיין יש שאלות לגבי המהירות שבה החברה תוכל להפוך את בסיס המשתמשים החינמיים הגדול שלה ללקוחות משלמים.

    עזיבתו של דייוויד ואדוואני, שהוביל את פעילות Digital Media של אדובי סיסטמס, מוסיפה שכבה נוספת של חוסר ודאות. במורגן סטנלי אמרו שעדיין יש "הרבה חוסר ודאות בסיפור".

    ADBE או ORCL: איזו מניית תוכנה וול סטריט מעדיפה?

    במבט רחב יותר על עמדת וול סטריט, לאדובי סיסטמס יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים החזק, כאשר מחיר היעד הממוצע של ADBE משקף דאונסייד של כ-1.43%. ל-Oracle יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה, כאשר מחיר היעד הממוצע שלה משקף אפסייד של כ-60.40% מהרמות הנוכחיות.