"הניתוק כבר כאן", אומר משקיע על מניית סנדיסק

"הניתוק כבר כאן", אומר משקיע על מניית סנדיסק

גייב רוס7 בספטמבר 2026

• סנדיסק עלתה ביותר מ-2,000% בשנה האחרונה, ו-Hunting Alphas טוען שהחברה ניתקה את תוצאותיה הפיננסיות מהמחזוריות בענף בזכות הסכמי NBM רב-שנתיים עם שמונה לקוחות בשווי כמעט 94 מיליארד דולר.
• למרות ש-SNDK נסחרת במכפיל EV/EBITDA עתידי גבוה יחסית למתחרות, המשקיע רואה בשווי שלה סביר לאור תחזית צמיחת הרווחים, וגם וול סטריט שומרת על דירוג קנייה חזקה עם מחיר יעד ממוצע שמרמז על עלייה של יותר מ-25%.

זו הייתה שנה בלתי נשכחת עבור תעשיית הזיכרון, וסנדיסק (NASDAQ:SNDK) בהחלט נהנתה מהפירות. מחיר המניה שלה זינק ביותר מ-2,000% במהלך 12 החודשים האחרונים, הוכחה ברורה לביצועים המדהימים שלה.

ובכל זאת, בשוק מתחיל להישמע גם ספק. בעבר, תחום הזיכרון הוכיח את עצמו כתעשייה מחזורית, כלומר השיאים החדים האלה עלולים להתחלף בתקופות חלשות יותר.

ואכן, מחיר המניה של SNDK איבד מעט מומנטום מאז השיא של סוף יוני, מה שגורם לחלק מהמשקיעים לתהות אם ימי הזוהר כבר חלפו. משקיע אחד, שכותב תחת שם העט Hunting Alphas, לא חושב שיש כאן סיבה לדאגה.

"אפשר לטעון שסנדיסק ניתקה את הביצועים הפיננסיים שלה מהאטה בתעשייה", מצהיר המשקיע.

Hunting Alphas מציין כי סנדיסק חתמה על עסקאות רב-שנתיות עם שמונה לקוחות, באמצעות הסכמי New Business Model (NBM), בשווי של כמעט 94 מיליארד דולר. לדבריו, לא רק שמדובר בערך החוזים ארוכי הטווח הגבוה ביותר שנחשף בקרב שחקניות תחום הזיכרון, אלא גם ברמת נראות הכנסות עצומה.

וזה לא מסתכם רק בהכנסות. Hunting Alphas מצטט את ציפיות ההנהלה שלפיהן חוזי NBM האלה יקבעו רצפה של כ-80% במרווחים הגולמיים.

"אני חייב להדגיש עד כמה זה הישג משמעותי עבור סנדיסק, משום שהיא נועלת מרווחים של שיא מחזורי ל-4 השנים הבאות", מדגיש Hunting Alphas.

עם זאת, לא הכול חדשות טובות. המשקיע מודה שמכפיל ה-EV/EBITDA החזוי לשנה קדימה של SNDK גבוה מזה של המתחרות שלה. זה הופך אותה ל"מעט יקרה" מבחינת שווי. לצד זאת, Hunting Alphas גם מציין שהדבר מתקזז עם CAGR חזוי של 22% ברווחים ל-10 שנים. Hunting Alphas מחשב של-SNDK יש מכפיל רווח יציאה ארוך טווח של 7.8x, שלדבריו הוא "סביר".

ואחרי תיקון קל, Hunting Alphas כעת צופה ש-SNDK מוכנה לחזור ל"מסע צפונה" שלה. לכן, המשקיע מסיק שזהו תזמון "מושלם" להצטרף.

"מגמת העלייה הכוללת של SNDK עדיין בריאה מאוד", מסכם Hunting Alphas, שמדרג את SNDK כקנייה חזקה. (לצפייה ברקורד של Hunting Alphas, לחצו כאן)

וזו גם פחות או יותר העמדה של וול סטריט. עם 14 המלצות קנייה ו-2 החזק, SNDK נושאת דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 2,201.56 דולר, מצביע על אפסייד של יותר מ-25%. (ראו תחזית מניית SNDK)

כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.