המיליארדר קן פישר משקיע את כל כובד משקלו בשתי מניות AI
- קן פישר הגדיל ברבעון השני של 2026 את החזקתו בסיסקו ב-94% לרמה של יותר מ-3.648 מיליארד דולר, על רקע צמיחה בהזמנות, בהכנסות וברווח למניה והמשך התרחבות פעילות ה-AI והרשתות של החברה.
- פישר הגדיל משמעותית גם את החזקתו ב-Palo Alto Networks, שכעת שווה 1.918 מיליארד דולר. החברה רשמה צמיחה של 34% בהכנסות, והאנליסטים מעניקים למניה דירוג קנייה חזקה.
ב-1979 הקים קן פישר את חברת ההשקעות שלו, Fisher Investments, עם 250 דולר ואמונה ביכולותיו. הוא השתמש בכסף, והביטחון שלו היה מוצדק; כיום Fisher Investments והחברות המסונפות אליה מנהלות נכסים בהיקף של יותר מ-441 מיליארד דולר, והונו האישי של פישר עומד על כ-15 מיליארד דולר. עושר לבדו אינו מעיד על חוכמה, אך היכולת לצבור עושר יכולה להעיד על הבנה מפוכחת של המגמות הפיננסיות השולטות בשוק.
לכן מעניין לקרוא מה יש לפישר לומר על AI. אם עוקבים אחר הכותרות, אפשר לחשוש מתרחיש אפוקליפטי: AI ישמיד מגוון עצום של משרות משרדיות, בעוד שמרכזי הנתונים ותחנות הכוח יגרמו נזק כבד לסביבה ולמאגרי המים שלנו. פישר מצביע על ההפרכה הברורה מאליה: כבר שמענו את השיר הזה בעבר.
התיעוש, פסי הייצור והמחשוב האישי - כולם עוררו חששות בראשית דרכם. אף שכולם עברו קשיי צמיחה, כולם הביאו בטווח הארוך לרווחים כלכליים עצומים, וחיינו נעשו נוחים יותר בזכותם.
פישר מביא זאת בחשבון כשהוא כותב בטור שפרסם לאחרונה ב-New York Post: "האם אתם משקיעים את כל כובד משקלכם ב-AI, או נערכים לאפוקליפסת AI? עתיד ה-AI עדיין אינו ידוע ברובו - אפילו למומחים כביכול. מבשרי הרעות של AI מזהירים מפני שינויים מהירים, עצומים וקשים לעיכול - ובהם 'אפוקליפסת המשרות' שמסוקרת בהרחבה. הטעות הקריטית של פסימי התרחיש? ההנחה השגויה שחדשנות הורסת, אך אינה יוצרת דבר במקביל - טעות עתיקת יומין... עד כה, הראיות מראות ש-AI מוביל לעיתים קרובות להכשרה מחדש ולהתרחבות בגיוס עובדים, ולא לאבטלה המונית… AI ישנה תעשיות מסוימות באופן משמעותי, ואחרות במידה פחותה. האופטימיסטים גם מגזימים במהירות שבה יתרחש שינוי גדול... לכן יש לצפות לשינויים גדולים... החוזקה של AI אינה קיצוץ במספר העובדים, אלא הגדלת היכולת שלהם."
והוא לא רק מדבר בזכות AI. ברבעון השני של השנה קנה פישר בהיקף גדול שתי מניות AI, ובנה פוזיציות גדולות שכל אחת מהן שווה יותר ממיליארד דולר. פתחנו את מאגר הנתונים של TipRanks כדי לבחון את רכישות ה-AI של פישר ברבעון השני; אלה הפרטים.
סיסקו (CSCO)
המניה הראשונה ברשימת הרכישות של פישר היא סיסקו, שם מוכר בעולם הטכנולוגיה. החברה מובילה בתחומי הרשתות והקישוריות, ולאחרונה גם בתחום ה-AI; שווי השוק של סיסקו, העומד על 430 מיליארד דולר, מציב אותה בבירור בין חברות הענק. תיק מוצרי החומרה הטכנולוגיים הרחב שלה מספק אבטחה דיגיטלית, ניהול ענן ותשתית קריטית להפעלת מגזר ה-AI הצומח במהירות.
כמה נתונים ימחישו את היקף הפעילות של סיסקו. יותר מ-39 מיליון התקני רשת מחוברים לפלטפורמה שלה, והיא מחברת יותר ממיליארד לקוחות מדי חודש. מדי יום, הרשתות של סיסקו עוקבות אחר כ-750 מיליארד אירועי אבטחה. באמצעות טיפול בשיתוף פעולה דיגיטלי ובמיזוג נתונים בקנה מידה כזה, החברה מאפשרת לאנשים ולטכנולוגיה לעבוד יחד, ולהפיק את המרב מהאינטואיציה האנושית ומבינה מלאכותית.
בתחום ה-AI, סיסקו מביאה את היתרונות של הבינה המלאכותית לחזית עולם המחשוב המקושר, ומספקת חיבורים משופרים ורמות גבוהות יותר של פיקוח על האבטחה. החברה פועלת גם להרחבת תשתית ה-AI, מפתחת מערכות הניתנות להרחבה כדי לענות על הדרישות המשתנות של עיבוד נתונים ותפוקה, יוצרת גישות חדשות לסוגיות אבטחה הקשורות ל-AI, ומאיצה יוזמות AI כדי לענות על הצרכים המשתנים של העסקים הדיגיטליים כיום.
סיסקו מובילה בתחומי הטכנולוגיה המקוונת והדיגיטלית כבר יותר מ-40 שנה, ואין סימן לכך שהיא מאטה. בחודש שעבר הודיעה החברה כי היא עובדת עם אנבידיה ועם Supermicro על פיתוח פתרונות מחשוב AI בקנה מידה של ארונות שרתים, תוך יצירת ארכיטקטורה שתעבוד עם שירותי הענן החדשים ביותר ועם עננים ריבוניים.
את חוזקות החברה אפשר לראות בדוח הרבעוני האחרון שלה, שסקר את הרבעון הפיסקלי הרביעי של 2026 - התקופה שהסתיימה ב-25 ביולי 2026. ברבעון הפיסקלי הרביעי נרשמה בסיסקו דרישה גבוהה לטכנולוגיה ולמוצרים שלה, כאשר הזמנות המוצרים ברבעון עלו ב-35% לעומת השנה הקודמת. הזמנות מוצרי הרשת עלו ב-40% בפרט, ורשמו שמונה רבעונים רצופים של צמיחה דו-ספרתית במגזר הרשתות של סיסקו.
מבחינת התוצאות הכמותיות, סיסקו רשמה הכנסות של 17.3 מיליארד דולר ברבעון הפיסקלי הרביעי, עלייה של 18% לעומת הרבעון הרביעי של שנת הכספים 2025, וכן נתון שהיה גבוה מהתחזית ב-424.73 מיליון דולר. בשורה התחתונה, הרווח למניה של סיסקו, על בסיס Non-GAAP, עמד על 1.22 דולר, עלייה של 23% לעומת השנה הקודמת, והיה גבוה ב-5 סנט מהציפיות.
לכן, סיסקו היא שחקנית חזקה בזירת ה-AI. החברה רשמה עליות עקביות בהכנסות וברווחים ברבעונים האחרונים, והמניה עלתה בכ-48% מתחילת השנה. על רקע זה נציין כי קן פישר קנה 16,111,142 מניות של CSCO במהלך הרבעון השני של שנת 2026, ובכך הגדיל את החזקתו בחברה ב-94%. כעת הוא מחזיק ב-33,412,725 מניות של CSCO, החזקה בשווי של יותר מ-3.648 מיליארד דולר.
עבור אמיט דריאנני מ-Evercore, אנליסט המדורג בין 1% המובילים בוול סטריט, הנקודה המרכזית היא היכולת של סיסקו לספק פתרונות בקנה מידה רחב, בסביבה שתומכת מאוד ב-AI וברשתות. האנליסט בעל דירוג 5 הכוכבים כותב: "CSCO ממשיכה ליהנות מיתרונות מבניים עם תחילתו של מחזור-על בתחום הרשתות בשווקי הארגונים, חברות התקשורת ושירותי הענן בקנה מידה גדול… אנו סבורים ש-CSCO נמצאת בעמדה טובה ליהנות ממגוון גורמים תומכים, כולל החזרת עומסי עבודה לתשתיות מקומיות והמשך הפיכת שכבת הטכנולוגיה לפחות קומודיטית. אנו רואים מסלול לרווח למניה של יותר מ-6.50 דולר בשנת הכספים 2028, ובתרחיש כזה המניה עשויה להגיע ל-150 דולר."
מחיר היעד של 150 דולר שציין דריאנני משקף פוטנציאל עלייה של 37% בשנה הקרובה, בהתאם לדירוג הקנייה שלו, תשואת יתר, למניה. (לצפייה בהיסטוריית הביצועים של דריאנני, לחצו כאן.)
בסך הכול, סיסקו מקבלת מהאנליסטים בוול סטריט דירוג קנייה מתונה, המבוסס על 18 סקירות עדכניות הכוללות 12 המלצות קנייה ו-6 המלצות החזק. מחיר המניה עומד על 109.20 דולר, ומחיר היעד הממוצע, 140.80 דולר, מצביע על כך ש-CSCO עשויה לעלות ב-29% עד לתקופה המקבילה בשנה הבאה. (ראו תחזית מניית CSCO.)
Palo Alto Networks (PANW)
הבחירה הבאה של פישר ברשימה שלנו היא Palo Alto Networks, מובילה בתחום אבטחת הסייבר העולמית. כמו סיסקו, גם זו אחת מחברות הטכנולוגיה הקטנות יותר מבין חברות הענק, עם שווי שוק של 271 מיליארד דולר.
המוצרים המרכזיים של החברה הם פלטפורמות אבטחה. Palo Alto מוכרת בזכות חומות האש המתקדמות שלה, וכן בזכות אבטחה מבוססת ענן שמרחיבה את היכולות הרבה מעבר לרמת הבסיס של אבטחת סייבר. לאחרונה משלבת Palo Alto תכונות ויכולות AI בקווי המוצרים שלה. Precision AI, מערכת טכנולוגית ייחודית של החברה, עומדת בבסיס הארכיטקטורה של פלטפורמות האבטחה שלה: Strata, Cortex ו-Prisma.
יחד, הפלטפורמות האלה מהוות את ליבת המערכת האקולוגית העולמית של Palo Alto - רשת אבטחה שאוספת נתונים ומשתמשת בהם כדי לזהות מתקפות, ועוצרת יותר מ-30 מיליארד מתקפות מדי יום. באמצעות טכנולוגיית Precision AI, חומות האש של Palo Alto יכולות לנתח דפוסי תעבורה זדוניים ולעצור איומים במקום. המנוע האנליטי שמאחורי הפלטפורמות יכול לקחת מקטעי נתונים, הכוללים יומני רשת, נקודות קצה וענן, ולחבר מהם תמונה מלאה של האירוע - כך שהמתקפה הבאה תהיה קלה יותר לזיהוי ולמניעה. לבסוף, החברה יכולה למפות קוד מקורי לענן כדי לזהות בעיות נסתרות. ה-AI יכול אפילו לפקח על מודלי שפה גדולים, LLMs המשמשים לאימון מערכות AI, כדי למנוע דליפות מידע או מתקפות החדרת פקודות.
כל זה אולי נשמע מורכב, אך המשמעות היא שב-21 שנות פעילותה Palo Alto Networks בנתה את עצמה לאחת החברות החיוניות בתחום הטכנולוגיה. היא מובילה בתחום אבטחת המידע הדיגיטלית המופעלת באמצעות AI, תחום שהופך חשוב יותר ויותר לכלכלה המקושרת של ימינו.
מבחינת ביצועים פיננסיים, Palo Alto Networks רשמה הכנסות של 3.41 מיליארד דולר ברבעון הפיסקלי הרביעי של 2026, התקופה האחרונה שעליה דיווחה. נתון זה משקף עלייה של 34% לעומת השנה הקודמת, והיה גבוה מהתחזית ביותר מ-58 מיליון דולר. החברה דיווחה על רווח של 1.02 דולר למניה, לפי מדדי Non-GAAP. מדובר בעלייה מ-0.95 דולר למניה ברבעון הפיסקלי הרביעי של 2025, ובתוצאה שהייתה גבוהה ב-4 סנט למניה מהציפיות.
בהתחשב בכל אלה, אין להתפלא שקן פישר הגדיל באופן משמעותי את החזקותיו ב-PANW במהלך הרבעון השני של שנת 2026. הוא קנה 5,499,328 מניות ברבעון השני, והגדיל את החזקתו הכוללת ל-5,755,989 מניות. שווי ההחזקה שלו בחברה עומד כעת על 1.918 מיליארד דולר.
המניה הזו משכה את תשומת לבו של איתי קדרון, אנליסט בעל דירוג 5 כוכבים באופנהיימר, שמבסס את התחזית החיובית שלו על החוזקה של החברה בתחום ה-AI ועל פוטנציאל הצמיחה של הפלטפורמות שלה ושל טכנולוגיית ה-AI שבהן. קדרון אומר על PANW: "Palo Alto הציגה רבעון חזק על רקע ביקוש רחב, כולל האצה במספר תחומי מוצר. התוצאות החזקות מחזקות את הביטחון שלנו בביצועי ההנהלה ואת העמדה החיובית שלנו ביחס למניה. אנו ממשיכים להאמין שאסטרטגיית הפלטפורמות ורוחב המוצרים של החברה מציבים אותה בעמדה יתרונית, ככל שהאצת ה-AI מגבירה את הצורך של ארגונים לחדש ולבצע אוטומציה של האבטחה. ההנהלה ציינה גורמי תמיכה גוברים מצד ה-AI, הניכרים בכל שכבות המערכת של החברה. שירותי New Frontier AI Defense צוברים תאוצה, Prisma AIRS מפתחת מומנטום, תעבורת AI מבוססת סוכנים מניעה האצה ב-NetSec, תחום הניטור הציג תוצאות שיא עם התרחבות הפעילות של OpenAI, נרשמה התקדמות בתחום AI SOC באמצעות הצמיחה של XSIAM, והצמיחה של CyberArk האיצה עם העלייה בביקוש לאבטחת זהויות מכונה."
קדרון מעניק למניה דירוג קנייה, תשואת יתר, יחד עם מחיר יעד של 450 דולר, המצביע על כך ש-PANW עשויה לעלות ב-35% במהלך 12 החודשים הקרובים. (לצפייה בהיסטוריית הביצועים של קדרון, לחצו כאן.)
כמו חברות טכנולוגיה מובילות רבות, Palo Alto זכתה לסקירות רבות בוול סטריט - 40 בסך הכול, עם פיצול של 34 המלצות קנייה לעומת 6 המלצות החזק. חלוקה זו תומכת בדירוג הקונצנזוס של האנליסטים, קנייה חזקה. מחיר המניה, 333.26 דולר, ומחיר היעד הממוצע, 405.41 דולר, מצביעים יחד על פוטנציאל לעלייה של 22% עד לתקופה המקבילה בשנה הבאה. (ראו תחזית מניית PANW.)
הבהרה: הדעות המובעות במאמר זה הן של האנליסטים המוזכרים בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת החלטת השקעה כלשהי.