דלגו לתוכן
חדשות שוק ההוןוול סטריט™The Flyקריפטודיווחי חברותניתוחים ודעות

אדובי סיסטמס או אורקל: BofA אומרת "קנייה" למניית תוכנה אחת ו"מכירה" לאחרת לקראת הדוחות

שאלו סראף6 בספטמבר 2026
  • BofA צופה שאורקל תציג צמיחה חזקה יותר בזכות עסקי תשתיות הענן שלה, ומעניקה לה המלצת קנייה עם מחיר יעד של 240 דולר.
  • BofA נוקטת זהירות ביחס לאדובי סיסטמס, משום שאימוץ הבינה המלאכותית עדיין לא האיץ את הצמיחה, ומעניקה למניה המלצת מכירה עם מחיר יעד של 220 דולר.
אדובי סיסטמס או אורקל: BofA אומרת "קנייה" למניית תוכנה אחת ו"מכירה" לאחרת לקראת הדוחות

אדובי סיסטמס (ADBE) ואורקל (ORCL) צפויות לפרסם דוחות ב-10 בספטמבר. שתי החברות נהנות מהביקוש לתוכנה ולמוצרים הקשורים לבינה מלאכותית, אך אנליסט BofA Securities טל ליאני רואה תמונה חיובית הרבה יותר עבור אורקל.

האנליסט ליאני, המדורג כאנליסט בעל חמישה כוכבים ב-TipRanks, הותיר את המלצת הקנייה שלו ואת מחיר היעד של 240 דולר לאורקל, המשקף פוטנציאל עלייה של 51%. במקביל, הוא העניק לאדובי סיסטמס המלצת מכירה (שקולה למכירה) עם מחיר יעד של 220 דולר, המשקף ירידה של 17% מהרמות הנוכחיות. הוא צופה שהצמיחה המהירה של אורקל בתשתיות הענן תתמוך בתוצאות חזקות יותר, בעוד שאדובי סיסטמס עדיין לא הצליחה להפוך את אימוץ הבינה המלאכותית לצמיחה מהירה יותר.

בוול סטריט מצפים שאדובי סיסטמס תדווח על רווח מתואם של כ-6.08 דולר למניה ברבעון הפיסקלי השלישי, לעומת 5.31 דולר בתקופה המקבילה אשתקד. ההכנסות צפויות להגיע לכ-6.69 מיליארד דולר, המשקפות צמיחה של כ-11.7% בהשוואה לשנה שעברה. במקביל, אורקל צפויה לדווח על רווח של 1.74 דולר למניה, עלייה של 18.4% לעומת השנה שעברה, בעוד שההכנסות צפויות לעלות ב-28.1% ולהגיע ל-19.13 מיליארד דולר.

מדוע BofA נוקטת זהירות ביחס לאדובי סיסטמס

BofA נוקטת זהירות ביחס לאדובי סיסטמס משום שאימוץ הבינה המלאכותית עדיין לא הוביל לצמיחה מהירה יותר. ליאני צופה שהחברה תעמוד בתחזיות לטווח הקצר, אך אינו רואה מספיק ראיות לכך שהבינה המלאכותית מוסיפה באופן משמעותי להכנסות.

מוצרי הבינה המלאכותית של אדובי סיסטמס צוברים משתמשים. מספר המשתמשים הפעילים החודשיים במודל Creative Freemium הגיע ל-90 מיליון ברבעון השני, עלייה של 70% לעומת השנה שעברה. גם ההכנסות החוזרות השנתיות (ARR) שמקורן במוצרי בינה מלאכותית עברו את רף 500 מיליון הדולר, יותר מפי שלושה מהרמה בתקופה המקבילה אשתקד. עם זאת, נתון זה עדיין מהווה פחות מ-2% מסך ה-ARR של אדובי סיסטמס. לכן ליאני רואה באסטרטגיית הבינה המלאכותית של אדובי סיסטמס אסטרטגיה "הגנתית ברובה". הכלים יכולים לסייע בשמירה על מעורבות המשתמשים ובשימור הלקוחות, אך עדיין לא הפכו למקור משמעותי ל-ARR חדש.

BofA צופה צמיחה של 11% ב-ARR ברבעון השלישי, או 9% ללא השפעת העסקה עם Semrush. החברה גם צופה שעלויות השימוש הגבוהות יותר בבינה מלאכותית יכבידו על שולי הרווח, לפני שאדובי סיסטמס תפיק מספיק הכנסות מהבינה המלאכותית כדי לקזז את העלויות האלה.

עסק הענן של אורקל צומח בקצב מהיר בהרבה

במקביל, אורקל נהנית מצמיחה מהירה בהרבה בעסקי תשתיות הענן שלה. BofA צופה שההכנסות מתשתיות כשירות (IaaS) יזנקו ב-116% לעומת השנה שעברה ברבעון הפיסקלי הראשון של 2027.

החברה צופה שכ-1 ג'יגה-ואט של קיבולת חדשה במרכזי נתונים ייכנס לפעילות במהלך הרבעון. לאורקל יש גם צבר הזמנות בהיקף של 638 מיליארד דולר, מה שמעניק ל-BofA ביטחון שהכנסות נוספות מענן יגיעו עם העלייה בקיבולת.

אורקל מתמודדת עם נטל עלויות משמעותי במהלך ההתרחבות. BofA צופה הוצאות הוניות של כ-21 מיליארד דולר ברבעון הראשון ושל 92.5 מיליארד דולר בשנת הכספים המלאה. הוצאות אלה עלולות להכביד על תזרים המזומנים, אך ליאני מאמין שהעלייה המהירה בביקוש ל-OCI הופכת את יחס הסיכון-סיכוי לאטרקטיבי.

הצמיחה אינה מוגבלת לתשתיות הענן. BofA צופה שההכנסות של אורקל מיישומי SaaS יגדלו ב-12.8% לעומת השנה שעברה, בסיוע המעבר לענן ותכונות המבוססות על בינה מלאכותית.

ADBE או ORCL: איזו מניית תוכנה מעדיף וול סטריט?

BofA מעדיפה בבירור את אורקל, עם המלצת קנייה ומחיר יעד של 240 דולר. גם כלי השוואת המניות של TipRanks מעדיף את אורקל. לאדובי סיסטמס יש דירוג קונצנזוס של החזק, עם מחיר יעד ממוצע המשקף ירידה של 1.43%, בעוד לאורקל יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, עם מחיר יעד ממוצע המשקף פוטנציאל עלייה של 60.40% מהרמות הנוכחיות.