׳התיקון כבר כאן׳, אומר משקיע מוביל על מניית אורקל

׳התיקון כבר כאן׳, אומר משקיע מוביל על מניית אורקל

גייב רוס6 בספטמבר 2026

• מניית אורקל ירדה בכשליש בשנה האחרונה, על רקע חששות לגבי עלויות בניית תשתיות ה-AI, הוצאות ההון והיכולת להפוך את ה-RPO הגדול לתזרים מזומנים.
• JR Research נשאר חיובי על ORCL ומדרג אותה בקנייה, בעוד וול סטריט מעניקה לה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה ומחיר יעד ממוצע שמרמז על עלייה של 60%.

בשנה האחרונה העיב צל כבד על אורקל (NYSE:ORCL), והוא הוריד את מחיר המניה שלה בכשליש בערך.

אף שאי אפשר להתעלם מה-RPO העצום של החברה, יש גם לא מעט פרשנות (ודאגות) סביב העלות ולוח הזמנים של הפיכת צבר ההזמנות הזה לדולרים.

בין החששות נמצאת ההתרחבות בהוצאות ההון. הוצאות ההון של אורקל בשנת הכספים 2026 הגיעו ל-55.66 מיליארד דולר, והחברה מסרה תחזית של 95 מיליארד דולר ב-2027 (אם כי לפי הנהלת החברה, זה כולל בין 20 ל-25 מיליארד דולר במקדמות מלקוחות). במקביל, החברה הודיעה על תוכניות לגייס 40 מיליארד דולר בחוב ובהון עצמי ב-2027.

עבור החברה, פרסום הנתונים הכספיים לרבעון הראשון של שנת הכספים 2027 ב-10 בספטמבר הוא הזדמנות נוספת לעזור לשכנע משקיעים שהיא בחירה חזקה בתחום ה-AI. משקיע מוביל אחד, שמוכר בשם העט JR Research, כבר חיובי, ומאמין ש״התמחור השגוי של השוק מתחיל להתפרק״.

המשקיע בעל דירוג 5 כוכבים, שנמצא בין 2% המובילים של מומחי המניות שמסוקרים על ידי TipRanks, מכיר בפסימיות של השוק. ואף ש-JR מסכים שסיכוני הביצוע אינם ״זניחים״, המשקיע גם טוען ש-ORCL כבר הגיעה לתחתית באזור 120 דולר.

״אלא אם אנחנו מצפים לרוחות נגדיות מהותיות עוד יותר בבניית תשתיות ה-AI, שיחייבו עיכובים גדולים יותר, או לכך שהניסיון של OpenAI לחזור ולכבוש מחדש נתח שוק מול Anthropic ייחלש עוד יותר, אני לא חושב שזה יגרום ל-ORCL לצנוח חזרה לרמות האלה,״ מוסיף JR.

מעבר לסיכונים בבניית התשתיות, המשקיע מציין גם שעסקי התוכנה של אורקל ומסד הנתונים שלה ל-AI במולטי-קלאוד ממשיכים להציג צמיחה חזקה. לדבריו של JR, זה גם עוזר להפחית חלק מהחששות הקיימים.

לדעת JR, מה שחשוב עכשיו הוא היכולת של אורקל לבנות קיבולת, לספק אותה ללקוחות מרכזיים (OpenAI ואחרים), ולהפוך את החוזים האלה להכנסות ״במהירות״. המרת צבר ההזמנות אמורה לאפשר לשולי תזרים המזומנים החופשי של החברה להתרחב, מוסיף המשקיע.

כמובן, ״נקודת האור״ היא ש-ORCL עדיין מתומחרת בפסימיות, כשמכפילי הרווח שלה ירדו מתחת לממוצע של חמש השנים האחרונות.

״אם מומנטום ההתאוששות של ORCL עדיין בתחילתו, המשקיעים צריכים לנצל זאת ולהפיק ממנו את מלוא התועלת כבר עכשיו, לפני שהוא יתקדם עוד,״ מסכם JR, שמדרג את ORCL בהמלצת קנייה. (כדי לראות את רקורד הביצועים של JR, לחצו כאן)

בוול סטריט נוטים להסכים עם הגישה הזו. עם 28 המלצות קנייה ו-4 המלצות החזק, ORCL נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע שלה ל-12 חודשים, 254.68 דולר, מצביע על עלייה של 60%. (ראו תחזית מניית ORCL)

גילוי נאות: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן נועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.