2 מניות גרעין שלדברי אנליסטים עשויות לזנק מכאן — הנה הסיבה
- סטנדרד נוקליר מייצרת דלק TRISO לכורים מתקדמים, ואנליסט מגולדמן זאקס מעניק למניית STDN המלצת קנייה עם מחיר יעד המשקף פוטנציאל עלייה של 35%.
- צנטרוס אנרג'י מרחיבה את פעילות העשרת האורניום בארה״ב וזוכה לתמיכה ממשלתית ומסחרית; אנליסט מנורת'לנד מעניק למניית LEU המלצת קנייה עם פוטנציאל עלייה של כ-50%.
לאנרגיה גרעינית יש תפקיד הולך וגדל בתמונת האנרגיה העולמית, בעקבות העלייה בביקוש לחשמל והחיפוש של מדינות אחר מקורות אמינים של חשמל דל-פחמן. תחנות כוח גרעיניות יכולות לייצר חשמל סביב השעון, וכך לספק לרשתות החשמל מקור ייצור יציב בזמן שממשלות פועלות להשגת יעדים ארוכי טווח של הפחתת פליטות הפחמן.
במקביל לביקוש הזה מתפתחת הזדמנות שוק משמעותית. לפי Fortune Business Insights, שוק האנרגיה הגרעינית העולמי הוערך ב-40.48 מיליארד דולר ב-2025, וצפוי להגיע ל-41.68 מיליארד דולר ב-2026. חברת המחקר צופה שהשוק ימשיך לצמוח ויגיע ל-52.62 מיליארד דולר עד 2034, המשקפים קצב צמיחה שנתי מורכב של 2.96%.
הזדמנות ההשקעה מתפרסת הרבה מעבר להקמה של תחנות כוח גרעיניות מסורתיות. ההוצאות מתרחבות לתחום הכורים המודולריים הקטנים, כורי המיקרו, הארכת חיי הפעילות של תחנות קיימות, טכנולוגיות כורים מתקדמות ושרשרת האספקה הגרעינית. התפתחויות אלה עשויות ליצור הזדמנויות עבור חברות העוסקות בהעשרת אורניום ובחומרי גלם גרעיניים ייעודיים. במקביל, פרויקטים של כורים מהדור הבא עשויים לתמוך בביקוש לאורניום מועשר ברמה נמוכה ובאיכות גבוהה, המוכר בדרך כלל בשם HALEU.
בוול סטריט שמים לב למגמה, ואנליסטים מצביעים על מניות גרעין שלדעתם עשויות להציע פוטנציאל עלייה משמעותי מהרמות הנוכחיות. מתוך כך, השתמשנו במאגר הנתונים של TipRanks כדי לאתר שתי המלצות אנליסטים עדכניות שבולטות ביחס לאחרות. בואו נבחן אותן מקרוב.
סטנדרד נוקליר (STDN)
מניית הגרעין הראשונה שנמצאת על הרדאר של האנליסטים היא סטנדרד נוקליר, חברה שנכנסת לשוק הגרעין במסלול שונה. במקום לפתח כורים, סטנדרד נוקליר מספקת את החומרים המתקדמים הדרושים להפעלתם. פעילות החברה מתמקדת בתכנון, הנדסה וייצור של דלק איזוטרופי תלת-מבני, או TRISO, המשמש בטכנולוגיות כורים מתקדמות, כולל כורים מודולריים קטנים מסוימים וכורי מיקרו. החברה מציינת כי היא מפעילה את קו הייצור התעשייתי היחיד בארה״ב, המוקדש לייצור TRISO וממומן באופן פרטי.
TRISO היא אחת הטכנולוגיות שעשויות לבדל את סטנדרד נוקליר מחברות גרעין רבות אחרות. הטכנולוגיה כוללת עטיפה של אורניום במספר שכבות הגנה של קרמיקה ופחמן, שנועדו לשמור את החומר הרדיואקטיבי כלוא בטמפרטורות גבוהות במיוחד. החברה השלימה לאחרונה את האספקה המסחרית הראשונה שלה, שכללה יותר מ-100 פאונד של דלק TRISO, ל-Radiant Industries עבור תוכנית הבדיקות של כור המיקרו Kaleidos.
סטנדרד נוקליר בונה יכולת ייצור נוספת, בעוד פרויקטים של כורים מתקדמים מתקרבים לשלב ההפעלה. המתקן התפעולי Oak Ridge SN-0 של החברה מסוגל לעבד HALEU לדלק גרעיני מתקדם. מתקני Oak Ridge SN-TN ו-Idaho SN-ID צפויים להתחיל לפעול במחצית השנייה של 2026. החברה מתכננת מתקן נוסף ב-Oak Ridge, בשם SN-TN20, שנועד לספק לאורך זמן עד 20 טונות מטריות של יכולת ייצור נוספת.
הזדמנות התרחבות נוספת מגיעה דרך המיזם המשותף של סטנדרד נוקליר עם Framatome בריצ'לנד, וושינגטון. הייצור המסחרי שם צפוי להתחיל ב-2027, לאחר שהתיקון הנדרש לרישיון של NRC אושר ביוני 2026. המתקן המתוכנן עשוי לתמוך בתחילה בקיבולת עיבוד של עד 2.5 טונות מטריות של אורניום, כאשר הקיבולת עשויה להגיע ל-20 טונות מטריות בהתאם לתפוקות התהליך הנוכחיות.
עם זאת, ההיסטוריה הקצרה של STDN בשוק הציבורי סיפקה למשקיעים נסיעה לא פשוטה. סטנדרד נוקליר הונפקה ביולי, עם 10 מיליון מניות במחיר של 15 דולר למניה, וגייסה 150 מיליון דולר בהנפקה. בהמשך ירדה המניה עד ל-7.05 דולר, לפני שהתאוששה ואיבדה חלק ניכר מהירידות. כעת היא נסחרת במחיר של 13.31 דולר.
למרות הפתיחה התנודתית, האנליסט בריאן לי מגולדמן זאקס סבור כי STDN ממוצבת היטב כדי ליהנות מהתרחבות האנרגיה הגרעינית בארה״ב.
“אנו סבורים כי STDN ממוצבת היטב כדי לנצל את ההתרחבות של פריסת האנרגיה הגרעינית בארה״ב ואת יתרון החלוצה שלה, בהיותה הספקית התעשייתית המקומית היחידה של דלק איזוטרופי תלת-מבני (TRISO). זהו דלק גרעיני ייעודי המשמש להפעלת כורים, עם מאפייני בטיחות ייחודיים ופוטנציאל לקצב שריפה גבוה יותר, שממצבים אותו favorably לשימוש במיוחד בכורי מיקרו ובכורים מודולריים קטנים (SMR). בטווח הקרוב, אנו מצפים שההתקדמות במסחור של תכנוני כורים חדשים, בעיקר בקטגוריית כורי המיקרו, בקרב מספר יצרני ציוד מקור (OEM) המתמקדים ביישומים ממשלתיים, למשל בתחום ההגנה, תניע את עיקר הצמיחה של STDN... אנו סבורים כי STDN מציעה כמה יתרונות תחרותיים בתחום הגרעין, כולל יצירת הכנסות ו-EBITDA לפני מתחרותיה ומודל עסקי הדורש מעט הון,” כתב לי.
הגישה החיובית של לי מגיעה עם המלצת קנייה על STDN ומחיר יעד של 18 דולר, המשקף פוטנציאל עלייה של 35% מהרמות הנוכחיות. (כדי לצפות במוניטין של לי, לחצו כאן)
ומה לגבי שאר האנליסטים בוול סטריט? האנליסטים תמימי דעים בגישה החיובית שלהם כלפי STDN. כל 8 האנליסטים שמסקרים את המניה ממליצים על קנייה, ובכך מעניקים לה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 15.43 דולר, משקף פוטנציאל עלייה של כ-16% במהלך 12 החודשים הקרובים. (ראו תחזית מניית STDN)
צנטרוס אנרג'י (LEU)
צנטרוס אנרג'י לוקחת את המשקיעים עמוק יותר אל תוך שרשרת האספקה הגרעינית ומתמקדת בהעשרת אורניום במקום בבניית כורים. החברה מספקת אורניום מועשר ברמה נמוכה, או LEU, המשמש בתחנות כוח גרעיניות קיימות, ובמקביל מפתחת ייצור מקומי של HALEU עבור כורים מתקדמים. השילוב הזה מעניק לצנטרוס חשיפה הן לצי הכורים הגרעיניים הקיים והן לדור הבא של טכנולוגיית הכורים.
מה שהופך את צנטרוס למעניינת במיוחד הוא מעמדה כחלק מהמאמץ האמריקאי לבנות מחדש את יכולת העשרת האורניום המקומית. מפעל הצנטריפוגות האמריקאי שלה בפיקטון, אוהיו, החל בפעילות העשרה ב-2023 והפך למפעל ההעשרה הראשון בבעלות אמריקאית, המשתמש בטכנולוגיה אמריקאית, שנכנס לייצור מאז 1954. כעת צנטרוס מבצעת התרחבות בהיקף של מיליארדי דולרים, שנועדה לתמוך בייצור מסחרי רחב היקף של LEU ושל HALEU.
גם הממשלה הפדרלית משקיעה סכומים משמעותיים בתהליך ההתרחבות. ביולי השלימה צנטרוס קבלת מענק בסך 900 מיליון דולר ממשרד האנרגיה, שנועד לתמוך בייצור HALEU בקנה מידה גדול באוהיו. עם האפשרויות הזמינות, שווי חוזה ההעשרה הכולל עולה על מיליארד דולר. ההסכם מגיע לאחר שצנטרוס השלימה ייצור של 900 קילוגרמים נוספים של HALEU לפני המועד המתוכנן.
הביקוש המסחרי מתחיל לספק נדבך נוסף לסיפור. צנטרוס חתמה לאחרונה על כתב כוונות לספק ל-Oklo כמות מספקת של HALEU שתתמוך בכמה שנות פעילות עבור עד חמישה מתקני Aurora, החל ב-2029. במקביל, צנטרוס דיווחה על צבר הזמנות כולל של 4.5 מיליארד דולר בסוף יוני, כולל כ-3.7 מיליארד דולר במגזר ה-LEU.
צנטרוס סיפקה למשקיעים נתונים נוספים לבחינה בדוחות הרבעוניים האחרונים שלה. ההכנסות ברבעון השני עלו ב-14% לעומת השנה הקודמת, ל-176.1 מיליון דולר, ועקפו את התחזיות ב-26.25 מיליון דולר. במקביל, הרווח המתואם למניה בדילול של 1.77 דולר היה גבוה מההערכות ב-0.96 דולר. החברה צופה הכנסות של 450 מיליון עד 500 מיליון דולר בכל השנה, בעוד שהשקעות ההון המתוכננות, בהיקף של 350 מיליון עד 500 מיליון דולר, משקפות את היקף הקמת מערך הייצור של הצנטריפוגות.
למרות כל ההתקדמות הזו, מניית צנטרוס ירדה בכ-22% מתחילת 2026. חלק מהירידה נובע מהדבקת הפער בין הציפיות למניה לאחר זינוק של 265% ב-2025. במקביל, המשקיעים שוקלים את עלויות ההתרחבות ואת סיכוני הביצוע הכרוכים בפרויקט העשרה בהיקף של מיליארדי דולרים, שידרוש הוצאות משמעותיות לפני שהקיבולת החדשה תיכנס לפעולה.
עם זאת, האנליסט ג'ף גרמפ מנורת'לנד סבור שהמאמץ של צנטרוס להכניס יכולת העשרה מקומית חדשה לפעילות מוקדם יותר הוא חלק חשוב מתזת ההשקעה.
“חלק גדול מההתמקדות של צנטרוס הוא בהאצת לוח הזמנים שלה להגעה לשוק עם פרויקט ההעשרה המקומי ובהפחתת העלויות. לאחר שהאורניום המועשר מרוסיה ייצא מהשוק האמריקאי לאחר 2027, ייווצר פער גדול בשוק שצנטרוס תוכל למלא, לצד תמריץ משמעותי להאיץ את מועד הפעלת הקיבולת החדשה. לנוכח האצת יעדי הגיוס וההתקדמות החיובית בתחומים נוספים, כולל ייצור הצנטריפוגה הראשונה השנה והתקדמות טובה של חבילת ההסמכה לבנייה, אנו סבורים שהסיכוי להפעלה מוקדמת יותר ביחס ליעד שלה, “עד 2029″, הולך וגדל,” ציין גרמפ.
בהתאם לכך, גרמפ מעניק למניית LEU המלצת קנייה, ומחיר היעד שלו, 285 דולר, משקף פוטנציאל עלייה של כ-50% במהלך 12 החודשים הקרובים. (כדי לצפות במוניטין של גרמפ, לחצו כאן)
גם שאר האנליסטים בוול סטריט נראים מוכנים להתעלם מהשנה החלשה יותר של LEU. 9 אנליסטים ממליצים לקנות את מניית צנטרוס, בעוד 4 מעדיפים להמתין מהצד. יחד מתקבל דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה. במקביל, מחיר היעד הממוצע, 248 דולר, גבוה בכמעט 30% ממחיר המניה הנוכחי. (ראו תחזית מניית LEU)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של האנליסטים המוצגים בו בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת החלטת השקעה כלשהי.