למה מניות סיסקו ו-Cerebras יורדות במסחר המאוחר — ומה וול סטריט רואה בהמשך

למה מניות סיסקו ו-Cerebras יורדות במסחר המאוחר — ומה וול סטריט רואה בהמשך

בן יופה12 באוגוסט 2026

• סיסקו ירדה במסחר המאוחר למרות דוח חזק ותחזית חיובית, בעיקר בגלל ירידה במרווח הגולמי, בעוד וול סטריט עדיין מעניקה למניה דירוג קנייה מתונה עם אפסייד של כ-10%.
• Cerebras צנחה במסחר המאוחר אחרי שההכנסות וההפסד למניה החמיצו את ציפיות וול סטריט, למרות צמיחה חזקה בפעילות הליבה ותחזית מעל הקונצנזוס, כשכל האנליסטים המסקרים את המניה מעניקים לה דירוג קנייה חזקה.

סיסקו (NASDAQ:CSCO) ו-Cerebras (NASDAQ:CBRS) שתיהן יורדות במסחר המאוחר ביום רביעי, אם כי למשקיעים יש סיבות שונות למכור כל אחת ממניות תשתיות ה-AI האלה. סיסקו הציגה רבעון חזק ותחזית חיובית, אבל מרווחים גולמיים חלשים יותר מכבידים על המניה, שנכנסה לדוחות אחרי זינוק של 63% השנה. Cerebras מתמודדת עם תגובה קשה יותר, אחרי שההכנסות שדיווחה החמיצו בפער גדול את ציפיות וול סטריט. לכן המשקיעים פחות מוכנים להתמקד בצמיחה המהירה של פעילות הליבה ובתחזית החיובית. מניית סיסקו יורדת בכ-4% במסחר המאוחר, בעוד Cerebras צונחת בכ-13%.

נתחיל עם סיסקו. ההכנסות ברבעון הרביעי של שנת הכספים עלו ב-17.6% לעומת השנה הקודמת והסתכמו ב-17.25 מיליארד דולר, מעל הציפיות ב-420 מיליון דולר. במקביל, הרווח למניה non-GAAP עמד על 1.22 דולר, מעל התחזיות ב-0.05 דולר. הכנסות תחום הרשתות הגיעו ל-9.79 מיליארד דולר, עלייה של 28% לעומת השנה שעברה. היקף ההזמנות השנתי של תשתיות AI מצד hyperscalers בשנת הכספים הגיע ל-9.3 מיליארד דולר, מעל יעד ה-9 מיליארד דולר של סיסקו. ההנהלה מצפה להכנסות של 72.2 מיליארד עד 73.4 מיליארד דולר בשנת הכספים 2027, ולרווח למניה non-GAAP של 5.05 עד 5.11 דולר. שני הנתונים גבוהים מהציפיות הקודמות של וול סטריט. עם זאת, המרווח הגולמי הכולל ירד ל-66.3% לעומת 68.4% לפני שנה, כשעלויות עולות של רכיבי חומרה ל-AI, כמו זיכרון, הן הסבר אפשרי אחד לרווחיות החלשה יותר.

בוול סטריט עדיין רואים עוד פוטנציאל עלייה לסיסקו, אם כי האנליסטים ממש לא מצפים לעוד מהלך שדומה לראלי של השנה. ל-CSCO יש 11 המלצות קנייה מול 4 המלצות החזק בלבד, וזה מספיק לדירוג קונצנזוס של קנייה מתונה. עם זאת, מחיר היעד הממוצע של 136.23 דולר משקף אפסייד של כ-10% לעומת נעילת יום רביעי. (ראו תחזית מניית CSCO)

מנגד, Cerebras סיפקה למשקיעים דוח שונה מאוד לעיכול אחרי נעילת המסחר ביום רביעי. ההכנסות ברבעון השני עלו ב-74.3% לעומת השנה הקודמת והסתכמו ב-180.11 מיליון דולר, אבל החמיצו את תחזית וול סטריט שעמדה על 194 מיליון דולר. במקביל, החברה רשמה הפסד מתואם של 2.98 דולר למניה, לעומת הפסד של 0.17 דולר למניה שציפו לו האנליסטים. מרווח הליבה הגולמי הגיע ל-41%, שיפור של 940 נקודות בסיס לעומת התקופה המקבילה אשתקד. ההנהלה אמרה גם שהכנסות הליבה יותר מהוכפלו, ופעילות הענן שלה כמעט שולשה פי ארבעה לעומת השנה הקודמת. במבט קדימה, Cerebras מצפה להכנסות ליבה של 214 מיליון עד 216 מיליון דולר ברבעון השלישי, מעל תחזית הקונצנזוס של 211.9 מיליון דולר. הכנסות הליבה לכל השנה צפויות לעמוד על 880 מיליון עד 890 מיליון דולר.

התחזית הזו לא הספיקה כדי להתגבר על גודל ההחמצה בדוח הרבעוני במסחר המאוחר. Cerebras ממשיכה להוציא סכומים גדולים כשהיא מרחיבה את הייצור ואת קיבולת מרכזי הנתונים שלה, כדי לענות על ביקוש גובר להסקת AI מהירה. לכן המשקיעים רגישים במיוחד לשאלה איך ההתרחבות הזו מתורגמת לתוצאות הכספיות המדווחות.

בוול סטריט עדיין נלהבים יותר מ-Cerebras ממה שהתגובה במסחר המאוחר ביום רביעי עשויה לרמוז. כל 10 האנליסטים שמסקרים את CBRS מדרגים את המניה כקנייה, מה שמעניק למניה דירוג קונצנזוס אחיד של קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 297.56 דולר, מצביע על אפסייד של כ-13.5% לעומת מחיר הנעילה של יום רביעי. (ראו תחזית מניית CBRS)