היערכו לאפס הורדות ריבית ב-2026, אומרת ג׳יי.פי. מורגן
- ג׳יי.פי. מורגן צופה שלא יהיו הורדות ריבית של הפדרל ריזרב ב-2026 ואף העלאת ריבית של 25 נקודות בסיס ברבעון השלישי של 2027, בין היתר על רקע נתוני תעסוקה חזקים ושיעור אבטלה נמוך מהצפוי.
- הבנק מעריך שמדד המחירים לצרכן ליבה יישאר מעל 3% לצד צמיחה בתעסוקה ובתוצר, ולכן ריבית נמוכה יותר עלולה להחזיר את האינפלציה; תחזית זו מנוגדת לתמחור השוק, שמעניק הסתברות להורדה אחת או שתיים בריבית עד סוף השנה.
שוק עבודה חזק והסיכון שהאינפלציה תחזור לעלות, הביאו את ג׳יי.פי. מורגן לצפות שלא יהיו כלל הורדות ריבית של הפד ב-2026. בנוסף, הפירמה צופה שהבנק המרכזי יעלה את הריבית ב-25 נקודות בסיס במהלך הרבעון השלישי של 2027.
"דוח התעסוקה של דצמבר הפחית את החששות מהיחלשות בשוק העבודה", אמרו בג׳יי.פי. מורגן. לשכת הסטטיסטיקה של העבודה פרסמה שיעור אבטלה של 4.4% בדצמבר, מתחת להערכה שעמדה על 4.5%. בנוסף, היא עדכנה את שיעור האבטלה של נובמבר ל-4.5% מ-4.6%.
ג׳יי.פי. מורגן צופה שמדד הליבה יישאר מעל 3% ב-2026
בג׳יי.פי. מורגן סבורים שמדד המחירים לצרכן ליבה (CPI), שאינו כולל מחירי מזון ואנרגיה תנודתיים, יישאר מעל 3% השנה, במקביל לצמיחה בתעסוקה ובתוצר המקומי הגולמי (GDP). ריבית נמוכה יותר עלולה להזין אינפלציה, משום שהיא מורידה את עלות ההלוואות ומעודדת הוצאות.
התחזית של הפירמה עומדת בניגוד לציפיות המשקיעים: לפי כלי FedWatch של CME, השוק מתמחר הסתברות של 32.6% לשתי הורדות ריבית עד סוף השנה והסתברות של 25.4% להורדת ריבית אחת.
הישארו צעד אחד לפני האירועים המאקרו-כלכליים עם הלוח השנה הכלכלי המעודכן שלנו – סננו לפי השפעה, מדינה ועוד.