אקלריס תרפיוטיקס, אייפוינט, ורטקס, גיטלב וניוקורפ במוקד האנליסטים
- אקלריס תרפיוטיקס, ורטקס וגיטלב קיבלו רוח גבית מאנליסטים: אקלריס תרפיוטיקס החלה סיקור בהמלצת קנייה בזכות צנרת עשירה בזרזים, ורטקס חידשה סיקור בהמלצת קנייה לאחר רכישת קרינטיקס, וגיטלב הועלתה להמלצת החזק בעקבות רבעון שני חזק.
- מנגד, אייפוינט הורדה להמלצת החזק לאחר החמצה בניסוי שלב III ב-AMD רטוב, בעוד ניוקורפ החלה סיקור בהמלצת החזק בשל פוטנציאל בפרויקט Elk Creek לצד סיכון מימוני וביצועי.
אנליסטים מתעניינים בחמש המניות האלה: ( (ACRS) ), ( (EYPT) ), ( (VRTX) ), ( (GTLB) ) and ( (NB) ). הנה פירוט של ההמלצות האחרונות עליהן והסיבות שעומדות מאחוריהן.
אקלריס תרפיוטיקס מושכת עניין חדש, לאחר שאדוארד נאש מקנאקורד ג'ניואיטי החל לסקר את המניה בהמלצת קנייה ובמחיר יעד של 10 דולר. לדבריו, החברה עשירה בזרזים בתחומי האימונולוגיה והדלקת. עם שלוש תרופות וארבע תוכניות שאמורות לספק נתונים חשובים במחצית השנייה של 2026, הוא רואה בתוצאות הקרובות של המטופלים גורם מרכזי בקביעת שווי הצנרת של אקלריס תרפיוטיקס בשווקים הגדולים בארה״ב.
המוקד הוא ATI-052, נוגדן דו-ספציפי שמכוון ל-TSLP ול-IL-4Rα לטיפול באסתמה ובדלקת עור אטופית. נתוני שלב Ib בהמשך 2026 עשויים לתמוך בניסויי שלב IIb רחבים יותר. נאש מצביע גם על modzatinib, מעכב ITK/JAK3 לטיפול בליכן פלנוס, שקיבל מעמד מסלול מהיר מה-FDA, ועל bosakitug, נוגדן שמכוון ל-TSLP, עם נתוני שלב II מרכזיים ב-AD שצפויים ברבעון הרביעי של 2026.
אייפוינט פרמצבטיקלס, לעומת זאת, ניצבת בפני איפוס חד של הציפיות, אחרי שהאנליסטית טארה בנקרופט בחברה שלה הורידה את המניה מהמלצת קנייה להמלצת החזק וחתכה את מחיר היעד מ-20 דולר ל-4 דולר. הורדת ההמלצה מגיעה לאחר החמצה בניסוי שלב III LUGANO ב-AMD רטוב, שפגעה באמון בניסוי LUCIA הקרוב והעלתה שאלות לגבי סיכויי ההצלחה הכוללים.
בנקרופט מדגישה שגם תוצאה חיובית ב-LUCIA עלולה להתקשות לעמוד ברף רגולטורי גבוה, משום שה-FDA כנראה לא יסתמך על הניתוח הפוסט-הוק של LUGANO, ומחקר מאוחד ידרוש נתוני אי-נחיתות חזקים מאוד. בטווח הארוך יותר, היא חוששת מ-Duravyu כטיפול תחזוקה, בגלל ירידות ב-BCVA בשלב המאוחר של המחקר. לכן היא מסירה את מכירות ה-wAMD מהמודל, אם כי ניסויי ה-DME COMO ו-CAPRI עדיין מהווים פוטנציאל חיובי.
ורטקס פרמצבטיקלס חוזרת לאור הזרקורים, אחרי שטרנס פלין ממורגן סטנלי חידש את הסיקור בהמלצת קנייה ובמחיר יעד של 665 דולר ל-12 חודשים, לאחר רכישת קרינטיקס. לדבריו, ורטקס מגוונת בהדרגה מעבר לליבת הסיסטיק פיברוזיס שלה. תחום ה-CF עדיין צפוי להישאר מנוע מזומנים יציב עד סוף שנות ה-30, בזמן שנכסים חדשים בתחומי הכליות והאנדוקרינולוגיה אמורים להניע את שלב הצמיחה הבא.
התזה של פלין מתמקדת בשלוש תוכניות: Pove, מעכב כפול של APRIL/BAFF עבור IgAN, עם נתוני שלב III שיגיעו ב-ASN ותאריך PDUFA שנקבע ל-30 בנובמבר 2026; inaxaplin, מועמד ראשון מסוגו למחלת כליות בתיווך APOL1, עם זרזים חשובים בשלבים II ו-III; ו-atumelnant לטיפול בהיפרפלזיה מולדת של יותרת הכליה, עם נתוני שלב III הצפויים במחצית השנייה של 2027. הוא מעריך מכירות מותאמות סיכון של מיליארדי דולרים מחטיבת הכליות בלבד.
גיטלב מחזירה אליה את הספקנים, לאחר שהאנליסט הטכנולוגי ג'ייסון אדר העלה את המניה להמלצת החזק מהמלצת מכירה בעקבות רבעון שני חזק במיוחד. הוא מציין הזמנות ברוטו ברמת שיא, האצה בצמיחת ה-ARR נטו, עלייה תלת-ספרתית במספר העסקאות הראשונות, ואת השיפור הרציף הראשון בשיעור השימור נטו מאז 2024. מבחינתו, אלה סימנים לכך שמנוע הצמיחה חזר למסלול.
אדר מדגיש ביצוע מסחרי טוב יותר, עם מנהלי לקוחות פרודוקטיביים יותר ושיפור בביצועים בקרב עסקים קטנים ובינוניים ובסגמנט המיד-מרקט, לצד סימני אימוץ ראשונים להצעת Flex החדשה, שמתחילה לקחת את גיטלב מעבר למודל שמבוסס רק על מספר מושבים. הוא גם רואה ב-AI רוח גבית הולכת ומתחזקת, שמגבירה את הביקוש לכלי ניהול קוד המקור, האבטחה והתזמור של גיטלב, גם אם שאלות תחרותיות לטווח ארוך עדיין נשארות.
ניוקורפ דיבלופמנטס מציעה סיפור מסוג אחר, לאחר שלורנס אלכסנדר מג'פריס החל לסקר את מפתחת המינרלים הקריטיים בהמלצת החזק ובמחיר יעד של 4.70 דולר. מבחינתו, פרויקט Elk Creek של ניוקורפ הוא מכרה תת-קרקעי נדיר בארה״ב, בעל כל האישורים הדרושים, שמכוון לניוביום, סקנדיום, טיטניום ויסודות נדירים. כולם נמצאים ברשימת המינרלים הקריטיים של ארה״ב. בנוסף, יש לפרויקט הסכמי רכישה ארוכי טווח שמכסים את העשור הראשון של התפוקה המתוכננת.
גורם המפתח הוא המימון, כשכ-780 מיליון דולר בהלוואות מבוקשים מבנק היצוא-יבוא של ארה״ב ומסוכנויות אשראי יצוא של בעלות ברית, כדי לממן הקמה בהיקף של כ-1 מיליארד דולר. אלכסנדר סבור שההתקדמות באישורים ובהסכמי הרכישה לא מקבלת מספיק הערכה, אבל עליית ריביות וחוסר הוודאות סביב החלטת EXIM וביצוע הפרויקט מצדיקים כרגע גישה זהירה. עם זאת, קיים פוטנציאל לעלייה ל-12 עד 20 דולר למניה אם סיכוני הבנייה וההרחבה ייפתרו בעשור הקרוב.