OTLK, HBAN, CORT, CAPR, GOSS במוקד האנליסטים
- אאוטלוק תרפיוטיקס וגוסמר ביו בלטו לחיוב עם שדרוגים ל"קנייה" בעקבות התקדמות רגולטורית משמעותית, בעוד האנליסטים רואים פוטנציאל מסחרי משופר והפחתת סיכון בטווח הקרוב.
- HBAN, קורספט תרפיוטיקס וקפריקור תרפיוטיקס ספגו הורדות דירוג בשל החמצות פיננסיות, אי-ודאות בתחזיות, סיכונים משפטיים ורגולטוריים, והערכה שאישור או ביצועים עתידיים עלולים להיות חלשים מהצפוי.
האנליסטים מתעניינים ב-5 המניות האלה: ( (OTLK) ), ( (HBAN) ), ( (CORT) ), ( (CAPR) ) ו-( (GOSS) ). הנה פירוט של הדירוגים האחרונים שלהן והסיבות שמאחוריהם.
אאוטלוק תרפיוטיקס קיבלה עכשיו הבעת אמון משמעותית, לאחר שהאנליסט Julian Harrison שדרג את OTLK לקנייה עם מחיר יעד של 4 דולרים, אחרי שה-FDA אישר את LYTENAVA לטיפול בניוון מקולרי רטוב תלוי גיל. התרופה היא כעת תכשיר ה-bevacizumab העיני היחיד שאושר על ידי ה-FDA ל-wAMD, והריסון סבור שהסיפור עובר מדרמה רגולטורית לביצוע מסחרי בשוק רשתית ששוויו עומד על כ-8.5 מיליארד דולר.
הריסון מדגיש שהתווית של LYTENAVA נוטה לתרחיש כמעט אופטימלי, עם דגש על נתוני NORSE TWO שהראו שמספר גדול יותר באופן משמעותי של מטופלים השיג שיפור גדול בראייה לעומת ranibizumab. הוא מצפה למודל מכירות רזה שיתמקד בלקוחות מפתח, בתמיכה בהחזרי ביטוח ובשירותי hub. התמחור, להערכתו, יהיה בערך בהתאם לביוסימילרים, יחד עם קוד J נוח שעשוי להפוך את LYTENAVA לאפשרות anti-VEGF מועדפת בתוך זמן קצר יחסית.
הנטינגטון בנקשיירס יוצאת מחסדי וול סטריט, לאחר ש-Ebrahim Poonawala הוריד את HBAN מקנייה להחזק, וחתך את מחיר היעד ל-18.50 דולר מ-20 דולר. הורדת ההמלצה הגיעה בעקבות החמצה של כ-2% בהכנסות ריבית נטו ברבעון השני, מרווח ריבית נטו חלש יותר, ואזהרת ההנהלה שלפיה הכנסות הריבית נטו בשנת הכספים 2026 עשויות להיות מעט מתחת לקצה התחתון של טווח התחזית הקודמת.
פואנאוואלה מציין ש-HBAN עדיין נסחרת בדיסקאונט לעומת בנקים סופר-אזוריים דומים, עם מכפיל רווח חזוי של כ-9.4 ל-2027 ומכפיל עתידי של 1.6 על ההון המוחשי. עם זאת, הוא רואה אי-ודאות לגבי מסלול הכנסות הריבית נטו, וגם לגבי יעד הרווח למניה השאפתני לשנת 2027, בטווח של 1.90–1.93 דולר, כגורם שמעיב על המניה. לדבריו, אף שהכנסות מעמלות והפרשות היו נקודות אור, ייתכן שהמשקיעים ימתינו להוכחה ברורה יותר שהתחזית לרווחים אכן בת השגה — או לעדכון תחזית כלפי מטה — לפני שייתנו למניה תמחור גבוה יותר.
קורספט תרפיוטיקס, לעומת זאת, ניצבת בפני ספקנות גוברת, לאחר שהאנליסט Kalpit Patel הוריד את CORT למכירה עם מחיר יעד של 50 דולר, והזהיר שהשווי שלה, שעומד על כ-10 מיליארד דולר, מניח יותר מדי תוצאות חיוביות. פאטל סבור שהמשקיעים מתמחרים ביתר הגשה מחודשת מוצלחת לטיפול בקושינג, השפעה מוגבלת מצד mifepristone גנרית, תוצאות חיוביות בהליכים הקשורים להגבלים עסקיים ולפטנטים, ושיפור בהמרת מזומנים — שילוב שלדעתו אינו סביר.
הוא טוען שאירועים אחרונים — מכתב תגובה מלא עבור rela בקושינג, כישלון משפטי מול הגרסה הגנרית של Korlym מבית טבע, והיסטוריה של עלייה בהוצאות SG&A ובתגמול מבוסס מניות שפוגעים בכלכלת בעלי המניות — יוצרים סיכון מסחרי ומשפטי משמעותי בשנה הקרובה. לדעת פאטל, התחזיות של אנליסטים לשנים 2027–2030 נראות עשירות מדי ולא מציאותיות עבור פעילות שמתמודדת עם לחץ מגנריקה, ולכן קשה להצדיק את פרמיית השווי הנוכחית.
קפריקור תרפיוטיקס ספגה גל של הורדות דירוג, לאחר שוועדת הייעוץ של ה-FDA הצביעה 3 מול 9 נגד אישור טיפול התאים שלה ל-DMD, deramiocel. Boobalan Pachaiyappan ב-Roth הוריד את CAPR להחזק וחתך את מחיר היעד שלו מ-38 דולר ל-7 דולרים. הוא ציין את מסמכי התדרוך החריפים של ה-FDA, שהטילו ספק ביעדים הראשיים והמשניים של HOPE-3, העלו חששות למניפולציה סטטיסטית, ורמזו על סיכון גבוה למכתב תגובה מלא נוסף.
זמן קצר לאחר מכן, Edward Tenthoff מפייפר סנדלר, Joseph Pantginis מ-H.C. Wainwright, ו-Jason McCarthy ממקסים, הלכו בעקבותיו והורידו גם הם את CAPR להחזק, תוך חיתוך חד של מחירי היעד או הסרתם לחלוטין. להערכתם, אישור עד מועד ה-PDUFA ב-22 באוגוסט אינו סביר. הם מצפים למכתב תגובה מלא, ואולי גם לשנים של ניסויים נוספים, וכן לרה-ארגון או לשינוי אסטרטגי, למרות מצב המזומנים החזק של קפריקור — 279 מיליון דולר — שמספיק עד 2028.
גוסמר ביו היא אחת מנקודות האור הבודדות בקבוצה הזו, לאחר ש-Joseph Schwartz שדרג את GOSS לקנייה (תשואת יתר) והעניק לה מחיר יעד של דולר אחד, בעקבות משוב מעודד מה-FDA על seralutinib ביתר לחץ דם ריאתי עורקי. עמדת הסוכנות, שלפיה השאלות לגבי היעילות במחקר PROSERA הן "סוגיות לבחינה" ולא מחסום להגשה, תומכת בתוכנית של גוסמר להגיש NDA בספטמבר 2026 ומפחיתה את הסיכון הרגולטורי בטווח הקרוב, שממנו חששו המשקיעים.
שוורץ העלה את הערכתו להסתברות ההצלחה של seralutinib בארה"ב ל-50% מ-20%, ורואה אפשרות להשקה ברבעון השלישי של 2027. חשוב מכך, הרכישה מחדש של הזכויות העולמיות על ידי גוסמר שינתה את הכלכלה של המוצר, עם התחייבויות תמלוגים של כ-10%, מה שמאפשר לחברה לשמור על כ-90% מההכנסות של seralutinib לעומת כ-45% קודם לכן — אפסייד שלדבריו עדיין לא משתקף בשווי הנמוך הנוכחי.