"הוזהרתם", אומר משקיע מוביל על מניית אדוונסד מיקרו דיווייסז

"הוזהרתם", אומר משקיע מוביל על מניית אדוונסד מיקרו דיווייסז

מרטי שטרובל25 בספטמבר 2026

• משקיע בכיר מזהיר שמניית אדוונסד מיקרו דיווייסז מתומחרת ברמה גבוהה מאוד, למרות שהחברה אינה צומחת מהר יותר מאנבידיה וברודקום, ולכן יש מעט מאוד מקום לאכזבה.
• למרות האזהרה, האנליסטים בוול סטריט מעניקים למניית AMD דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה חזקה, אך מחיר היעד הממוצע מרמז על תנועה בטווח מחירים בטווח הקרוב.

הענקית אדוונסד מיקרו דיווייסז (NASDAQ:AMD) צברה תאוצה השבוע, ושלחה את המניה לשיאים חדשים לאחר מה שכבר היה מהלך יוצא דופן בשנת 2026. המניה מתקרבת כעת לעלייה של כמעט 200% מתחילת השנה, ולאחרונה חצתה את רף שווי השוק של טריליון דולר.

הגל האחרון של המומנטום נתמך בהתלהבות סביב סוכן ה-AI Muse של מטא, ובאפשרות ש-AI מבוסס סוכנים ייצור ביקוש גדול הרבה יותר למעבדי CPU לצד GPU. גם דיווחים שלפיהם אדוונסד מיקרו דיווייסז עשויה להעלות מחירים בכ-10% ברבעון הרביעי הוסיפו לסנטימנט החיובי.

הזינוק הזה הותיר כעת את המשקיעים מתווכחים אם שווי החברה הקדים יותר מדי את הביצועים העסקיים שלה. המשקיע קית'ן דרורי, שתורם ל-The Motley Fool ונמנה עם 2% המשקיעים המובילים ב-TipRanks, טוען שמחיר המניה של אדוונסד מיקרו דיווייסז משאיר כעת מעט מאוד מקום לאכזבה.

הטיעון המרכזי של דרורי פשוט: העסק של אדוונסד מיקרו דיווייסז מתפקד היטב, אבל המניה מתומחרת כאילו הצמיחה שלה תישאר יוצאת דופן במשך שנים.

במקום להתמקד במכפיל הרווח ההיסטורי של אדוונסד מיקרו דיווייסז, שעלול להיות מעוות בגלל שולי הרווח הנמוכים יותר של החברה בעבר, המשקיע בוחן את הרווחים החזויים ל-2027. גם בהנחה שהרווחיות תמשיך להשתפר, אדוונסד מיקרו דיווייסז עדיין נסחרת במכפיל של בערך 40 על הרווחים העתידיים.

קשה יותר להצדיק את התמחור הזה כשמשווים אותו למתחרות אנבידיה וברודקום, שנסחרות במכפיל של כ-14.6 וכ-18.8 על הרווחים הצפויים לשנה הבאה, בהתאמה. ברבעון השני, ההכנסות של אדוונסד מיקרו דיווייסז ממרכזי נתונים זינקו ב-107% לעומת התקופה המקבילה, תוצאה מרשימה. אבל ההכנסות של אנבידיה ממרכזי נתונים צמחו ב-117%, בעוד שההכנסות של ברודקום ממוליכים למחצה ל-AI זינקו ב-221%.

מבחינת דרורי, זו הבעיה המרכזית. אדוונסד מיקרו דיווייסז לא צומחת כיום מהר יותר מהיריבות הגדולות ביותר שלה בשבבי AI, ובכל זאת השוק מעניק לה תמחור גבוה משמעותית. המשקיע מאמין שהפרמיה הזו משקפת ציפיות לכך שאדוונסד מיקרו דיווייסז תתפוס נתח שוק משמעותי ככל שתשתיות ה-AI יתרחבו.

השאלה היא אם אפשר בכלל לעמוד בציפיות האלה.

דרורי רואה מכאן שתי אפשרויות רחבות. שווי המניה של אדוונסד מיקרו דיווייסז עשוי בסופו של דבר להתכווץ בחדות אם המשקיעים יחליטו שהצמיחה שכבר מתומחרת במניה אינה מציאותית. לחלופין, החברה יכולה להמשיך להתרחב, בזמן שהמניה תניב תשואות מתונות יחסית, כאשר הרווחים ידביקו בהדרגה את התמחור שלה.

"אני לא בטוח מה יקרה, אבל אני די בטוח שהתשואות של אדוונסד מיקרו דיווייסז יהיו נמוכות בהרבה מאלה של אנבידיה או ברודקום במהלך השנים הקרובות," סיכם המשקיע בעל 5 הכוכבים. "לכן, אני חושב שמשקיעים צריכים לוותר על מניות אדוונסד מיקרו דיווייסז לטובת השתיים האלה." (כדי לראות את רקורד הביצועים של דרורי, לחצו כאן)

האנליסטים בוול סטריט כנראה חושבים אחרת. למעשה, למניה יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה חזקה, על בסיס 30 המלצות קנייה ו-6 המלצות החזק. עם זאת, מחיר היעד הממוצע של 648.07 דולר מרמז שהמניה תמשיך לנוע בטווח מחירים לעת עתה. לכן, כדאי לעקוב בקרוב אחרי העלאות במחירי היעד או הורדות דירוג. (ראו תחזית למניית AMD)

כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי משלכם לפני קבלת כל החלטת השקעה.