ברנסטיין נשארת חיובית לגבי מניית אפל (אפל), אך מזהירה מפני חששות לגבי שיעור הרווח הגולמי

ברנסטיין נשארת חיובית לגבי מניית אפל (אפל), אך מזהירה מפני חששות לגבי שיעור הרווח הגולמי

סירישה בהוגארג'ו25 בספטמבר 2026

• ברנסטיין חזרה על המלצת קנייה למניית אפל עם מחיר יעד של 370 דולר, אך הזהירה שלחץ מעלויות זיכרון גבוהות עלול לפגוע בשיעור הרווח הגולמי וברווח למניה ברבעון דצמבר של FY27.
• למרות החששות לגבי שיעור הרווח הגולמי, ברנסטיין נשארת חיובית לגבי אפל בזכות פוטנציאל ה-AI לצרכנים, בעוד שלמניה יש בוול סטריט דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה.

האנליסט של ברנסטיין, מארק ניומן, חזר על המלצת קנייה למניית אפל (אפל) עם מחיר יעד של 370 דולר, אך הצביע על לחץ על שיעור הרווח הגולמי של יצרנית האייפון ברבעון דצמבר (Q1 FY27) בשל עלויות זיכרון גבוהות יותר. למרות שניומן מעודד מהשקות המוצרים האחרונות של אפל, הוא הזהיר את המשקיעים מפני לחצים על שיעור הרווח הגולמי, בזמן שעלויות הזיכרון נשארות גבוהות על רקע ביקוש חזק שמונע על ידי AI.

ניומן מדורג במקום ה-61 מתוך יותר מ-12,500 אנליסטים ב-TipRanks. שיעור ההצלחה שלו עומד על 83%, עם תשואה ממוצעת של 102.70% לכל המלצה לאורך שנה.

ברנסטיין בוחנת את שיעור הרווח הגולמי של אפל

ניומן אמר כי ניתוח מפורט של עלות החומרים (BOM) ותמהיל המוצרים מצביע על סיכון לירידה בשיעור הרווח הגולמי וברווח למניה (EPS) של אפל ב-Q1 FY27, כאשר העלאות מחירים חזקות יותר בשווקים הבינלאומיים מקזזות זאת חלקית. ראוי לציין כי בברנסטיין מעריכים שהעלייה הממוצעת במחיר האייפון בעולם גבוהה בכ-1.3 נקודות אחוז לעומת השוק המקומי.

בהתבסס על הניתוח הראשוני שלו ועל מחירי השוק בארה"ב, ניומן צופה ששיעור הרווח הגולמי המשולב של האייפון יעמוד על 39.6% ושיעור הרווח הגולמי של אפל יעמוד על 45.8%. אם מביאים בחשבון העלאות מחירים חזקות יותר בזירה הבינלאומית, ניתוח התמחור הגלובלי של ברנסטיין מעריך ששיעור הרווח הגולמי של האייפון יעמוד על 40.4% ושיעור הרווח הגולמי של אפל יעמוד על 46.2% ברבעון דצמבר. ההערכות של החברה לשיעור הרווח הגולמי של האייפון ושל אפל נמוכות ב-390 נקודות בסיס וב-50 נקודות בסיס, בהתאמה, לעומת ציפיות הקונצנזוס. ניומן כעת מצפה ל-EPS של 2.87 דולר, נתון שנמוך ב-2% מקונצנזוס השוק.

האנליסט הדגיש כי זיכרונות DRAM ו-NAND מהווים כ-90% מהעלייה השנתית המוערכת של 168 דולר בעלות של iPhone 18 Pro Max בנפח 256GB. אף שניומן מצפה שהדגמים היקרים יותר יהוו 70% מהיחידות, הוא הסביר שזה לא סופג במלואו את העלויות הגבוהות יותר, משום שהביקוש מוטה לכיוון דגם ה-256GB בעל שיעור הרווח הנמוך יותר.

למרות הלחץ על שיעור הרווח הגולמי ב-Q1 FY27, ברנסטיין נשארת חיובית לגבי אפל בזכות הסיכויים החזקים שלה בתחום ה-AI לצרכנים.

האם מניית אפל היא קנייה, מכירה או החזק?

בסך הכול, לוול סטריט יש על מניית אפל דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, עם 15 המלצות קנייה, 11 המלצות החזק וארבע המלצות מכירה. מחיר היעד הממוצע של מניית אפל עומד על 334.90 דולר, מה שמצביע על סיכון לירידה של 1.15%. מניית אפל עלתה בכ-25% מתחילת השנה.