מניית ריביאן עשויה לקבל בקרוב זרז חדש… וזה לא קשור למסירות רכבים חשמליים

מניית ריביאן עשויה לקבל בקרוב זרז חדש… וזה לא קשור למסירות רכבים חשמליים

וינס קונדרקורי25 בספטמבר 2026

• ריביאן אוטומוטיב עשויה לקבל זרז חדש למניה דרך תחום האוטונומיה והתוכנה, עם RivianOS 2, פיצ'רים בתשלום, ושיתוף פעולה עם אובר שכולל פוטנציאל לצי של רובוטקסי אוטונומיים והשקעה של עד 1.25 מיליארד דולר.
• לצד הפוטנציאל, ריביאן אוטומוטיב עדיין מתמודדת עם סיכונים משמעותיים, כולל צורך בהוכחת יכולות טכנולוגיות ואישורים רגולטוריים, לחץ על עלויות הייצור, והפסד EBITDA מתואם שנתי צפוי של 1.8 עד 2.0 מיליארד דולר.

יצרנית הרכבים החשמליים ריביאן אוטומוטיב (ריביאן) מחזיקה כעת בזרז למניה שאינו קשור למסירות רכבים. למעשה, תוכנת האוטונומיה שלה מתחילה להיראות כמו מוצר שמשקיעים יכולים לתמחר בנפרד מהרכבים עצמם. ב-29 בספטמבר, הנהגת תחום האוטונומיה וה-AI של ריביאן אוטומוטיב תופיע בפורום Evercore ADAS, AV & AI. התזמון חשוב, משום שריביאן אוטומוטיב מתכננת להציג נהיגה מסייעת מנקודה לנקודה בהמשך השנה, ובמקביל מכינה את פלטפורמת R2 לאוטונומיה מתקדמת יותר.

ה-R2 כבר נמצא בידי לקוחות. המסירות החלו ב-9 ביוני, כאשר דגם R2 Performance מתחיל במחיר של 57,990 דולר. ריביאן אוטומוטיב מתכננת גם להשיק את דגם R2 Standard במחיר 44,990 דולר בשנת 2027. זה נותן למשקיעים דרך ברורה לבחון אם ריביאן אוטומוטיב יכולה להפוך תוכנה מתכונה שימושית ברכב למקור ערך חוזר.

זרזים שעשויים לדחוף את המניה למעלה

RivianOS 2 עשויה להיות אחד החלקים החשובים ביותר בסיפור הזה. ריביאן אוטומוטיב העבירה החודש גם את ה-R1 וגם את ה-R2 לפלטפורמת תוכנה אחת. זה אמור להקל על השקת עדכונים בכל צי הרכבים, ויכול לתמוך בפיצ'רים בתשלום כמו Autonomy+. ה-R2 כבר מציע נהיגה מסייעת ללא ידיים לאורך 3.5 מיליון מיילים של כבישים בארה"ב ובקנדה.

ההזדמנות הגדולה יותר מגיעה מחברת שירותי הנסיעות Uber Technologies (UBER). אובר הסכימה להשקיע עד 1.25 מיליארד דולר בריביאן אוטומוטיב עד 2031, אם ריביאן אוטומוטיב תעמוד באבני דרך מסוימות בתחום האוטונומיה. החברות מצפות לצי ראשוני של 10,000 רובוטקסי אוטונומיים מדגם R2, עם אפשרות לעד 40,000 נוספים. פריסות מסחריות ראשונות מתוכננות לשנת 2028.

השותפות הזאת חשובה משום שהיא עשויה לשנות את הדרך שבה משקיעים מסתכלים על ריביאן אוטומוטיב. אם החברה תוכיח שטכנולוגיית הנהיגה העצמית שלה עובדת בקנה מידה רחב, משקיעים עשויים להתחיל לתמחר חלק מריביאן אוטומוטיב יותר כמו פלטפורמת תוכנה וטכנולוגיה ופחות כמו יצרנית רכב מסורתית.

יש גם ראיות פיננסיות שתומכות ברעיון הזה. ההכנסות של ריביאן אוטומוטיב מתוכנה ושירותים הגיעו ל-515 מיליון דולר ברבעון השני, עם שיעור רווח גולמי של 42%. סך הרווח הגולמי הגיע ל-179 מיליון דולר. הנתונים האלה מסבירים מדוע תוכנה יכולה למלא תפקיד חשוב בדרך של ריביאן אוטומוטיב לשיפור הביצועים הפיננסיים.

סיכונים שכדאי לשים לב אליהם

הסיכון המרכזי הוא שלריביאן אוטומוטיב עדיין יש הרבה מה להוכיח. טכנולוגיית האוטונומיה שלה זקוקה לעוד אימות טכני ולאישור רגולטורי. גם ההשקעה הנוספת של אובר תלויה בכך שריביאן אוטומוטיב תעמוד ביעדים ספציפיים.

במקביל, העלאת קצב הייצור של ה-R2 עלולה להפעיל לחץ על העלויות. ריביאן אוטומוטיב עדיין מצפה להפסד EBITDA מתואם שנתי של 1.8 מיליארד עד 2.0 מיליארד דולר. EBITDA מתואם הוא מדד נפוץ לביצועים תפעוליים, שמוציא מהחישוב חלק מההוצאות. במילים פשוטות, ריביאן אוטומוטיב עדיין מפסידה סכום כסף גדול מהפעילות שלה, ולכן ההתקדמות בתוכנה תצטרך בסופו של דבר לסייע בצמצום השימוש במזומנים.

יש גם סוגיית תזמון סביב דגם ה-R2 הזול יותר. דגם R2 Standard במחיר 44,990 דולר לא צפוי להגיע לפני 2027. עד אז, ריביאן אוטומוטיב חייבת להראות שגרסאות ה-R2 היקרות יותר יכולות למשוך ביקוש מספק, בזמן שהחברה ממשיכה לשפר את עלויות הייצור.

האם מניית ריביאן היא קנייה, מכירה או החזק?

במעבר לוול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של החזק על מניית ריביאן, בהתבסס על חמש המלצות קנייה, שש המלצות החזק וארבע המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף למטה. בנוסף, מחיר היעד הממוצע של ריביאן, שעומד על 17.13 דולר למניה, משקף פוטנציאל עלייה של 10.8%. (ראו תחזית מניית ריביאן).