סופר מיקרו קומפיוטר מקבלת דירוג 'החזק ובסיכון גבוה' מסיטיגרופ למרות העלאת מחיר היעד

סופר מיקרו קומפיוטר מקבלת דירוג 'החזק ובסיכון גבוה' מסיטיגרופ למרות העלאת מחיר היעד

שריל שאת12 באוגוסט 2026

• סופר מיקרו קומפיוטר דיווחה על הכנסות נמוכות מהצפוי אך על רווח למניה ושולי רווח חזקים מהתחזיות, מה שסייע למניה לעלות בכ-8% במסחר המוקדם והוביל את סיטיגרופ להעלות את מחיר היעד ל-39 דולר תוך שמירה על דירוג החזק ובסיכון גבוה.
• למרות תחזית הכנסות חזקה במיוחד לשנת הכספים 2027 וצבר הזמנות שיא, אסיה מרצ'נט נשארת זהירה בשל שונות בתוצאות, ריכוזיות לקוחות, הון חוזר גבוה והצורך בהוכחה ברורה יותר להתרחבות יציבה של שולי הרווח וליצירת תזרים מזומנים חופשי.

סופר מיקרו קומפיוטר (SMCI) דיווחה על הכנסות של 11.1 מיליארד דולר ברבעון הרביעי הפיסקאלי, מתחת לציפיות וול סטריט, אך רווח למניה מתואם של 1.70 דולר עקף את התחזיות של וול סטריט ל-0.96 דולר. שולי הרווח הגולמי והרווחים שהיו חזקים מהצפוי סייעו למניה לעלות בכ-8% במסחר המוקדם היום. בעקבות התוצאות, אנליסטית סיטיגרופ אסיה מרצ'נט העלתה את מחיר היעד שלה ל-39 דולר מ-33 דולר, תוך שמירה על דירוג "החזק ובסיכון גבוה" למניה.

מחיר היעד החדש של מרצ'נט מבוסס על מכפיל רווח עתידי של פי 8 ל-12 החודשים הקרובים, לפי התחזיות המעודכנות שלה. מחיר היעד המעודכן משקף אפסייד של 23.4% לעומת הרמות הנוכחיות.

שולי רווח חזקים קיזזו את החמצת ההכנסות

שיעור הרווח הגולמי Non-GAAP של סופר מיקרו קומפיוטר עלה ל-17.6%, בסיוע תמהיל חיובי של לקוחות ומוצרים, דחייה של חוזים עם שולי רווח נמוכים יותר, עלויות מכסים נמוכות יותר, והפחתה בהפרשות למלאי.

עם זאת, מרצ'נט מצפה שחלק מהגורמים החיוביים האלה ייחלשו. SMCI סיפקה תחזית לשיעור רווח גולמי של 10.4%-10.8% ברבעון הראשון, מה שמרמז ששולי הרווח עשויים לחזור לרמה רגילה יותר אחרי הרוח הגבית הזמנית שנראתה ברבעון הרביעי.

הנקודה החיובית המשמעותית יותר הייתה תחזית ההכנסות של SMCI. ההנהלה צופה הכנסות של 65 מיליארד עד 72 מיליארד דולר בשנת הכספים 2027, הרבה מעל קונצנזוס של 53.29 מיליארד דולר, בתמיכת צבר הזמנות שיא ויותר מ-60 מיליארד דולר בהזמנות חדשות.

החברה גם מרחיבה את המיקוד שלה מעבר לתשתיות AI מסורתיות, לכיוון לקוחות ארגוניים, CPUs, אחסון ופתרונות מודולריים למרכזי נתונים. ההנהלה גם שמה דגש גדול יותר על שיפור הרווחיות.

למה מרצ'נט עדיין זהירה?

האנליסטית עדיין מודאגת מהשונות בתוצאות של סופר מיקרו קומפיוטר, במיוחד סביב עיתוי הלקוחות ותמהיל המוצרים. היא גם ציינה את עוצמת ההון החוזר של החברה ואת ריכוזיות הלקוחות כסיכונים.

חשוב יותר, מרצ'נט רוצה לראות ראיות ברורות יותר להתרחבות בת-קיימא של שולי הרווח וליצירת תזרים מזומנים חופשי לפני שהיא תהפוך לחיובית יותר לגבי המניה.

בסך הכול, היא רואה הזדמנות הכנסות חזקה יותר לטווח הארוך עבור סופר מיקרו קומפיוטר, אך נשארת זהירה לגבי השאלה אם החברה תוכל לתרגם את צבר ההזמנות הגדל ואת צנרת ההזמנות שלה לשולי רווח עקביים ולתזרים מזומנים.

מרצ'נט היא אנליסטית חמישה כוכבים ב-TipRanks, ומדורגת במקום ה-10 מתוך 12,465 אנליסטים שנמצאים במעקב. יש לה שיעור הצלחה של 75% ותשואה ממוצעת מרשימה של 105.3% לכל דירוג.

מה התחזית עבור SMCI?

ב-TipRanks, ל-SMCI יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג החזק, על בסיס שלוש המלצות קנייה, שמונה המלצות החזק והמלצת מכירה אחת. מחיר היעד הממוצע של סופר מיקרו קומפיוטר עומד על 39 דולר, ומשקף אפסייד של 23.4% לעומת הרמות הנוכחיות. מתחילת השנה, מניית SMCI עלתה בכמעט 8%.