מניות אמזון, גוגל ו-מיקרוסופט: מורגן סטנלי אומרת שההימור של 1.4 טריליון דולר על AI ישתלם – הנה הסיבה

מניות אמזון, גוגל ו-מיקרוסופט: מורגן סטנלי אומרת שההימור של 1.4 טריליון דולר על AI ישתלם – הנה הסיבה

וינס קונדרקורי28 ביולי 2026

• מורגן סטנלי מעריכה שלמרות השקעות כבדות של כ-1.4 טריליון דולר ב-AI מצד חברות הענן הגדולות, ההשקעות עשויות להניב בטווח הארוך תשואה על ההשקעה של 25% עד 50% ולפצות על רמת ההוצאות הנוכחית.
• לפי מורגן סטנלי, תשואות מ-AI יכולות להגיע מהשכרת כוח מחשוב וממכירת גישה למודלי AI דרך APIs, בעוד שבוול סטריט האנליסטים סבורים של-מיקרוסופט יש את פוטנציאל העלייה הגבוה ביותר, עם מחיר יעד שמשקף אפסייד של כמעט 40.6%.

בנק ההשקעות מורגן סטנלי (MS) מאמין שלמרות שענקיות הטכנולוגיה אמזון (אמזון), אלפאבית (גוגל) ומיקרוסופט (מיקרוסופט) מוציאות סכומים גדולים על בינה מלאכותית, ההשקעות האלה עדיין עשויות להוביל לרווחים חזקים בטווח הארוך. זאת למרות החששות של המשקיעים לגבי היקף ההוצאות. בסך הכול, חברות הענן הגדולות צפויות להשקיע כ-1.4 טריליון דולר בפרויקטי הון, כשחלק גדול מזה יופנה לשבבי AI ולמרכזי נתונים.

בהתחלה, המספר הזה עשוי להיראות גבוה מאוד. עם זאת, האנליסט בריאן נוואק, בעל דירוג ארבעה כוכבים, מעריך שההשקעות האלה עדיין עשויות לייצר תשואה על ההשקעה של כ-25% עד 50%. לכן, מורגן סטנלי מאמינה שהרווחים בטווח הארוך עשויים יותר מלפצות על ההוצאות הכבדות שמתרחשות היום.

איך אפשר לייצר תשואות

ראשית, אחת הדרכים לייצר את התשואות האלה היא באמצעות השכרת כוח מחשוב של AI ללקוחות. לשם כך, חברות ענן רוכשות תחילה מעבדי GPU יקרים מאוד של אנבידיה (אנבידיה), ואז משכירות אותם לעסקים לפי שעה. כתוצאה מכך, הרווח מהפעילות הזו תלוי בעיקר בכמה החברות יכולות לגבות עבור ההשכרה ובאיזו תדירות נעשה שימוש בשבבים.

מעניין לציין שמורגן סטנלי מעריכה שהשכרת GPU עשויה לייצר שיעורי רווח תפעולי של כ-60% עד 70%, לצד תשואה על ההשקעה של בין 25% ל-40%. מעבר להשכרת כוח מחשוב, הזדמנות מרכזית נוספת מגיעה ממכירת גישה למודלי AI דרך ממשקי תכנות יישומים, או APIs.

במילים פשוטות, השירותים האלה מאפשרים למפתחים ולחברות להוסיף יכולות AI למוצרים שלהם, בלי לבנות בעצמם מודל AI מלא. לכן, מורגן סטנלי מאמינה שסוג הפעילות הזה יכול לייצר תשואה של יותר מ-40%.

התוצאות תלויות ביעילות החומרה

עם זאת, התוצאות האלה עדיין תלויות בכמה החברות מסוגלות לגבות עבור שימוש ב-AI, ובאיזו יעילות השבבים שלהן יכולים לטפל בכל בקשה. מצד אחד, מודלי AI טובים יותר יכולים לתמוך במחירים גבוהים יותר. מצד שני, חומרה מהירה ויעילה יותר יכולה להפחית את עלות אספקת השירות.

ובכל זאת, ייתכן שחברות הענן יוכלו להשיג תשואות חזקות גם בדרכים אחרות, אפילו כאשר מודלי AI פועלים על תשתיות שאינן בבעלות מלאה שלהן. במקרה כזה, מורגן סטנלי מעריכה שהתשואה עשויה להיות קרובה ל-25%. עם זאת, במבנה כזה, העלות של השכרת כוח מחשוב נעשית חשובה הרבה יותר, מה שעלול להפחית את פוטנציאל הרווח הכולל. למרות זאת, מורגן סטנלי עדיין מאמינה שההוצאות על AI יכולות להשתלם לאורך זמן.

איזו מניית AI היא הקנייה הטובה יותר?

במעבר לוול סטריט, מתוך שלוש המניות שהוזכרו לעיל, האנליסטים סבורים שלמניית מיקרוסופט יש את פוטנציאל העלייה הגדול ביותר. למעשה, מחיר היעד של מיקרוסופט, שעומד על 552.29 דולר למניה, משקף פוטנציאל עלייה של כמעט 40.6%.