גולדמן זאקס אומרת שהזהב עשוי להגיע ל-4,900 דולר כשבנקים מרכזיים ממשיכים לקנות
- גולדמן זאקס אומרת שרכישות חזקות ומתמשכות של בנקים מרכזיים, במיוחד מצד סין, יוצרות רמת תמיכה חזקה למחיר הזהב ותומכות ביעד של 4,900 דולר לאונקיה עד סוף 2026.
- למרות לחצים בטווח הקצר מצד ציפיות ריבית ניציות וביקוש חלש יותר לגידורי מאקרו, גולדמן זאקס סבורה שהזהב נשאר במגמת עלייה מבנית בזכות פיזור רזרבות, סיכונים גיאופוליטיים ותמיכה מוסדית חזקה.
לפי הודעה חדשה של גולדמן זאקס (GS), ייתכן שלזהב יש רמת תמיכה בסיסית במחיר חזקה יותר ממה שסוחרים רבים מבינים. זאת בזמן שהביקוש מצד בנקים מרכזיים נשאר חזק, גם כאשר לחץ קצר טווח מצד הפד מכביד על השוק. הבנק מעריך שרוכשים רשמיים קנו 81 טונות זהב במאי, כאשר סין אחראית ל-48 טונות, ואומר שהמגמה הזו תומכת בתחזית שלו למחיר של 4,900 דולר לאונקיה עד סוף 2026.
המסר ברור: גם אם הזהב ייחלש בטווח הקרוב, התמונה הרחבה עדיין נראית חיובית. גולדמן זאקס טוענת שפיזור רזרבות, פיצול גיאופוליטי וחשיפה פרטית נמוכה לזהב ממשיכים לתמוך במתכת בטווח הבינוני.
אל תפספסו את ההזדמנות להשקיע בזהב וכסף. היכנסו עוד היום לעמוד חברות ההשקעה הטובות ביותר בזהב שלנו!
הבנקים המרכזיים נכנסים לפעולה
ההערכה העכשווית של גולדמן זאקס מראה שרכישות הבנקים המרכזיים עומדות על 67 טונות בחודש, לאחר התאמה עונתית, לאורך שלושת החודשים האחרונים. זה הרבה מעל הממוצע של 17 טונות לפני 2022. מדובר בשינוי חד בביקוש הרשמי, והבנק אומר שהוא משקף מהלך רב-שנתי של בנקים מרכזיים בשווקים מתעוררים לגוון את הרזרבות שלהם, לאחר שנכסיה של רוסיה הוקפאו ב-2022.
סין הייתה הקונה המזוהה הגדולה ביותר במאי, וזה חשוב במיוחד משום שהביקוש הרשמי מסין שימש שוב ושוב כאיתות להתנהגות רחבה יותר של רזרבות. גולדמן זאקס אומרת שהצבירה המחודשת הזו אמורה לעזור לשמור על רמת תמיכה לזהב, גם אם ציפיות הריבית יישארו זמנית ניציות.
למה המגמה הזו חשובה
העמדה המרכזית של גולדמן זאקס היא שבנקים מרכזיים כבר לא קונים זהב כעסקה לטווח קצר. הם מתייחסים אליו כנכס רזרבה אסטרטגי שקשור לסיכון גיאופוליטי, לפיצול מוניטרי ולחששות לגבי היציבות הפיסקלית במערב. הבנק גם ציין ממצאי סקרים שמראים שמנהלי רזרבות ממשיכים לדרג פיזור והגנה גיאופוליטית כסיבות מרכזיות להחזקה בזהב.
זה חשוב משום שרכישות מצד המגזר הרשמי נוטות להיות יציבות יותר ופחות ספקולטיביות מזרימות השקעה פרטיות. גם אם הביקוש הקמעונאי יתקרר, רכישות של בנקים מרכזיים יכולות ליצור בסיס תמחור עמיד יותר מתחת לשוק.
לחץ בטווח הקצר, חוזקה בטווח הארוך
גולדמן זאקס לא מצפה שהעלייה תהיה חלקה. הבנק אמר שהזהב מתמודד בטווח הקרוב עם רוחות נגד מצד תמחור ניצי של הפד ועם ביקוש חלש יותר לגידורי מאקרו, בזמן שהשווקים ממשיכים לתמחר אפשרות להעלאות ריבית. גם הזרימות לקרנות סל הרגישות לריבית עשויות להישאר חלשות בטווח הקצר.
אבל גולדמן זאקס מצפה שהלחץ הזה ייחלש עם הזמן, שכן הכלכלנים שלה עדיין לא רואים העלאות ריבית מצד הפד. זה משאיר את התמונה בטווח הבינוני עם נטייה לעליות, במיוחד אם המתחים הגיאופוליטיים ופיזור הרזרבות ימשיכו להרחיב את הביקוש מעבר לבנקים המרכזיים.
היעד הגדול יותר
המספר הבולט בהודעה של גולדמן זאקס הוא יעד של 4,900 דולר לסוף 2026. התחזית הזו נשענת על ההנחה שרכישות הבנקים המרכזיים יישארו גבוהות, שמנהלי רזרבות בשווקים מתעוררים ימשיכו לגוון, ושבסופו של דבר גם תיקים פרטיים יתחילו להדביק את הפער מנקודת פתיחה של הקצאה נמוכה.
במילים אחרות, גולדמן זאקס לא רק צופה קפיצה זמנית. היא טוענת שהזהב עדיין נמצא בשוק שורי מבני עם תמיכה מוסדית חזקה, ושהחולשה הנוכחית עשויה להיות יותר הפסקה מאשר היפוך מגמה.
אל תפספסו את ההזדמנות להשקיע בזהב וכסף. היכנסו עוד היום לעמוד חברות ההשקעה הטובות ביותר בזהב שלנו!