פרוטוקול הפד: "מרבית" חברי הוועדה המוניטרית סבורים כי הורדות ריבית נוספות יתאימו בהמשך

פרוטוקול הפד: "מרבית" חברי הוועדה המוניטרית סבורים כי הורדות ריבית נוספות יתאימו בהמשך

דה פליי (TheFly)30 בדצמבר 2025

בפרוטוקול ישיבת הוועדה הפדרלית לשוק הפתוח (FOMC) שנערכה ב-9–10 בדצמבר נכתב: “בדיון על המדיניות המוניטרית בישיבה זו, המשתתפים ציינו כי האינפלציה עלתה מאז תחילת השנה ונשארה מעט גבוהה. המשתתפים ציינו עוד כי האינדיקטורים הזמינים הצביעו על כך שהפעילות הכלכלית מתרחבת בקצב מתון. הם הבחינו כי קצב הגידול בתעסוקה נחלש השנה וכי שיעור האבטלה עלה בהדרגה עד ספטמבר. המשתתפים העריכו כי האינדיקטורים העדכניים יותר תואמים התפתחויות אלה. בנוסף, הם סברו כי הסיכונים השליליים לתעסוקה עלו בחודשים האחרונים. על רקע זה, רוב המשתתפים תמכו בהפחתת טווח היעד של ריבית הקרנות הפדרליות בישיבה זו, בעוד שחלקם העדיפו להשאיר את טווח היעד ללא שינוי. כמה מהתומכים בהפחתת הריבית בישיבה זו ציינו כי ההחלטה הייתה גבולית או שהם היו יכולים לתמוך גם בהשארת טווח היעד ללא שינוי. מי שתמכו בהפחתת טווח היעד של ריבית הקרנות הפדרליות סברו בדרך כלל כי החלטה כזו מתאימה, משום שהסיכונים השליליים לתעסוקה גברו בחודשים האחרונים, בעוד שהסיכונים לעליית אינפלציה נחלשו מאז תחילת 2025 או נותרו כמעט ללא שינוי. חלק מהמשתתפים הללו הדגישו כי הפחתת טווח היעד של ריבית הקרנות הפדרליות בישיבה זו עולה בקנה אחד עם גישה צופה פני עתיד במימוש שני יעדי המנדט הכפול של הוועדה… בדיון על תחזית המדיניות המוניטרית, המשתתפים ביטאו מגוון דעות לגבי מידת ההידוק של עמדת המדיניות של הוועדה. רוב המשתתפים העריכו כי יהיו מתאימות ככל הנראה התאמות נוספות כלפי מטה בטווח היעד של ריבית הקרנות הפדרליות אם האינפלציה תרד עם הזמן כפי שמצופה. לגבי היקף ותזמון של התאמות נוספות בטווח היעד של ריבית הקרנות הפדרליות, כמה משתתפים הציעו כי, בהתאם לתחזיות הכלכליות שלהם, יהיה כנראה מתאים להשאיר את טווח היעד ללא שינוי במשך זמן מה לאחר ההפחתה שבוצעה בישיבה זו. כמה משתתפים ציינו כי גישה כזו תאפשר לקובעי המדיניות להעריך את ההשפעות המאוחרות על שוק העבודה והפעילות הכלכלית של הצעדים האחרונים של הוועדה לקראת עמדת מדיניות נייטרלית יותר, ובמקביל תעניק לקובעי המדיניות זמן לצבור ביטחון גבוה יותר בכך שהאינפלציה תחזור לרמה של 2 אחוז. כל המשתתפים הסכימו כי המדיניות המוניטרית אינה נמצאת במסלול קבוע מראש, וכי היא תעוצב לפי מגוון רחב של נתונים נכנסים, תחזית כלכלית מתעדכנת ומאזן הסיכונים.”