למה מניית פלוטון אינטראקטיב (PTON) יורדת היום בטרום מסחר, 8 בספטמבר?

למה מניית פלוטון אינטראקטיב (PTON) יורדת היום בטרום מסחר, 8 בספטמבר?

שריל שאת8 בספטמבר 2026

• מניית פלוטון אינטראקטיב (PTON) ירדה ב-5.5% בטרום מסחר לאחר שאנליסט מורגן סטנלי נתן פדר הוריד את ההמלצה ל-מכירה והפחית את מחיר היעד ל-4.50 דולר, בשל האטה בצמיחת המנויים ואתגרים עסקיים מתמשכים.
• למרות שאנליסטית UBS שמרה על דירוג קנייה, גם היא הורידה את מחיר היעד ואת תחזית ה-EBITDA. במקביל, האנליסטים חלוקים לגבי המניה, עם דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה ופוטנציאל עלייה ממוצע של 36.6%.

מניית פלוטון אינטראקטיב (PTON) יורדת ב-5.5% במסחר המוקדם ביום שלישי, לאחר שאנליסט מורגן סטנלי נתן פדר הוריד את המניה לדירוג מכירה מדירוג החזק. פדר גם הוריד את מחיר היעד שלו מ-5 דולר ל-4.50 דולר, מה שמרמז על פוטנציאל ירידה של 16.7% מהרמות הנוכחיות.

לדברי פדר, יצרנית ציוד הכושר המחובר מתמודדת עם אתגרים הולכים וגוברים, בשל האטה בצמיחת המנויים ומספר מוגבל של זרזים בטווח הקרוב.

גם אנליסטית UBS ארפין קוצ'ריאן הורידה את מחיר היעד שלה על PTON ל-10 דולר מ-11 דולר, תוך שמירה על דירוג קנייה. מחיר היעד המעודכן שלה עדיין מרמז על פוטנציאל עלייה של 85.2%. קוצ'ריאן הורידה את תחזית ה-EBITDA של פלוטון אינטראקטיב לשנת הכספים 2027 ל-491 מיליון דולר מ-526 מיליון דולר, בשל שיעור נטישת מנויים גבוה יותר, אם כי התחזית החדשה עדיין נמצאת בתוך תחזית החברה של 475 מיליון עד 525 מיליון דולר.

למה פדר הופך לשלילי יותר לגבי PTON?

פדר הצביע על ירידה חדה בתוספות המנויים הגולמיות של פלוטון אינטראקטיב, שירדו בכ-78% מהשיא שלהן. במקביל, מספר מנויי הכושר המחובר צפוי לרדת ב-9% משנה לשנה בשנת הכספים 2026.

האנליסט סבור שהמגמות האלה משקפות שינוי רחב יותר בהעדפות הצרכנים לכיוון אימוני כוח וחדרי כושר מסורתיים. הדבר יוצר לחץ מבני על בסיס המנויים של פלוטון אינטראקטיב.

פדר מצפה שבסיס מנויי הכושר המחובר של פלוטון אינטראקטיב ירד בקצב צמיחה שנתי ממוצע מצטבר של 6% בין שנות הכספים 2026 ל-2029. בסיס מנויים מצטמצם עלול לפגוע ברווחיות, משום שהמנוי של פלוטון אינטראקטיב במחיר 50 דולר בחודש הוא מנוע מרכזי לרווחים שלה.

מה הלאה עבור מניית PTON?

התחזית של פדר גם זהירה יותר מזו של קונצנזוס וול סטריט. בעוד שהקונצנזוס מצפה שצמיחת המנויים תחזור לרמות יציבות יחסית בתוך שלוש שנים, פדר מצפה שתוספות המנויים הגולמיות יישארו תחת לחץ.

כתוצאה מכך, תחזית ההכנסות של פדר לשנת הכספים 2028 נמוכה ב-2% מהקונצנזוס, ותחזית ה-EBITDA שלו נמוכה ב-9%. הוא גם מצפה לעדכוני תחזיות נוספים כלפי מטה.

למרות שפלוטון אינטראקטיב נסחרת לפי מכפיל של כ-5 על EBITDA החזוי ל-2027, פדר סבור שהמניה עשויה להמשיך להיסחר בתמחור שקרוב יותר לחברות אינטרנט בוגרות, בטווח של כ-2 עד 5 פעמים EBITDA.

האם מניית PTON היא קנייה טובה?

האנליסטים עדיין חלוקים לגבי התחזית ארוכת הטווח של פלוטון אינטראקטיב. ב-TipRanks, ל-PTON יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה מתונה, המבוסס על ארבע המלצות קנייה, חמש המלצות החזק והמלצת מכירה אחת. מחיר היעד הממוצע של פלוטון אינטראקטיב, 7.38 דולר, מרמז על פוטנציאל עלייה של 36.6% מהרמות הנוכחיות. מתחילת השנה, מניית PTON ירדה ב-12.3%.