״זה מדאיג אותי״, אומר משקיע על מניית סנדיסק

״זה מדאיג אותי״, אומר משקיע על מניית סנדיסק

גייב רוס8 בספטמבר 2026

• סנדיסק זינקה ביותר מ-2,300% בשנה האחרונה וצפויה להצטרף למדד S&P 100, אבל המשקיע בוהדן קוצ'ריאוויי מזהיר שהתנודתיות במניה עדיין גבוהה.
• למרות תוצאות רבעון רביעי חזקות וחוזים עם הכנסות מינימליות צפויות של $93.9 מיליארד, קוצ'ריאוויי שומר על דירוג החזק בגלל סיכונים חיצוניים כמו מחירי NAND, היצע מסין והעלאת ריבית אפשרית, בזמן שבוול סטריט יש למניה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה.

אין ספק ש-סנדיסק (NASDAQ:SNDK) הייתה אחת המניות הלוהטות ביותר בשוק בשנה האחרונה. הידיעה שהיא תיכלל במדד S&P 100 בהמשך החודש סיפקה הוכחה נוספת לכך שהיא הופכת במהירות לשם בולט יותר ויותר בזירת הטכנולוגיה. היא גם נתנה עוד דחיפה נאה למחיר המניה שלה.

אכן, מחיר המניה של SNDK רשם צמיחה מרשימה מאוד בשנה האחרונה, עם זינוק של יותר מ-2,300% ב-12 החודשים האחרונים. עם זאת, מבט מקרוב על הביצועים שלה במהלך הקיץ מוסיף תמונה קצת יותר מורכבת.

למרות ש-SNDK רשמה עלייה של 6% בשלושת החודשים האחרונים, נרשמה גם תנודתיות משמעותית. החברה איבדה בערך מחצית משוויה בין השיא של סוף יוני לשפל בסוף יולי. אף שדוח הרבעון הרביעי של החברה סייע ל-SNDK להתאושש מההפסדים האלה, המשקיע בוהדן קוצ'ריאוויי מעריך שתנודות חדות נוספות עדיין עשויות להגיע.

״התנודתיות נשארת גבוהה בגלל סיכוני מאקרו, עלייה בהיצע ושיבושים אפשריים הקשורים לסין״, אומר המשקיע בעל 5 הכוכבים.

קוצ'ריאוויי אינו שלילי לגבי סנדיסק, וממהר להדגיש את תוצאות הרבעון הרביעי ה״חזקות״ של החברה וגם את החוזים ה״מוצקים״ שלה. למעשה, ההסכמים האלה במסגרת המודל העסקי החדש כוללים הכנסות מינימליות צפויות של $93.9 מיליארד, ולדבריו הם עשויים לספק גידור משמעותי מול האופי המחזורי של עסקי הזיכרון.

אחרי חישוב המספרים, המשקיע סבור שהשווי ההוגן של SNDK גבוה בכ-10% ממחיר המניה הנוכחי שלה. עם זאת, זה מניח שהביקוש הכולל ל-NAND יישאר ״אגרסיבי״ בשנים הקרובות.

ובכל זאת, המשקיע מודאג מהתפתחויות חיצוניות. הוא חושש שמחירי החוזים של NAND לא יעלו משמעותית בהמשך, משום שיצרניות מחשבים אישיים וסמארטפונים לא יוכלו להרשות לעצמן לשלם אותם. קוצ'ריאוויי חושש גם שהיצע נוסף ילחץ את המחירים, גם אם ייקח זמן להרחיב עוד את כושר הייצור.

״מה שמדאיג אותי הוא מה יקרה מחוץ לחברה בשבועות הקרובים״, מוסיף קוצ'ריאוויי.

הוא מעריך שהודעה על הגדלת היצע הזיכרון מסין עשויה להגיע לאחר ביקורו הקרוב של הנשיא שי בוושינגטון בהמשך החודש. המשקיע מזהיר שכל אישור כזה, לפי הדיווחים, יוגבל למכשירים שנמכרים בסין, אך גם זה עדיין עשוי להזיז את השוק.

ובהקשר של סנטימנט שוק, החלטה של הפד להעלות ריבית עלולה גם להכביד על SNDK, מציין קוצ'ריאוויי.

״הגיוני להניח שהמניה תישאר תנודתית בשבועות הקרובים״, מסכם קוצ'ריאוויי, שמתכנן להישאר בינתיים על הגדר. הוא שומר על דירוג החזק (כלומר, ניטרלי) ל-SNDK. (לצפייה ברקורד של קוצ'ריאוויי, לחצו כאן)

וול סטריט לא מורידה את הרגל מהגז. עם 14 המלצות קנייה ו-2 המלצות החזק, SNDK נהנית מדירוג הקונצנזוס של האנליסטים של קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע שלה ל-12 חודשים, $2,201.56, מצביע על עלייה של יותר מ-25%. (ראו את תחזית המניה של SNDK)

הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי משלכם לפני כל השקעה.