דלגו לתוכן

OpenAI ו-Anthropic מבקשות דירוגי אשראי ברמת השקעה אחרי ההנפקה כדי להפחית עלויות ולהסיר מאנבידיה ערבות של 105 מיליארד דולר

אניקה מסרני8 בספטמבר 2026
  • גולדמן זאקס ומורגן סטנלי מבקשים דירוגי אשראי ברמת השקעה ל-OpenAI ול-Anthropic מיד אחרי ההנפקה, כדי לאפשר מימון זול יותר למרות שהחברות עדיין מפסידות ולא צפויות להיות רווחיות בשנים הקרובות.
  • דירוג כזה עשוי לשחרר את אנבידיה מערבות חכירה של 105 מיליארד דולר ל-OpenAI ולהפחית תמיכת אשראי ב-Anthropic, בזמן שבנקאים מציגים את SpaceX כתקדים אך סוכנויות הדירוג נשארות זהירות.
OpenAI ו-Anthropic מבקשות דירוגי אשראי ברמת השקעה אחרי ההנפקה כדי להפחית עלויות ולהסיר מאנבידיה ערבות של 105 מיליארד דולר

גולדמן זאקס (GS) ומורגן סטנלי (MS) מבקשים מסוכנויות דירוג האשראי להעניק ל-OpenAI ול-Anthropic דירוגי אשראי ברמת השקעה מיד לאחר ששתי חברות ה-AI ישלימו את ההנפקות הראשוניות לציבור שלהן. דירוג ברמת השקעה מאפשר לקרנות פנסיה ולחברות ביטוח לרכוש את האג"ח של חברה. אף שאף אחת ממעבדות ה-AI לא רווחית, בוול סטריט רוצים שהדירוג יסייע לפתוח ערוצי מימון זולים יותר בשוק האג"ח הקונצרניות בהיקף של 11.7 טריליון דולר.

OpenAI רשמה ב-2025 הפסד תפעולי של 20.9 מיליארד דולר על הכנסות של 13.1 מיליארד דולר. במקביל, Anthropic לא מצפה להגיע לאיזון לפני 2028, ו-OpenAI לא מצפה לרווחיות לפני 2030. למרות הפסדי המזומנים האלה, בנקאי השקעות טוענים שהזרמות הון מההנפקות הציבוריות הקרובות יסייעו להפחית את סיכוני הנזילות במאזן.

דירוג אשראי של OpenAI עשוי לשחרר את אנבידיה מערבות החכירה שלה בהיקף של 105 מיליארד דולר

קבלת דירוג ברמת השקעה עושה יותר מהוזלת עלויות המימון. היא מעבירה סיכונים פיננסיים מחברות טכנולוגיה גדולות כמו אנבידיה (אנבידיה) וברודקום (AVGO). באוגוסט, אנבידיה הסכימה להעמיד ערבות להתחייבויות חכירה של עד 105 מיליארד דולר עבור קמפוס מרכזי הנתונים של OpenAI באוהיו.

על פי תנאי ההסכם, אנבידיה יכולה להשתחרר מוקדם מהערבות הזו של 105 מיליארד דולר אם OpenAI תשיג דירוג אשראי מספק מסוכנויות הדירוג הגדולות, כמו סטנדרד אנד פורס ומודי'ס (MCO). באופן דומה, ענקיות הטכנולוגיה גוגל (גוגל) וברודקום סיפקו תמיכת אשראי בהיקף של עשרות מיליארדי דולרים כדי ש-Anthropic תוכל להשתמש בשבבים שלהן. שתי ספקיות השבבים מצפות לצמצם את התמיכה הפיננסית הזו אחרי ש-Anthropic תונפק.

סוכנויות הדירוג התנגדו להשוואה ל-SpaceX

לפי ה-Financial Times, בנקאים בוול סטריט מצביעים על SpaceX כתקדים. SpaceX קיבלה דירוגים ברמת השקעה מכל שלוש סוכנויות דירוג האשראי הגדולות מיד אחרי הופעת הבכורה שלה בשוק הציבורי ביוני, לפני שמכרה אג"ח קונצרניות בהיקף של 25 מיליארד דולר. עם זאת, דרישות התשואה הגבוהות על האג"ח ארוכות הטווח של SpaceX דחפו במהירות את מחירי המסחר לרמות הקרובות לאג"ח זבל. לדוגמה, ענקיות טכנולוגיה כמו מטא (מטא) וטסלה (טסלה) המתינו יותר מעשור כדי לקבל את אותו דירוג.

מהו מחיר היעד של SpaceX?

ב-TipRanks, ל-SPCX יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, המבוסס על 25 המלצות קנייה, חמש המלצות החזק ושלוש המלצות מכירה. מחיר היעד הממוצע של SpaceX שעומד על 231.63 דולר משקף פוטנציאל עלייה של 56.56% לעומת הרמות הנוכחיות.