בסט ביי, Yarrow, אפל, Lantheus, Intuit במוקד אצל אנליסטים
- האנליסטים נוקטים גישה זהירה כלפי בסט ביי, אפל, Lantheus ו-Intuit, עם הורדות דירוג או המלצות החזק/מכירה בשל לחץ על שולי הרווח, מגבלות אספקה, עסקת רכישה או תחזית צמיחה חלשה יותר.
- Yarrow Bioscience בולטת לחיוב, כאשר שני אנליסטים החלו סיקור בהמלצת קנייה בזכות הפוטנציאל של YB-101 במחלת גרייבס ובמחלת עיניים של בלוטת התריס, לצד נתונים מוקדמים מעודדים ותחזית מכירות גבוהה.
האנליסטים מתעניינים ב-5 המניות האלה: ( (BBY) ), ( (YARW) ), ( (אפל) ), ( (LNTH) ) ו-( (INTU) ). הנה פירוט של ההמלצות האחרונות עליהן והנימוקים שמאחוריהן.
בסט ביי שוב נמצאת תחת זכוכית המגדלת, והפעם הטון זהיר. האנליסט Christopher Nardone חידש את הסיקור עם דירוג מכירה ומחיר יעד של 80 דולר, נמוך מהמחיר הנוכחי שנע סביב 86 דולר. לדבריו, המשקיעים ממעיטים בהערכת הלחץ הצפוי על שולי הרווח, כאשר ספקים מרכזיים דוחפים לעליות מחירים של 15%–20% במחשבים אישיים, טאבלטים, טלוויזיות, גיימינג ומכשירי חשמל.
לדבריו, בסט ביי ניצבת בפני בחירה לא נוחה: או להגביר מבצעים ולפגוע בשולי הרווח, או לקבל ירידה בהיקפי המכירות כאשר צרכנים שמחפשים תמורה לכסף יירתעו ממחירים גבוהים יותר. אף שההנהלה עשתה עבודה טובה בשמירה על שולי הרווח בסביבה של צמיחה נמוכה, נרדון מזהיר שעלייה בעלויות העבודה, התפוסה והתפעול עלולה להקשות על הרחבה נוספת של שולי הרווח. הסיכון העיקרי להמלצת המכירה שלו הוא שתוצאות הטווח הקצר יפתיעו לטובה, במיוחד אם יתברר שהצרכנים מוכנים יותר לשלם עבור חדשנות ועבור מחזור החלפה חזק יותר של מחשבים אישיים.
לעומת זאת, Yarrow Bioscience מתבלטת כפייבוריטית ספקולטיבית בקרב אנליסטים בתחום הבריאות. Julian Harrison החל בהמלצה של קנייה למניה עם מחיר יעד של 58 דולר, תוך הדגשת YB-101, נוגדן ראשון מסוגו שמכוון לקולטן להורמון מגרה בלוטת התריס (TSHR) לטיפול במחלת גרייבס ובמחלת עיניים של בלוטת התריס. נתוני שלב 1 מוקדמים מראים שיפור בבלט עין ושיעורי תגובה שמתקרבים לאלה של TEPEZZA, טיפול תוך-ורידי בהיקף של 2 מיליארד דולר, אך ללא תופעות הלוואי הקשורות לשמיעה שהכבידו על אותה תרופה.
הריסון מצביע גם על יתרון נוחות פוטנציאלי של YB-101, עם מזרק אוטומטי תת-עורי שניתן אחת לשמונה שבועות, מה שעשוי להפחית בחדות את נטל הטיפול. כתמיכה בגישה האופטימית הזו, האנליסט Rami Katkhuda החל סיקור בהמלצת קנייה עם מחיר יעד של 56 דולר, ואמר שהמנגנון של YB-101 משכנע גם ביולוגית וגם מסחרית. הוא מציין נתוני שלב 1 מעודדים בחולים סינים, ניסוי שלב 2 במחלת גרייבס שכבר יצא לדרך, ומעריך מכירות שיא מותאמות סיכון של כ-1.8 מיליארד דולר. לדבריו, מעכבי TSHR עשויים לשנות את הטיפול בגרייבס לא מאוזנת וב-TED.
אפל נשארת חביבת השוק, אבל לא כל האנליסטים משוכנעים שהעוצמה האחרונה של המניה בת קיימא. Helena Wang הורידה את הדירוג של אפל מניטרלי ל-מכירה (שווה ערך למכירה), תוך שמירה על מחיר יעד של 290 דולר, בשל רוחות נגד בטווח הקצר מצד מגבלות אספקה ועלייה בעלויות הזיכרון. אף שהביקוש ל-iPhone 17 ול-MacBook חזק, והוביל לצמיחה של 17% בהכנסות לעומת התקופה המקבילה ברבעון האחרון, ייצור השבבים המתקדמים מתקשה לעמוד בקצב.
וואנג מכירה גם בגורמי תמיכה כמו תוכנית השדרוג החדשה של אפל, שעשויה לקצר את מחזורי ההחלפה ולרכך את הפגיעה של עליות מחיר אפשריות. עם זאת, היא מזהירה שאינפלציה בעלויות הזיכרון שוחקת את שולי הרווח הגולמי ועלולה להחמיר, במיוחד לאור היכולת המוגבלת של אפל לגוון בין ספקי DRAM. בנוסף, לדבריה, עד כה אין כמעט הוכחות לכך ש-"אפל Intelligence" מאיץ בצורה מהותית את קצב השדרוגים, ולכן היא מעדיפה גישה זהירה יותר למרות היסודות החזקים של החברה.
Lantheus, מומחית בתחום הדיאגנוסטיקה הרדיופרמצבטית, עוברת מסיפור צמיחה למניה שמונעת יותר מעסקה. האנליסט Andy Hsieh הוריד את דירוג המניה להחזק, בטענה שהרכישה המתוכננת על ידי Curium היא תוצאה מצוינת לאור רוחות הנגד התפעוליות האחרונות. הוא מציין שיש מעט שחקנים בלבד עם המומחיות הנדרשת לשלב עסק של דיאגנוסטיקה רדיולוגית, ולכן הצעת רכישה מתחרה נראית לא סבירה ומגבילה את פוטנציאל העלייה בטווח הקרוב.
הסי רואה בפורטפוליו הממוקד בארה"ב של Lantheus התאמה אסטרטגית חזקה לשאיפות הגלובליות של Curium בתחום התראנוסטיקה, ומצפה שהעסקה תושלם במחצית הראשונה של 2027. באותו קו, Tara Bancroft הורידה את הדירוג שלה להחזק עם מחיר יעד של 102.50 דולר, ותיארה את העסקה, שעשויה להגיע ל-8 מיליארד דולר, כ"הוגנת". היא גם מעריכה שסביר יותר שכן יושגו רוב אבני הדרך של זכות הערך המותנית (CVR). גם Richard Newitter עבר להמלצת החזק עם מחיר יעד של 102.50 דולר, וציין שהמניה נסחרת כעת סביב הצעת המזומן, ולכן היא קשורה בפועל למחיר הרכישה ולשווי ה-CVR יותר מאשר ליסודות העסק.
Intuit, החברה שמאחורי TurboTax ו-QuickBooks, ניצבת בפני מסלול צמיחה מורכב יותר, מה שהוביל לנסיגה מצד קהילת האנליסטים. Arvind Ramnani הוריד את הדירוג של המניה מקנייה להחזק והפחית את מחיר היעד ל-350 דולר מ-410 דולר, בשל תחזית הכנסות חלשה יותר והיעדר קטליזטורים ברורים בטווח הקצר. ההנהלה סימנה עקומת J בצמיחה, עם פשרות בטווח הקצר בפעילות המס לשירות עצמי, ביצועים שטוחים ב-Mailchimp וירידות בשיעור חד-ספרתי נמוך בעסקי הדסקטופ.
רמנאני מדגיש כי Intuit קיצצה את תחזית הצמיחה של TurboTax על רקע חולשה בקרב מגישי דוחות עצמאיים בעלי הכנסה נמוכה וירידה מפתיעה בהיקף הכולל של ההגשות ל-IRS. ייתכן שהחברה תצטרך לתמחר בצורה אגרסיבית יותר כדי למשוך משתמשים רגישים למחיר, תוך הסתמכות על תוספים ומכירה צולבת כדי לייצר מהם הכנסות בהמשך. למרות האתגרים האלה, הוא עדיין מצפה לצמיחה בשיעור אמצע-עשרה ברווח למניה ומשבח את ההימורים האסטרטגיים של Intuit במס בסיוע, במוצרי כסף ובלקוחות שוק הביניים. עם זאת, הוא סבור שהתחרות הגוברת ורוחות הנגד המתמשכות מצדיקות כרגע עמידה מהצד.