"זה מצב שונה", אומר משקיע בכיר על מניית אורקל

"זה מצב שונה", אומר משקיע בכיר על מניית אורקל

מרטי שטרובל23 בספטמבר 2026

• משקיע בכיר ב-TipRanks טוען שהשוק עדיין לא מתמחר במלואו את הפוטנציאל של אורקל בתשתיות AI, בזמן שהחברה משקיעה עשרות מיליארדי דולרים במרכזי נתונים ורושמת זינוק ב-RPO ובהכנסות מתשתיות.
• למרות סיכונים כמו חשיפה ל-OpenAI וחוב של כ-167 מיליארד דולר, PN העניק ל-ORCL דירוג קנייה חזקה, וגם קונצנזוס האנליסטים של וול סטריט עומד על קנייה חזקה עם אפסייד צפוי של 68% ב-12 חודשים.

במשך עשרות שנים אורקל (NYSE:ORCL) נחשבה לחברת תוכנה ארגונית בוגרת, שהייתה ידועה בעיקר בזכות מסדי הנתונים והיישומים העסקיים שלה. המוניטין הזה הקל על השוק לפספס את מה שקורה עכשיו: אורקל מוציאה כיום עשרות מיליארדי דולרים על בניית קיבולת של מרכזי נתונים, שנדרשת כדי לשרת את בום ה-AI.

בעוד שחלק גדול מסיפור ההשקעה ב-AI התמקד במיקרוסופט, גוגל, אמזון וחברות מודלי ה-AI הגדולות, אורקל הופכת בשקט לשחקנית משמעותית בתשתיות AI.

על הרקע הזה, משקיע המשתמש בשם העט PropNotes (PN), שמדורג בין 1% העליונים של המשקיעים ב-TipRanks, טוען שהשוק עדיין לא מזהה במלואו את היקף ההזדמנות הזו.

PN מציין שעסקי מסדי הנתונים והתוכנה הארגונית המסורתיים של אורקל עדיין נשארים מקורות חשובים להכנסות חוזרות ולתזרים מזומנים. עם זאת, פעילות תשתיות הענן שלה היא המקום שבו מתרחש השינוי הגדול. אורקל משקיעה באופן כבד במרכזי נתונים חדשים, ומקבלת לחץ בטווח הקצר על תזרים המזומנים החופשי, בתמורה לפוטנציאל להכנסות גדולות בהרבה בשנים הבאות.

חלק מרכזי בטיעון הוא התחייבויות הביצוע שנותרו של אורקל (RPO), שמייצגות את שווי העסקים שכבר נחתמו בחוזה אך עדיין לא סופקו. סך ה-RPO הגיע ל-664 מיליארד דולר ברבעון האחרון, עלייה של 209 מיליארד דולר לעומת שנה קודם לכן. במקביל, קצב הצמיחה בהכנסות התשתיות האיץ בחדות, מ-55% משנה לשנה ל-121%.

מבחינת המשקיע, השילוב הזה חשוב כי אורקל לא פשוט מגדילה את עסקי הענן שלה. הצמיחה כבר משפיעה באופן מהותי על החברה כולה. הצמיחה הכוללת בהכנסה התפעולית האיצה מ-8% ל-21%, מה שמרמז שהכנסות גבוהות יותר מתחילות לייצר מינוף תפעולי משמעותי.

PN גם סבור שהתמחור של המניה לא משקף את הצמיחה הזו. אנליסטים מצפים שההכנסות ימשיכו להתרחב ביותר מ-20% בשנה עד 2030, ואולי יגיעו לכ-260 מיליארד דולר, בעוד שההכנסה התפעולית עשויה להתקרב ל-100 מיליארד דולר. למרות זאת, אורקל נסחרת במכפיל רווח תפעולי נמוך בהרבה מזה של מתחרות כמו מיקרוסופט וגוגל.

אם התמחור של אורקל יתקרב יותר לקבוצת החברות המקבילות הרחבה יותר, בזמן שהרווחים ימשיכו לצמוח, PN רואה פוטנציאל עלייה משמעותי בשנים הקרובות.

עם זאת, יש כמה סיכונים משמעותיים שצריך להביא בחשבון. לאורקל יש חשיפה משמעותית ל-OpenAI, וכל קושי לעמוד בהתחייבויות הכספיות שלה עלול להשפיע על הצמיחה הצפויה של אורקל. לאורקל יש גם חוב של כ-167 מיליארד דולר, מה שהופך את תוכנית ההשקעה האדירה במרכזי הנתונים לרגישה יותר לעלויות מימון ולריביות.

למרות הסיכונים האלה, המשקיע מצפה ש-OpenAI תשיג את המימון הדרוש כדי לעמוד בהתחייבויותיה, ומאמין שהשוק שלילי מדי לגבי הסיכויים של אורקל. "קניית מניות במחיר הנוכחי צפויה להניב רווחים משמעותיים למשקיעים," סיכם המשקיע בעל 5 הכוכבים.

בהתאם לכך, PN החל בהמלצה של ORCL עם דירוג קנייה חזקה. (כדי לצפות בביצועי העבר של PropNotes, לחצו כאן)

גם קהילת האנליסטים בוול סטריט הגיעה לאותה מסקנה. על בסיס 27 המלצות קנייה, 4 המלצות החזק והמלצת מכירה אחת, המניה מקבלת דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. התחזית מצביעה על תשואה של 68% ב-12 החודשים הקרובים, כאשר מחיר היעד הממוצע עומד על 245.75 דולר. (ראו תחזית למניית ORCL)

כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.