מאסק משאיר את הדלת פתוחה למיזוג בין טסלה ל-SpaceX בזמן שמניות טסלה ו-SPCX יורדות

מאסק משאיר את הדלת פתוחה למיזוג בין טסלה ל-SpaceX בזמן שמניות טסלה ו-SPCX יורדות

רן מלמד15 בספטמבר 2026

• אילון מאסק רמז שהוא פתוח למיזוג בין טסלה ל-SpaceX, אך לא אישר שמתקיימות שיחות רשמיות או הציג לוח זמנים, מבנה עסקה או התחייבות.
• וול סטריט בוחנת אפשרות לעסקה על רקע קשרים תפעוליים ופיננסיים הדוקים בין החברות, אך מיזוג עדיין כרוך באי-ודאות משמעותית סביב שווי, בעלות, אישור בעלי מניות וסוגיות רגולטוריות.

אילון מאסק נתן למשקיעים את האיתות הברור ביותר עד כה לכך שהוא פתוח לשילוב בין טסלה (טסלה) ו-SpaceX (SPCX), אך הוא לא אישר שמתקיימות שיחות מיזוג.

בשיחה ב-All-In Summit בלוס אנג'לס ביום שני, מאסק נשאל למה טסלה ו-SpaceX נשארו חברות נפרדות למרות שיתוף הפעולה ההולך וגדל ביניהן. הוא כינה זאת "שאלה מצוינת" והצביע על הקשרים המתרחבים ביניהן בכמה תחומים.

"עם כל שיתוף הפעולה הזה, בכל כך הרבה רמות, מי יכול לדמיין איזו פעולה אפשר לנקוט כשיש כל כך הרבה שיתוף פעולה הדוק בכל כך הרבה תחומים", אמר מאסק. הוא לא נתן לוח זמנים, מבנה עסקה או התחייבות.

נשיאת SpaceX, גווין שוטוול, הוסיפה לספקולציות כשאמרה שהעסקים משתלבים "מהר יותר ממה שחשבתי", אך ציינה שהם "עדיין לא משולבים באופן מלא". היא הדגישה שיתוף פעולה בתחומי AI, מחשוב, שבבים, ייצור פאנלים סולאריים, ומעבר עובדים בין החברות שבשליטת מאסק.

שתי המניות, SPCX ו-טסלה, ירדו אתמול ב-2.02% וב-1.77%, בהתאמה.

וול סטריט כבר בוחנת עסקה אפשרית

שילוב בין טסלה ל-SpaceX הפך לנושא שמקבל יותר ויותר תשומת לב בוול סטריט, ככל שהחברות בונות קשרים פיננסיים ותפעוליים הדוקים יותר.

ג'יי פי מורגן (JPM) תיאר מיזוג אפשרי כ"הגיוני אסטרטגית על הנייר", והצביע על חפיפה אפשרית בתחומי AI, רובוטיקה, אנרגיה, תחבורה וחלל. ג'פריס העריך כי מאסק יוכל לשמור על כ-55.3% מזכויות ההצבעה בעסקה שתושלם ללא פרמיית מיזוג.

לחברות כבר יש קשרים פיננסיים משמעותיים. טסלה רשמה רווח לא ממומש של 1.01 מיליארד דולר על ההחזקה שלה ב-SpaceX ברבעון השני, לעומת 398 מיליון דולר בהכנסה תפעולית. SpaceX גם הוציאה 131 מיליון דולר על סייברטראקים של טסלה ב-2025, ועוד 697 מיליון דולר על מערכות אגירת סוללות Megapack לאורך 2024 ו-2025.

טסלה, SpaceX ואינטל קורפוריישן (אינטל) פועלות גם יחד בפרויקט Terafab, פרויקט לייצור מוליכים למחצה, עם התחייבות של כ-16.8 מיליארד דולר לשלב הראשון שלו.

מיזוג עדיין רחוק מלהיות ודאי

כל שילוב כזה יעמוד מול שאלות גדולות בנוגע לשווי, בעלות ומבנה תאגידי. בעלי המניות של טסלה יצטרכו גם לאשר עסקת החלפת מניות. הפעילות הגדולה של טסלה בסין עלולה ליצור סיבוך נוסף, משום ש-SpaceX היא קבלנית ביטחונית גדולה של ארה"ב.

נכון לעכשיו, ההערות של מאסק חשובות יותר כאיתות מאשר כהוכחה לעסקה קרובה. משקיעים יצטרכו לראות הצעה רשמית, פעולה מצד הדירקטוריון או תנאי מיזוג שנחשפו, לפני שיוכלו להעריך כיצד שילוב כזה עשוי להשפיע על השווי של טסלה, מבנה הבעלות שלה או הרווחים שלה.

באמצעות כלי ההשוואה של TipRanks, השווינו בין מניות טסלה ו-SPCX. זהו כלי מצוין להבנה טובה יותר של הנתונים הפיננסיים והפעילות של כל חברה.