סיטיגרופ מזהירה: סיכוני בטיחות ב-AI עלולים לאיים על הראלי במניות; מסמנת את אמזון, גוגל, מטא, מיקרוסופט

סיטיגרופ מזהירה: סיכוני בטיחות ב-AI עלולים לאיים על הראלי במניות; מסמנת את אמזון, גוגל, מטא, מיקרוסופט

שריל שאת15 בספטמבר 2026

• סיטיגרופ מזהירה כי חששות גוברים לגבי בטיחות AI, יחד עם עלייה בתשואות האג"ח, מחירי נפט גבוהים ובחירות האמצע בנובמבר, עלולים להכביד על רווחי החברות ועל שוק המניות בארה"ב.
• סיטי סימנה את מיקרוסופט (מיקרוסופט), אלפאבית (גוגל), מטא (מטא) ואמזון (אמזון) כמניות רגישות לסיכונים הללו, כאשר לפי האנליסטים אמזון מציגה את פוטנציאל העלייה הממוצע הגבוה ביותר למחיר היעד.

סטיוארט קייזר, ראש אסטרטגיית המסחר במניות בארה"ב של סיטיגרופ, הזהיר כי חששות גוברים לגבי בטיחות בינה מלאכותית עלולים להאט את פיתוח מודלי ה-AI ולהכביד על רווחי החברות. לדבריו, הדבר עלול ליצור לחץ על המניות בארה"ב. קייזר נקט גישה זהירה יותר כלפי מניות, והזהיר כי התקדמות איטית יותר ב-AI עלולה "לכרסם" בעדכוני הרווח למניה (EPS) ולהחליש עמוד תווך חשוב של הראלי בשוק.

סיטי הדגישה גם את העלייה בתשואות האג"ח, את הזינוק במחירי הנפט ואת בחירות האמצע בנובמבר כגורמי רוח נגדית אפשריים למניות. בסיטיגרופ מצפים שמדד S&P 500 (SPX) יישאר קרוב לשיאים האחרונים שלו, אם כי תיקון של 3%-5% עשוי למשוך קונים. קייזר ציין את מיקרוסופט (מיקרוסופט), אלפאבית (גוגל), מטא (מטא) ואמזון (אמזון) כמניות שעלולות להיות רגישות לסיכונים האלה.

מהם גורמי הרוח הנגדית המרכזיים למניות?

כך שלושת גורמי הרוח הנגדית האפשריים עשויים להשפיע על שוק המניות:

• עלייה בתשואות האג"ח: תשואות גבוהות יותר יכולות להפוך אג"ח לאטרקטיביות יותר ביחס למניות, ולהפעיל לחץ על שווי המניות, במיוחד על מניות צמיחה כמו טכנולוגיה ו-AI.
• זינוק במחירי הנפט: מחירי נפט גבוהים יותר יכולים להגביר את האינפלציה, ובכך להעלות את הסיכוי לריביות גבוהות יותר וללחוץ על שולי הרווח של החברות.
• בחירות האמצע בנובמבר: קייזר והצוות שלו סבורים שהרפובליקנים עלולים לאבד את השליטה בבית הנבחרים ובסנאט, מה שעשוי להגביר את התנודתיות בשוק. חברות הקשורות לייצור חשמל ולמרכזי נתונים עלולות להיות רגישות במיוחד לשינויי מדיניות אפשריים.

למה סיטי נעשית זהירה יותר לגבי מניות?

קייזר ציין כי מדד S&P 500 ירד בשבוע שעבר ב-0.8%, כאשר המשקיעים התמקדו בסיכונים מאקרו-כלכליים, בלי תמיכה של זרזים חדשים מצד דוחות. הוא מצפה לתקופה מאתגרת בהמשך, ומציין את ספטמבר החלש עונתית ואת הרף הגבוה יותר שנדרש כדי שמשקיעים יחזרו למניות.

הבנק מצפה שמדד S&P 500 יישאר בטווח של כ-2% משיאי אוגוסט, מצב שעשוי להשאיר את המשקיעים על הגדר. תיקון של 3%-5% עשוי למשוך קוני ירידות, אך ייתכן שהשוק יצטרך לבחון מחדש את שיאי כל הזמנים שלו כדי לעורר קניות חזקות יותר.

סיטי גם הזהירה כי חששות לגבי בטיחות בינה מלאכותית עלולים להכביד באופן רחב על סנטימנט המשקיעים, ולהוסיף שכבת אי-ודאות נוספת עבור מניות טכנולוגיה.

הרגולציה על AI במוקד

הוויכוח על בטיחות בינה מלאכותית התעצם במהלך סוף השבוע, לאחר שמנכ"ל Anthropic, דריו אמודיי, קרא להאט את פיתוח ה-AI. גם מנכ"ל OpenAI, סם אלטמן, שלל אפשרות להנפקה ב-2026, בעוד אילון מאסק העלה חששות לגבי סיכוני AI.

עם זאת, הנשיא דונלד טראמפ התנגד להאטת פיתוח ה-AI או להטלת רגולציה כבדה, בטענה שארה"ב צריכה לשמור על היתרון הטכנולוגי שלה מול סין. הוא דחה חלק מהחששות לגבי סיכוני AI כמוגזמים, אך הכיר בכך שעדיין ייתכן שיהיה צורך באמצעי הגנה.

אמזון, גוגל, מיקרוסופט או מטא: איזו מניית טכנולוגיה היא המועדפת על וול סטריט?

לפי כלי השוואת המניות של TipRanks, לאנליסטים יש כיום דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה חזקה לכל ארבע המניות. מבין הקבוצה, לאמזון יש את פוטנציאל העלייה הממוצע הגבוה ביותר למחיר היעד של האנליסטים, בשיעור של 31.8%. אחריה אלפאבית עם 21.9%, מטא עם 13.9% ומיקרוסופט עם 13.1%.