ורייזון (VZ) ו-BT מקימות מיזם טלקום בשווי 4 מיליארד דולר בטלטלה בעסקים הבינלאומיים
- ורייזון ו-BT ישלבו את הפעילויות הבינלאומיות שלהן במיזם משותף בחלוקה של 50/50 עם הכנסות שנתיות של כ-4 מיליארד דולר, כאשר ורייזון תשלם ל-BT תשלום איזון של 625 מיליון דולר בכפוף לאישור רגולטורי.
- העסקה מסייעת ל-BT לצאת מפעילות בינלאומית חלשה ורווחית פחות, ובמקביל משתלבת במהלך הרחב של ורייזון לעיצוב מחדש של העסק; מניית ורייזון מחזיקה בדירוג קנייה מתונה עם מחיר יעד ממוצע של 50.96 דולר.
ורייזון תקשורת (VZ), ענקית טלקום אמריקאית המתמקדת בשירותי אלחוט, פס רחב וקישוריות ארגונית, שואפת לפשט את הפעילות הבינלאומית שלה באמצעות מיזם משותף חדש עם BT Group Plc (BTGOF).
שתי החברות הסכימו לשלב את הפעילויות הבינלאומיות שלהן למיזם בחלוקה של 50/50, עם הכנסות שנתיות של כ-4 מיליארד דולר. כחלק מהעסקה, ורייזון תבצע ל-BT "תשלום איזון" של 625 מיליון דולר. לשתי החברות יהיו זכויות הצבעה שוות בעסק החדש, שעדיין זקוק לאישור רגולטורי.
מניית VZ עלתה בכ-1% ביום שישי, וננעלה במחיר של 46.54 דולר. בינתיים, המניה יורדת מעט בטרום מסחר, לאחר שעלתה ב-18% מתחילת השנה.
BT מקבלת יציאה נקייה יותר
מבחינת BT, העסקה מסייעת להסיר גורם שמעיק זמן רב על הצמיחה. היחידה הבינלאומית שלה משרתת חברות רב-לאומיות בכ-180 מדינות, אך רבים מהחוזים האלה הניבו רווח חלש והם יקרים לתחזוקה.
המנכ"לית Allison Kirkby מנסה למקד מחדש את BT בשוק הליבה שלה בבריטניה. החברה כבר בחנה אפשרויות עבור הפעילות הבינלאומית, כולל שיתופי פעולה אפשריים עם AT&T Inc. (T) ו-Orange SA (ORAN).
ג'יימס רצר, אנליסט ארבעה כוכבים מ-New Street Research, אמר כי תשלום ה-625 מיליון דולר משקף מכפיל מכירה של יותר מפי 10 על EBITDA. "העסקה נראית כמו יציאה מסודרת ואטרקטיבית עבור BT," הוא אמר.
עם זאת, BT גם קיצצה את תחזית המכירות שלה לאחר ההודעה על העסקה. החברה צופה כעת הכנסות קבוצתיות מתואמות של 17.1 מיליארד ליש"ט עד 17.6 מיליארד ליש"ט ב-2027, לעומת התחזית הקודמת של 19 מיליארד ליש"ט עד 19.5 מיליארד ליש"ט. ה-EBITDA המתואם צפוי כעת לעמוד על 8.1 מיליארד ליש"ט עד 8.2 מיליארד ליש"ט, נמוך ב-100 מיליון ליש"ט מהטווח הקודם.
ורייזון ממשיכה לעצב מחדש את העסק
העסקה גם מתאימה לדחיפה הנוכחית של ורייזון תחת המנכ"ל Dan Schulman, שמתמקד בצמיחת לקוחות, תשואות טובות יותר מהתשתיות הקיימות, ומכירה או ארגון מחדש של נכסים חלשים יותר. ורייזון גם מקצצת כ-20% מכוח האדם שלה כחלק מהשינוי הרחב יותר הזה.
הפורטפוליו הבינלאומי של ורייזון כולל נכסי תקשורת קווית, רשתות פרטיות ושירותי ייעוץ בתחום אבטחת הסייבר. הוא אינו כולל את פעילות האלחוט לצרכנים בארה"ב, שנשארת מנוע הפעילות המרכזי של החברה.
האם מניית ורייזון היא קנייה, החזק או מכירה?
במבט לוול סטריט, לורייזון תקשורת יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים של קנייה מתונה, בהתבסס על 15 אנליסטים שפרסמו דירוגים בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע של מניית VZ הוא 50.96 דולר, מה שמצביע על אפסייד של 9.50% לעומת המחיר הנוכחי.
