גולדמן זאקס (GS) ומורגן סטנלי זכו בערעור הקשור לקריסת ארכגוס
- בית המשפט הפדרלי לערעורים במנהטן קבע כי גולדמן זאקס ומורגן סטנלי לא נתנו אזהרה מוקדמת ללקוחות לגבי קריסת ארכגוס ואינם אחראים; נקבע גם שלארכגוס לא הייתה חובת נאמנות למשקיעים. כשלושה חודשים קודם לכן, שני הבנקים יחד עם וולס פארגו הגיעו להסדר של 120 מיליון דולר בתיק דומה מול בעלי מניות ViacomCBS/Paramount Skydance.
- ארכגוס יצרה חשיפת מניות של כ-160 מיליארד דולר דרך סוואפים של תשואה כוללת; כשמחירי המניות ירדו, היא לא עמדה בקריאות מרג'ין, מה שהוביל לחיסול פוזיציות בכ-20 מיליארד דולר ולהפסדים לבנקים. המייסד ביל הואנג וסמנכ"ל הכספים לשעבר פטריק האליגן הורשעו בהונאה ביולי 2024 ונגזרו עליהם 18 ו-8 שנות מאסר.
עיקרי הדברים
- בית המשפט הפדרלי לערעורים במנהטן קבע כי גולדמן זאקס ומורגן סטנלי לא נתנו אזהרה מוקדמת ללקוחות לגבי קריסת ארכגוס ואינם אחראים; נקבע גם שלארכגוס לא הייתה חובת נאמנות למשקיעים. כשלושה חודשים קודם לכן, שני הבנקים יחד עם וולס פארגו הגיעו להסדר של 120 מיליון דולר בתיק דומה מול בעלי מניות ViacomCBS/Paramount Skydance.
- ארכגוס יצרה חשיפת מניות של כ-160 מיליארד דולר דרך סוואפים של תשואה כוללת; כשמחירי המניות ירדו, היא לא עמדה בקריאות מרג'ין, מה שהוביל לחיסול פוזיציות בכ-20 מיליארד דולר ולהפסדים לבנקים. המייסד ביל הואנג וסמנכ"ל הכספים לשעבר פטריק האליגן הורשעו בהונאה ביולי 2024 ונגזרו עליהם 18 ו-8 שנות מאסר.
גולדמן זאקס (GS) ומורגן סטנלי (MS) ניצחו בערעור שהגישו משקיעי מניות, שטענו שמסחר במידע פנים מצד ענקיות וול סטריט תרם לקריסת פמילי אופיס ארכגוס קפיטל במרץ 2021. הניצחון מגיע לאחר שבית משפט מחוזי פדרלי בארה"ב דחה את התביעה בתחילת 2024.
ביום שלישי נתן בית המשפט הפדרלי לערעורים במנהטן פסק דין שקבע כי הבנקים אינם נושאים באחריות על כך שלכאורה נתנו ללקוחותיהם אזהרה מוקדמת על הקריסה הצפויה של ארכגוס. עוד נקבע כי לארכגוס לא הייתה חובת נאמנות — החובה האתית לפעול לטובת צד אחר — כלפי המשקיעים, משום שלא הייתה גורם פנימי בחברות הציבוריות שבהן השקיעו.
המשקיעים טענו ששני הבנקים הזהירו לקוחות נבחרים מראש מבעיותיה הפיננסיות של ארכגוס קפיטל לפני קריסתה הסופית, וכך איפשרו להם לסגור פוזיציות במניות מוקדם ולהימנע מהפסדים. אולם פסק הדין בערעור, שניתן על ידי השופטת Maria Araújo Kahn, קבע שאין ראיות להתרעה כזו.
הפסיקה גם ציינה שלא היה הסכם שלפיו הבנק יפעל לטובתה של ארכגוס.
פסק הדין מגיע כשלושה חודשים לאחר ששני הבנקים, לצד וולס פארגו (WFC), הסכימו לשלם בסך הכול 120 מיליון דולר כדי ליישב תיק דומה עם בעלי מניות ViacomCBS, שכיום נקראת Paramount Skydance (PSKY).
איך ארכגוס נפלה
הנפילה של ארכגוס מתחילה אצל מייסדה, סונג "ביל" הואנג, שנכנס לחוזי סוואפ תשואה כוללת (Total Return Swaps), שיצרו לחברה חשיפה למניות בהיקף של כ-160 מיליארד דולר. כלומר, ארכגוס ביקשה ליהנות מעליות או לשאת בהפסדים במחירי המניות המעורבות בחוזים הפיננסיים — בלי להחזיק בהן ישירות.
אולם כשהמחירים של המניות החלו לצלול, ארכגוס לא הצליחה לעמוד בקריאות מרג'ין — כלומר דרישות להעמדת ביטחונות נוספים — מצד המלווים שלה כדי לכסות את הפוזיציות הממונפות מאוד שלה במניות הללו.
אי היכולת לשלם אילצה את הברוקרים הראשיים שלה לחסל פוזיציות מניות של ארכגוס בכ-20 מיליארד דולר. זה יצר זעזועים בשוק, והסתיים באובדן מיליארדי דולרים הן לארכגוס והן לבנקים שמימנו את הפוזיציות הממונפות שלה.
המשקיעים טוענים למסחר במידע פנים
לאחר נפילתה של ארכגוס, גולדמן זאקס ומורגן סטנלי נגררו לבית המשפט ביותר משבע תביעות, שהגישו משקיעים שטענו כי הבנקים ניצלו את הידע שלהם על מצוקת ארכגוס כדי להשליך לשוק השקעות מניה בהיקף של מיליארדי דולרים במניות שאליהן הואנג היה חשוף. מלבד ViacomCBS, נכללו בכך גם מניות Warner Bros. Discovery (WBD) ומניות סיניות כמו Baidu (BIDU).
ההפסדים מקריסת ארכגוס חלחלו גם למוסדות בנקאות כגון קרדיט סוויס — שנרכשה בידי ענקית הבנקאות השווייצרית UBS (UBS) ב-2023 — ולקבוצת הבנקאות היפנית נומורה (NMR).
בינתיים, הואנג וסמנכ"ל הכספים לשעבר של ארכגוס, פטריק האליגן, הורשעו בהונאה ביולי 2024. לאחר מכן נגזרו עליהם עונשי מאסר של 18 שנים ו-8 שנים, בהתאמה.
מהן מניות הבנקים הטובות ביותר לקנייה?
כלי השוואת המניות של TipRanks מספק תובנות אם כמה מהבנקים שמופיעים בדיווח הזה, וגם בנקים אחרים בוול סטריט, שווים קנייה כרגע. נא עיינו בגרפיקה שלמטה.
השוו עוד מניות בנקים בוול סטריט כאן.