KTOS, HUBS, GPN, ZTS, EPAM במוקד אצל אנליסטים
- קראטוס דיפנס אנד סקיוריטי ו-Global Payments קיבלו רוח גבית מאנליסטים, עם העלאות המלצה שנשענות על שיפור בביצועים, תחזיות מעודכנות ופוטנציאל להמשך צמיחה ותזרים מזומנים חופשי חזק.
- HubSpot, Zoetis ו-EPAM ספגו הורדות דירוג בשל חולשה בביקוש, לחץ תחרותי, תחזיות מאכזבות ונראות מוגבלת לגבי חידוש הצמיחה בטווח הקרוב.
אנליסטים מתעניינים ב-5 המניות האלה: ( (KTOS) ), ( (HUBS) ), ( (GPN) ), ( (ZTS) ) ו-( (EPAM) ). הנה פירוט של ההמלצות האחרונות שלהן והסיבות שמאחוריהן.
קראטוס דיפנס אנד סקיוריטי חזרה למוקד, לאחר שקלארק ג'פריס מפייפר סנדלר העלה את KTOS להמלצת קנייה עם מחיר יעד של 75 דולר. ההמלצה מגיעה אחרי ירידה חדה של 43% במניה, שהאנליסט רואה בה נקודת כניסה אטרקטיבית. זאת, בזכות נראות טובה יותר בתוכניות הגנה מרכזיות והערכת שווי סבירה יותר ביחס לתחזיות קדימה.
תוצאות הרבעון השני של 2026 חיזקו עוד יותר את התזה החיובית, עם צמיחה אורגנית של כ-19% בהכנסות ומכירות כוללות של 458.8 מיליון דולר, הרבה מעל התחזית הקודמת. ההנהלה העלתה את יעדי ההכנסות והצמיחה האורגנית לשנה כולה, מה שמאותת על האצה במחצית השנייה, כאשר הייצור של MACH-TB, מנועי טורבו-סילון ומנועי טורבו-מניפה, ורחפנים טקטיים מתרחב. זאת, גם אם שיעורי ה-EBITDA עדיין נמצאים במוקד ותוכניות ההשקעה ההוניות קוצצו, אך לא באופן מהותי.
אצל HubSpot, Inc. הסיפור שונה מאוד, עם גל של הורדות דירוג שדחף את פלטפורמת ה-CRM והשיווק למה שאנליסטים מכנים "תיבת העונשין". קנת' וונג מאופנהיימר הוריד את HUBS ל-תשואת שוק עם יעד של 275 דולר, תוך שהוא מצביע על לחץ בביקוש, חולשה בתוספת ARR חדשה נטו, שימור הכנסות נטו ללא שינוי, ותחזית מופחתת. זאת, למרות תזרים מזומנים חופשי מוצק ורכישה עצמית של מניות בהיקף של מיליארד דולר, שמאותתת שההנהלה רואה ערך במניה.
בילי פיצסימונס מפייפר סנדלר, פירוז ואליג'י מברנשטיין, ברט האף מ-Stephens, אלכס זוקין מ-Wolfe Research, ו-קית' בכמן מ-BMO העלו חששות דומים. כל אחד מהם העביר את HUBS ל-ניטרלי או להחזק, עם מחירי יעד שנעים סביב 215 עד 251 דולר. הקו המשותף הוא תהליכי מכירה ארוכים יותר, רגישות לתקציב, וסיכונים של אופטימיזציית מושבים הקשורה ל-AI. כל אלה מאטים את צירוף הלקוחות ואת צמיחת ההכנסות, ומשאירים את המשקיעים בהמתנה לזרזים ברורים יותר ולמגמות יציבות יותר.
Global Payments (GPN) נעה בכיוון ההפוך, כאשר דרין פלר מ-Wolfe Research העלה את המניה להמלצת קנייה וקבע מחיר יעד לסוף 2026 של 110 דולר. ההמלצה מגיעה לאחר תוצאות רבעון שני בהתאם לציפיות ואיפוס תחזית שמגלם את הרוחות הנגדיות מהמזרח התיכון, אך גם פותח את הדלת למה שהאנליסט רואה כהנחות שמרניות ולמרחב להאצה ב-2027.
בין המניעים המרכזיים לעמדה החיובית: שיפור באימוץ של פלטפורמת Genius, מערך מכירות שעבר התאמה מחדש ומתמקד בעסקים קטנים ובינוניים, הזדמנויות לקרוס-סל עם Worldpay, ושינוי חיובי לכיוון מסחר אלקטרוני ותשלומים משולבים. מעל כל אלה יש גם סינרגיות צפויות מ-Worldpay וסיפור חזק של תזרים מזומנים חופשי, עם תחזית להחזר הון מצטבר של כ-5 מיליארד דולר עד 2027 — סכום ששווה לכ-20% משווי השוק של Global Payments.
Zoetis (ZTS), חברה מובילה בתחום בריאות בעלי החיים, רואה התקררות בסנטימנט כאשר תחרות ושינויים באסטרטגיית התמחור מעיבים על תחזית הרווחים. האנליסט ראיין דניאלס הוריד את המניה להחזק, בטענה שתוצאות הרבעון השני החמיצו בדיוק בנקודות שבהן היה צריך לספק. זה כולל ירידות חדות מהצפוי בתחום הדרמטולוגיה והמשך אובדן נתח שוק במוצרים מובילים כמו Trio.
למרות של-Zoetis יש צנרת מוצרים מבטיחה, כולל גרסה ארוכת טווח של Cytopoint שצפויה עד סוף 2026 ושוק חדש לטיפול כלייתי שמוערך שייפתח בסוף 2027, ייתכן שתחומי הצמיחה האלה לא יספיקו כדי לקזז את הלחץ בטווח הקרוב. כאשר חולשה מאקרו-כלכלית מגבילה את צמיחת השוק, התחרות עולה, וההנהלה מדברת כעת על צעדי תמחור אגרסיביים יותר, האנליסט רואה מרחב מוגבל להתרחבות בשיעורי הרווחיות ורף גבוה כדי שהשווי יעלה בצורה משמעותית.
EPAM Systems סוגרת את הרשימה עם הורדת דירוג זהירה, למרות שעקפה את הציפיות ברבעון האחרון. האנליסטית מגי נולאן הורידה את המניה להחזק אחרי שהכנסות הרבעון השני, שיעורי הרווחיות והרווח למניה היו כולם מעל התחזיות. עם זאת, קיצוץ התחזית וההערות של ההנהלה הדגישו לחץ מתמשך בצפון אמריקה, אזור שממנו EPAM מפיקה כ-57% מהכנסותיה.
המיקוד ההיסטורי של החברה בהנדסה, יחד עם חשיפה גבוהה ללקוחות SaaS, מתברר כרוח נגדית כאשר ההוצאות עוברות למודרניזציה מבוססת AI ומתרחקות משירותים מדור קודם. אף ש-EPAM צומחת ב-AI, בענן ובסייבר, זה עדיין לא מספיק כדי להניע צמיחה חזקה בשורה העליונה, ולכן המשקיעים נשארים עם רווחיות טובה אך עם נראות מוגבלת לגבי מה יוכל להצית מחדש את הצמיחה עד 2026.