אדובי סיסטמס (ADBE) מפרסמת היום את דוחות הרבעון השלישי — הנה 3 דברים שמשקיעים עוקבים אחריהם

אדובי סיסטמס (ADBE) מפרסמת היום את דוחות הרבעון השלישי — הנה 3 דברים שמשקיעים עוקבים אחריהם

סולומון אולדיפופו10 בספטמבר 2026

• אדובי סיסטמס מפרסמת היום את דוחות הרבעון השלישי, כשהמשקיעים מתמקדים במיוחד ביכולת שלה להמיר את כלי ה-AI להכנסות, על רקע מודל החינם + פרימיום וצמיחה חזקה במספר המשתמשים.
• מעבר לתוצאות עצמן, השוק יעקוב אחרי התחזית לרבעון הרביעי ולשנה כולה, וגם אחרי התוכניות של המנכ"ל החדש אניל צ'קרוורתי, לאחר שמינויו אכזב חלק מהמשקיעים.

ענקית התוכנה היצירתית אדובי סיסטמס (ADBE) צפויה לפרסם היום, 10 בספטמבר, לאחר נעילת המסחר, את דוחות הרבעון השלישי הפיסקאלי של 2026. מניית ADBE ירדה ביותר מ-27% מתחילת השנה, ולכן הציפיות לקראת התוצאות גבוהות. על רקע המעבר של אדובי סיסטמס למודל עסקי של “חינם + פרימיום”, המשקיעים יעקבו אחרי האופן שבו החברה ממירה את כלי ה-AI שלה להכנסות. הם גם יעקבו אחרי התחזית של החברה לרבעון הרביעי ולשנה כולה. בנוסף, המשקיעים יצפו לקבל קווי מתאר לתוכניות של המנכ”ל החדש המיועד אניל צ'קרוורתי, שהמינוי שלו מוקדם יותר החודש אכזב את המשקיעים.

בוול סטריט, האנליסטים מצפים שאדובי סיסטמס תדווח על הכנסות של 6.69 מיליארד דולר, עלייה של כ-12% לעומת 5.99 מיליארד דולר בשנה שעברה. האנליסטים גם מצפים לרווח מתואם למניה של 6.08 דולר. זה משקף צמיחה של כ-15% לעומת 5.31 דולר לפני שנה. ראוי לציין שסוחרי אופציות מצפים שמניית ADBE תנוע ב-8% לכל כיוון לאחר פרסום התוצאות.

1. היכולת של אדובי סיסטמס לייצר הכנסות מ-AI

עד כמה אדובי סיסטמס מצליחה להרוויח מהכלים מבוססי ה-AI שלה יהיה מוקד מרכזי בדוחות. זה נכון במיוחד משום שהחברה מקדמת מודל עסקי של חינם פלוס פרימיום. החברה דחתה העלאות מחירים בחבילת Creative Cloud שלה (Photoshop, Premiere Pro, Lightroom וכו').

במקום זאת, אדובי סיסטמס מציעה למשתמשים תכונות פרימיום בחינם ובאופן מוגבל, כדי להמיר אותם למנויים משלמים. המהלך הזה כבר נותן תוצאות מבחינת צמיחת המשתמשים. מספר המשתמשים הפעילים החודשיים בהיצעי הפרימיום-בחינם של Creative צמח ב-50% לעומת השנה שעברה והגיע ל-90 מיליון ברבעון השני. זה ממשיך את ההצלחה המוקדמת של Adobe Firefly, משפחת מודלי ה-AI הגנרטיבי של החברה.

אנליסטים אמרו כי אדובי סיסטמס מקריבה בטווח הקצר צמיחה בהכנסות לטובת צמיחת משתמשים. ברבעון הקודם, הנהלת אדובי סיסטמס הורידה את תחזית ההכנסות החוזרות השנתיות (ARR) שלה לחצי השנה. עם זאת, אדובי סיסטמס אמרה כי היא מצפה שה-ARR השנתי יגיע ל-27.10 מיליארד דולר בסוף שנת הכספים, עלייה של 13% לעומת השנה שעברה.

יתרה מזו, אדובי סיסטמס יותר מהכפילה פי שלושה את ה-ARR שלה שמבוסס קודם כול על AI ברבעון השני של 2026, ליותר מ-500 מיליון דולר. זה היה הרבעון השני ברציפות שבו החברה הגיעה לאבן הדרך הזאת. המשקיעים יבדקו אם אדובי סיסטמס יכולה לשמור על הקצב הזה או אפילו להאיץ אותו.

2. תחזית לרבעון הרביעי ולשנה כולה

ברבעון השני של 2026, אדובי סיסטמס העלתה את תחזית ההכנסות שלה לשנת הכספים 2026 מעל קונצנזוס וול סטריט. החברה צפתה הכנסות של 26.50 מיליארד דולר עד 26.60 מיליארד דולר, לעומת תחזיות האנליסטים ל-26.09 מיליארד דולר.

המשקיעים יעקבו כדי לראות אם אדובי סיסטמס עדיין מאמינה שהיא בדרך לעמוד ביעד הזה או לעבור אותו. הם גם יעקבו אחרי התחזית שלה לרבעון הרביעי. שני הדברים חשובים במיוחד בזמן שחברת התוכנה ממשיכה להתמודד עם תחרות מצד פלטפורמות AI מתפתחות.

3. התוכניות של המנכ”ל החדש

ב-4 בספטמבר, מניית אדובי סיסטמס צנחה בכ-7% ל-266.51 דולר, לאחר שהחברה בחרה בצ'קרוורתי להחליף את שנטאנו נאראיין כמנכ"ל בדצמבר. הירידה החדה רמזה כנראה שהמשקיעים ציפו שאדובי סיסטמס תבחר מועמד חיצוני שיוביל את החברה בתקופה הסוערת של ה-AI.

המשקיעים יצפו לקבל תובנות נוספות לגבי האופן שבו צ'קרוורתי מתכוון לשנות את דרך הפעולה של אדובי סיסטמס או להמשיך לשנות את צנרת המוצרים שלה.

האם מניית אדובי סיסטמס היא קנייה טובה עכשיו?

בוול סטריט, דירוג הקונצנזוס של האנליסטים על מניית אדובי סיסטמס נשאר החזק. זה מבוסס על תשע המלצות קנייה, 16 המלצות החזק וארבע המלצות מכירה שניתנו על ידי 29 אנליסטים בשלושת החודשים האחרונים.

בנוסף, מחיר היעד הממוצע של ADBE, שעומד על 264.25 דולר, משקף אפסייד של כ-4% בלבד (ראו תחזית מניית ADBE כאן).