JEPQ לעומת GPIQ: משקיע בכיר בוחר את קרן הסל הדיבידנדית עתירת התשואה המועדפת לקנייה
- JEPQ מספקת חשיפה רחבה לחברות טכנולוגיה מובילות ותשואת חלוקה גבוהה מאוד, אך לפי סטיבן פיורילו היא מפגרת בביצועים לעומת מתחרותיה ולדעתו עלות האלטרנטיבה גוברת, עד כדי בחינת יציאה אפשרית מהפוזיציה והורדת דירוג נוספת אם הפיגור יימשך.
- GPIQ מציעה גם היא חשיפה לנאסדק-100 ותשואת דיבידנד גבוהה עם דמי ניהול נמוכים יותר, וביצועי התשואה הכוללת שלה עדיפים; פיורילו נותר חיובי מאוד כלפיה, מגדיל את החזקתו ורואה בה הזדמנות אטרקטיבית יותר בסביבה תנודתית עם אי־ודאות כלכלית וגיאו-פוליטית.
קרנות סל דיבידנד הפכו לבחירה עיקרית עבור משקיעים שמחפשים הכנסה יציבה, תוך שמירה על חשיפה לעליית הערך ארוכת הטווח של שוק המניות. המשיכה הזו התחזקה בתקופות של אי־ודאות כלכלית, ריביות גבוהות ותנודתיות בשוק, שבהן השקעות צמיחה מסורתיות מרגישות פחות צפויות. קרנות סל המבוססות על כתיבת אופציות (Covered-call ETFs) הפכו לפופולריות במיוחד, כי הן משלבות החזקה במניות של חברות גדולות עם אסטרטגיות הכנסה מאופציות, שנועדו להפיק חלוקות משמעותיות לאורך השנה.
מבין הקרנות המובילות בקטגוריה הזו נמצאות ג'יי פי מורגן נאסדק אקוויטי פרמיום אינקאם ETF (JEPQ) ו-Goldman Sachs Nasdaq 100 Core Premium Income ETF (GPIQ). שתי הקרנות מספקות חשיפה לחברות הגדולות ביותר בתחום הטכנולוגיה ומשלמות תשואות גבוהות באמצעות חלוקות חודשיות.
עם זאת, המשקיע הבכיר סטיבן פיורילו, שמדורג במקום ה-6 מתוך 28,384 מומחי פיננסים ב-TipRanks, סבור שרק אחת מהן בולטת כרגע מספיק כדי להיות אטרקטיבית לקנייה. בואו נבחן את זה מקרוב.
ג'יי פי מורגן נאסדק אקוויטי פרמיום אינקאם ETF (JEPQ)
ג'יי פי מורגן נאסדק אקוויטי פרמיום אינקאם ETF (JEPQ) הפכה לאחת מקרנות ה-Covered-call הפופולריות ביותר, משום שהיא מעניקה למשקיעים חשיפה לחברות במדד נאסדק-100, ובמקביל מייצרת הכנסה דרך ניירות ערך צמודי מניות (Equity-linked notes) ופרמיות מאופציות. דמי הניהול של הקרן עומדים על 0.35%, והיא מחלקת הכנסה מדי חודש, כאשר תשואת החלוקה הנוכחית עומדת על 10.39%.
הרכב התיק נוטה במידה גבוהה לחברות טכנולוגיה גדולות שמובילות את מדד הנאסדק הרחב יותר. חמש האחזקות הגדולות ביותר שלה כיום כוללות את מיקרוסופט (מיקרוסופט), אנבידיה (אנבידיה), אפל (אפל), אמזון (אמזון) ומטה פלטפורמס (מטא). השילוב הזה של חשיפה לטכנולוגיה יחד עם הכנסה חודשית קבועה סייע ל-JEPQ למשוך עניין משמעותי מצד משקיעים שמחפשים גם תזרים מזומנים וגם השתתפות בעליית שוק המניות.
ובכל זאת, פיורילו הפך להרבה פחות נלהב לגבי הביצועים האחרונים של הקרן. הוא טוען שאסטרטגיות מתחרות משיגות תוצאות חזקות יותר, בזמן ש-JEPQ ממשיכה לפגר אחרי הקרנות האחרות וגם אחרי הנאסדק עצמו. בהשוואת תשואות מתחילת השנה, פיורילו מציין ש-GPIQ הציגה ביצועים טובים יותר מ-JEPQ גם מבחינת עליית ערך וגם מבחינת יצירת הכנסה. למרות שהוא עדיין מאמין ש-JEPQ יכולה להמשיך להיות רווחית לבעלי היחידות, הוא התריע ש"עלות האלטרנטיבה היא אמיתית, והופך קשה יותר לא לצאת מהפוזיציה." פיורילו גם אמר שיש "בוודאות סיכוי" שהוא יוריד את דירוג הקרן שוב מאוחר יותר השנה, אם האסטרטגיה תמשיך לפגר אחרי גישות חלופיות.
Goldman Sachs Nasdaq 100 Core Premium Income ETF (GPIQ)
Goldman Sachs Nasdaq 100 Core Premium Income ETF (GPIQ) צמחה גם היא כאחת האלטרנטיבות החזקות בקטגוריית קרנות ה-Covered-call, משום שהיא משלבת חשיפה לנאסדק-100 עם אסטרטגיית אופציות הממוקדת בהכנסה, ובו בזמן שומרת על השתתפות משמעותית בעליות במניות הטכנולוגיה. דמי הניהול בקרן עומדים כיום על 0.29%, מעט מתחת למבנה העמלות של JEPQ. גם קרן זו מחלקת הכנסה מדי חודש, כאשר תשואת החלוקה ההיסטורית שלה נעה סביב 9.55%.
בדומה ל-JEPQ, גם כאן התיק מרוכז במובילות טכנולוגיה בעלות שווי שוק גדול, שמניעות את ביצועי השוק. חמש האחזקות המובילות של הקרן כוללות כיום את מיקרוסופט, אנבידיה, אפל, אמזון ומטה פלטפורמס. עם זאת, הביצועים הכוללים (Total Return) האחרונים של GPIQ עלו על כמה מקרנות ההכנסה המתחרות, מה שסייע לקרן לצבור תאוצה בקרב משקיעים שמחפשים איזון טוב יותר בין יצירת הכנסה לבין עליית מחיר היחידות.
פיורילו נשאר חיובי מאוד (Bullish) על GPIQ וממשיך להגדיל את הפוזיציה שלו, משום שלדעתו הקרן בנויה היטב לסביבת ההשקעות הנוכחית. המשקיע הבכיר טוען שתנודתיות גבוהה, תנאים כלכליים לא ודאיים ודאגות גיאו-פוליטיות תומכים כולם בפרמיות אופציות גבוהות יותר, וזה מתורגם ישירות לעלייה בהכנסות החלוקה של הקרן. פיורילו אמר ש-GPIQ "מסמנת וי על כל התיבות", והוסיף שהקרן "לא צריכה תנאים אופטימליים או שוק עולה כדי לעבוד." לפי פיורילו, השילוב בין חשיפה לחברות טכנולוגיה מובילות לבין תשואה דו־ספרתית עם יתרונות מס (Tax-advantaged) הופך את GPIQ להזדמנות המושכת יותר כיום.
