יציאת כספים מ־Vanguard S&P 500 ETF על רקע תנודתיות במניות הטכנולוגיה
דסק חדשות סוף השבוע האוטומטי של TipRanks31 בינואר 2026
- VOO רשם ירידה שבועית קלה אך יציאת כספים נטו משמעותית של 2.57 מיליארד דולר, בין היתר בשל סנטימנט שוק תנודתי כלפי אחזקות טכנולוגיה מרכזיות כמו Nvidia, אפל ומיקרוסופט.
- למרות תנודתיות בטווח הקצר ואתגרים סביב השקעות ב-AI, תחרות וגודל ההשקעות ההוניות, שלוש ענקיות הטכנולוגיה Nvidia, אפל ומיקרוסופט עדיין נהנות מדירוגי אנליסטים חיוביים מאוד ופוטנציאל צמיחה ארוך טווח, במיוחד בתחומי AI, ענן ושירותים.
Vanguard S&P 500 ETF ($VOO) ירד ב־0.14% במהלך השבוע האחרון. במהלך חמישה ימי המסחר האחרונים נרשמה קריאה נטו (outflow) של 2.57 מיליארד דולר.
חלק מהסיבה לכך קשור לסנטימנט השוק כלפי כמה מהאחזקות הגדולות ביותר של תעודת הסל. למשל:
- Nvidia Corporation נשארה במרכז מסחר הבינה המלאכותית (AI) השבוע, גם כאשר המניה חוותה תנודתיות מתונה וכמה כותרות שליליות. בצד החיובי, אנליסטים ממשיכים לראות ב-Nvidia אחת משתי ה"עמודים הבלתי ניתנים להחלפה" של ה-AI הפיזי לצד טסלה, וטוענים שה-GPU שלה מקדימים את המתחרות בארבע עד חמש שנים ומהווים את התשתית המרכזית מאחורי מערכות אוטונומיות, רובוטיקה והוצאות AI במרכזי נתונים. מנכ"ל מיקרוסופט גם הדגיש "שותפות נהדרת" נמשכת עם Nvidia, מה שמעיד שחברת התוכנה תמשיך לקנות שבבים של Nvidia גם כשהיא מפתחת את מאיצי Maia שלה. בסין, הרגולטורים אישרו לכאורה לחברות AI מובילות כמו DeepSeek להזמין מאיצי H200, מה שעשוי לפתוח ערוץ מכירות משמעותי חדש אם רישיונות הייצוא יאושרו סופית, אם כי בחינה פוליטית גוברת בוושינגטון לגבי פעילותה של Nvidia עם חברות AI סיניות עלולה ליצור סיכון לכותרות שליליות. מנגד, חלק מהאופטימיות קוזז לאחר שדווח כי Nvidia לא תאמץ את תהליך ה־18A של אינטל לייצור, ומימוש רווחים קצר טווח השאיר את המניה מעט נמוכה בסיכום שבועי, אך עמדת וול סטריט נותרת חיובית מאוד, עם דירוג קונצנזוס של "קנייה חזקה" ופוטנציאל עלייה משמעותי הגלום במחירי היעד הממוצעים.
- Apple Inc נותרה במוקד לאחר רצף רבעונים חזקים במיוחד שחיזק את העוצמה של החומרה הפרימיום שלה ושל שירותים עתירי מרווח, גם כאשר החששות לגבי אסטרטגיית ה-AI צצו מחדש. החברה רשמה ברבעון דצמבר הכנסות של כ-143.8 מיליארד דולר, עלייה של כ-16% לעומת השנה הקודמת, עם רווח למניה (EPS) שקפץ ל־2.84 דולר ושיעור רווח גולמי מעל 48%, מונעים ממכירות שיא של האייפון – במיוחד דגמי Pro היקרים – ומהתאוששות חדה בסין. הכנסות משירותים הגיעו לשיא של כמעט 29 מיליארד דולר, ומהוות מנוע מזומנים חוזר וצומח, שפחות תלוי במחזורי החומרה. מבחינה אסטרטגית, אפל מעמיקה את המיקוד בקצה העליון של שוק הסמארטפונים, ומתכננת שלושה דגמי אייפון פרימיום – כולל האייפון המתקפל הראשון שלה – לסוף 2026, תוך דחיית השקת האייפון 18 למיינסטרים לשנת 2027 כדי להתמודד עם מגבלות בזיכרון ורכיבים; מהלך שצפוי לתמוך במרווחים אך עלול להגביל את הצמיחה ביחידות במגזרים הרגישים יותר למחיר. וול סטריט ברובה מחאה כפיים לביצוע: ג'יי פי מורגן ואחרים העלו את מחירי היעד עד כ־325 דולר, והמניה נושאת דירוג "קנייה מתונה" כאשר מחירי היעד בקונצנזוס מאותתים על פוטנציאל עלייה דו־ספרתי באמצע הטווח, אם כי מכפיל רווח עתידי של כ־30 מותיר פחות מרווח לטעויות. הגורם העיקרי שממשיך להעיב הוא ה-AI: אפל איבדה שורה של חוקרי AI למתחרות כמו Meta וגוגל, נשענת במידה רבה על המודלים של גוגל לשדרוגים הקרובים של Siri, וביצעה ארגון מחדש בהנהגת ה-AI שלה. לכן המשקיעים עוקבים מקרוב כדי לראות אם יכולות ה-AI החדשות יצדיקו את תמחור הפרימיום.
- Microsoft ירדה תחת לחץ למרות תוצאות חזקות, כאשר המשקיעים התמקדו בצמיחת הענן שהייתה "טובה, אבל לא מצוינת" ובעלות של התאמת ההשקעות לגל הביקוש ב-AI. המניה ירדה בכ־8–11% בחודש האחרון לאחר שדוחות רבעון דצמבר עקפו את התחזיות הן בהכנסות והן ב־EPS, אך לא עמדו בציפיות הגבוהות להפתעה חיובית גדולה יותר ב-Azure; הכנסות חטיבת Intelligent Cloud צמחו בכ־29% כאשר Azure עלתה בכמעט 39% – נתונים חזקים, אך לא מספיקים עבור שוק שציפה להאצה חדה יותר. ההנהלה גם סיפקה תחזית לשולי רווח רכים יותר בטווח הקצר, מאחר שההשקעות ההוניות נשארות גבוהות – מיקרוסופט השקיעה כ־88 מיליארד דולר בשנה שעברה ומתכננת עלייה נוספת בהשקעות בשנת הכספים 2026 כדי להקל על מגבלות הקיבולת הקשורות ל-AI. אף על פי כן, האנליסטים נשארים חיוביים מאוד: המניה נושאת דירוג קונצנזוס של "קנייה חזקה", עם מחירי יעד ממוצעים ל־12 חודשים סביב 600 דולר, שמשמעותם פוטנציאל עלייה של כ־30–40%, וברוקרים מרכזיים טוענים שביקוש ל-AI יכול לדחוף את צמיחת Azure מעל 40% כאשר קיבולת ה-GPU החדשה תיכנס לפעולה. מעבר לענן, מיקרוסופט מנסה לשקם אמון ב-Windows באמצעות מתן עדיפות ליציבות על פני הוספת פיצ'רים מתמדת, ובעולם הגיימינג, Activision Blizzard שנרכשה לאחרונה היא בין המפיצות שמאמצות כלים של Generative AI בזמן שמפתחי משחקים חלוקים בדעתם לגבי הטכנולוגיה. מבחינת משקיעים, הירידה האחרונה מוצגת יותר כעדכון ציפיות מחדש מאשר שינוי ביסודות, כאשר הענן המונע על ידי AI וכלי הפרודוקטיביות כמו Microsoft 365 Copilot עדיין מהווים עוגן לסיפור צמיחה ארוך טווח.