חדשות M&A: מניית Axalta Coating (AXTA) מזנקת על רקע הודעה על מיזוג עם Akzo Nobel
- Axalta ו-Akzo Nobel סיכמו על מיזוג בעסקת מניות בלבד ('מיזוג בין שווים') שייצור חברת ציפויים בשווי פעילות של כ-25 מיליארד דולר; יחס חליפין 0.6539 מניות Akzo לכל מניית Axalta, חלוקת בעלות 55%/45% ודיבידנד מיוחד של 2.5 מיליארד אירו.
- מניית AXTA זינקה ביותר מ-10% בטרום מסחר; המיזוג צפוי להיסגר בין סוף 2026 לתחילת 2027, עם סינרגיות מוערכות בכ-600 מיליון דולר ותחזית הכנסות 17 מיליארד דולר ו-EBITDA מתואם 3.3 מיליארד דולר; דירוג הקונצנזוס: קנייה מתונה ומחיר יעד ממוצע 35.36 דולר (אפסייד 25.5%).
מניית Axalta Coating Systems (AXTA) זינקה ביותר מ-10% בטרום מסחר של יום שלישי, לאחר שחברת הציפויים שמשרדיה הראשיים בפילדלפיה הודיעה על הסכם למיזוג עם ענקית הצבעים ההולנדית Akzo Nobel N.V. (AKZOY) (NL:AKZA), בעסקת מניות בלבד, 'מיזוג בין שווים'. העסקה תיצור חברת ציפויים גלובלית עם שווי פעילות של כ-25 מיליארד דולר.
מניית AXTA קפצה ביותר מ-13% במסחר המאוחר ביום שני, לאחר שBloomberg דיווח כי שתי החברות מצויות בשיחות מיזוג מתקדמות.
המיזוג צפוי להסתיים בין סוף 2026 לתחילת 2027, בכפוף לאישור בעלי המניות של Akzo Nobel ושל Axalta ולרגולטורים. מנכ״ל Akzo Nobel, Greg Poux-Guillaume, יכהן כמנכ״ל החברה הממוזגת, בעוד שמנכ״ל Axalta, Chris Villavarayan, ישמש כסגן מנכ״ל.
תובנות מרכזיות מהעסקה בין Axalta ל-Akzo Nobel
על פי תנאי העסקה, בעלי המניות של Axalta יקבלו 0.6539 מניות של Akzo Nobel עבור כל מניה רגילה של Axalta שבידיהם. לאחר השלמת המיזוג, לבעלי המניות של Akzo Nobel יהיו 55% מן החברה המאוחדת, בעוד שבעלי המניות של Axalta יחזיקו ב-45% הנותרים. Akzo Nobel ציינה כי תשלם דיבידנד מיוחד במזומן של 2.5 מיליארד אירו לבעלי מניותיה כחלק מן העסקה.
המיזוג בין Akzo Nobel ו-Axalta ישלב היצעים משלימים, ויצור פורטפוליו רחב עם פתרונות תחת כ-100 מותגים מוכרים, כולל Dulux ו‑Interpon של Akzo. לחברה המשותפת תהיה נוכחות גלובלית משופרת, הכוללת 173 מפעלי ייצור ו-91 מתקני מחקר ופיתוח (R&D).
לפי ההערכות, העסקה תניב סינרגיות בקצב שנתי לפני מס של כ-600 מיליון דולר, כאשר 90% מהסינרגיות צפויות להתממש בתוך שלוש השנים הראשונות לאחר השלמת העסקה. החברה הממוזגת צפויה להציג הכנסות שנתיות של 17 מיליארד דולר, רווח תפעולי מתואם (EBITDA) של 3.3 מיליארד דולר, ותזרים מזומנים חופשי מתואם של 1.5 מיליארד דולר.
מעניין לציין כי Axalta, לשעבר יחידת הצבע של DuPont (DD), נמכרה ב-2013 לחברת הפרייבט אקוויטי Carlyle (CG) והונפקה לציבור בסוף 2014.
האם AXTA היא מניה טובה לקנייה?
נכון לעכשיו, בוול סטריט קיים דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה למניית Axalta Coating Systems, המבוסס על שבע המלצות קנייה וחמש המלצות החזק. המחיר היעד למניית AXTA הממוצע, 35.36 דולר, מצביע על פוטנציאל עלייה של 25.5%.
