שיחת הדוחות של סטורה אנסו: איזון בין הישגים לאתגרים
- החברה חיזקה משמעותית את המאזן: מכירת 175 אלף הקטאר בשווי 9.8 מיליארד קרונות, ירידת חוב נטו ל‑3.2 מיליארד אירו (יחס חוב נטו ל‑EBITDA של 2.7x) וחיסכון בעלויות של מעל 230 מיליון אירו.
- האתגרים נמשכים: הרצה איטית באואולו פוגעת ב‑EBIT (15–35 מיליון אירו ברבעון 4), שוק חלש ואמון צרכנים נמוך מכבידים על חומרי אריזה, ביו‑חומרים ומוצרי עץ; יעד איזון EBITDA באואולו עד סוף 2025 נשמר.
סטורה אנסו OYJ ((SEOAY)) קיימה את שיחת הוועידה לרבעון השלישי. הנה עיקרי הדברים.
שיחת הדוחות האחרונה של סטורה אנסו הציגה תמונה מאוזנת. מצד אחד הודגשו הישגים משמעותיים. מצד שני הועלו גם אתגרים שנמשכים. החברה ציינה התקדמות בחיסכון בעלויות, קיימות ומימושים אסטרטגיים. מהלכים אלה חיזקו את המאזן והפחיתו את החוב. עם זאת, תנאי השוק מורכבים, יש חולשות בסגמנטים מסוימים, ויש עיכובים בהרצה באתר אואולו, שפגעו בביצועים הפיננסיים.
Highlights
- חיזוק פיננסי: מכירת 175 אלף הקטאר בשבדיה, שיפור התזרים והפחתת חוב נטו לכ-3.2 מיליארד אירו; יחס חוב נטו ל‑EBITDA של 2.7x והתייעלות כוללת של מעל 230 מיליון אירו.
- אתגרים תפעוליים ושוקיים: הרצה איטית באואולו עם פגיעה ב‑EBIT של 15–35 מיליון אירו ברבעון 4, וביקוש חלש שמכביד על חומרי אריזה, ביו‑חומרים ומוצרי עץ.
מכירת קרקעות יער
סטורה אנסו השלימה בהצלחה מכירת כ-175 אלף הקטאר של קרקעות יער בשבדיה. זהו כ-12.4% מאחזקות היער הכוללות שלה. העסקה הוערכה ב-9.8 מיליארד קרונות שבדיות (כ-900 מיליון אירו) וחיזקה משמעותית את המאזן.
תזרים מזומנים והפחתת חוב
המכירה שיפרה את התזרים של סטורה אנסו והפחיתה את החוב נטו בכמעט 800 מיליון אירו. החוב נטו הכולל ירד ל-3.2 מיליארד אירו. כתוצאה מכך, יחס חוב נטו ל‑EBITDA עומד על 2.7x, שמשקף מצב פיננסי יציב יותר.
יוזמות חיסכון בעלויות
סטורה אנסו יישמה תוכניות לחיסכון בעלויות בהיקף של מעל 230 מיליון אירו. היוזמות הביאו לקיטון בעלויות הקבועות בסך 30 מיליון אירו ולשיפור היעילות התפעולית.
הישגים בתחומי הקיימות
החברה השיקה מסגרת מבוססת-מדע יחד עם האיגוד הבינלאומי לשימור הטבע (IUCN), כדי לקדם פרקטיקות יערנות שמיטיבות עם הטבע. בנוסף, סטורה אנסו קיבלה את פרס Red Dot לעיצוב על מאמציה בעיצוב וחדשנות ברי-קיימא.
הרצת קו קרטון לאריזות באואולו
קו קרטון חדש לאריזות צרכניות באתר אואולו בפינלנד נמצא בהרצה ובהעלאת תפוקה. היעד הוא להגיע לאיזון EBITDA עד סוף 2025.
עיכובים בהרצה באואולו
קצב ההרצה באואולו איטי מהצפוי. כתוצאה מכך, ההשפעה על ה‑EBIT ברבעון הרביעי גבוהה מהתחזית, ומוערכת בטווח של 15–35 מיליון אירו.
אתגרי שוק
סטורה אנסו פועלת בסביבה שוק מאתגרת, עם ביקוש חלש ואמון צרכנים נמוך. גורמים אלה פגעו בהיקפי המסירות בקרטון לאריזות ובביו‑חומרים.
לחץ בסגמנט חומרי אריזה
ה‑EBIT המתואם בסגמנט חומרי האריזה ירד ב‑37 מיליון אירו לעומת השנה שעברה. הסיבות העיקריות: השפעת ההרצה באואולו ועלייה בעלויות הסיב, הלוגיסטיקה והמכסים.
קשיים בסגמנט ביו‑חומרים
המכירות בסגמנט הביו‑חומרים ירדו בשל מחירים נמוכים ותנודות מטבע שליליות. התוצאה היא ירידה שנתית ב‑EBIT המתואם.
ירידה בסגמנט מוצרי העץ
בסגמנט מוצרי העץ נרשמה ירידה ב‑EBIT. זאת עקב עלייה בעלויות בולי הנסר ובהיעדר פיצוי ביטוחי של 10 מיליון אירו שהתקבל בשנה הקודמת.
הנחיות לעתיד
ברבעון השלישי של 2025, סטורה אנסו דיווחה על EBIT מתואם של 126 מיליון אירו. הרווחיות הושפעה לרעה בהיקף של 45 מיליון אירו עקב הרצת קרטון הצרכן באואולו. למרות תנאי השוק, החברה השיגה חיסכון בעלויות של 230 מיליון אירו, באמצעות יותר מ‑4,000 צעדים. אתר אואולו צפוי להגיע לאיזון EBITDA עד סוף 2025. בנוסף, סטורה אנסו שוקלת בחינה אסטרטגית של 1.2 מיליון ההקטאר הנותרים של היער שלה בשבדיה, מה שעשוי לשחרר ערך נוסף לבעלי המניות.
לסיכום, שיחת הדוחות של סטורה אנסו שיקפה מבט מאוזן: יש התקדמות בחיזוק המצב הפיננסי באמצעות מימושים אסטרטגיים והתייעלות, אבל תנאי השוק ועיכובים תפעוליים ממשיכים ללחוץ. קדימה, החברה ממוקדת בעמידה ביעדיה הפיננסיים ובאיתור הזדמנויות להגדלת ערך לבעלי המניות.