META או MSFT: איזו מניית טכנולוגיה עדיפה אחרי הדוחות?
- מטא פרסמה דוח רבעוני חזק עם צמיחת הכנסות מהירה מהצפוי ותחזית חיובית, מה שהוביל לגל של העלאות מחיר יעד מצד אנליסטים ולפוטנציאל עלייה משמעותי במניה, בין היתר בזכות השקעות מאסיביות ב-AI ובהגדלת המוניטיזציה.
- מיקרוסופט הציגה תוצאות טובות מהצפוי אך אכזבה בקצב צמיחת Azure ובהנחיית המרווחים, מה שהוביל להורדות במחירי היעד והסרת המניה מרשימות "Top Pick", אף שלשתי החברות עדיין יש דירוג אנליסטים של "קנייה חזקה" עם פוטנציאל עלייה, כאשר ל-META פוטנציאל מעט גבוה יותר וציון Smart Score גבוה יותר.
ענקיות הטכנולוגיה Meta Platforms (META) ו־Microsoft (MSFT) פרסמו שתיהן את תוצאות הרבעון שהסתיים בדצמבר ב־28 בינואר. מטא הרשימה את המשקיעים עם תחזית מכירות חזקה מהצפוי לרבעון הראשון של שנת הכספים 2026, בעוד הצמיחה האיטית יותר בענן של מיקרוסופט והנחיית מרווחי רווח חלשה יותר אכזבו. בעקבות כך, מניית META מזנקת במסחר המוקדם (טרום מסחר) ומניית MSFT יורדת. למרות ההבדלים בתגובת המשקיעים, וול סטריט נשארת חיובית (Bullish) לגבי הפוטנציאל לטווח הארוך של שתי החברות, ומעניקה לשתיהן דירוג קונצנזוס של “קנייה חזקה”.
התוצאות המרשימות של מטא
Meta Platforms, בעלת פייסבוק ואינסטגרם, עקפה את ציפיות האנליסטים לרבעון הרביעי של שנת הכספים 2025, עם רווח למניה (EPS) של 8.88 דולר, לעומת תחזית קונצנזוס של 8.23 דולר. ההכנסות זינקו ב־24% משנה לשנה והגיעו ל־59.89 מיליארד דולר, מעל תחזית של 58.59 מיליארד דולר.
בנוסף, מספר המשתמשים הפעילים היומיומיים (DAP) בכל הפלטפורמות של מטא עמד על 3.58 מיליארד, בהתאם לציפיות. מטא צופה שההוצאות הכוללות ב־2026 יהיו בין 162 ל־169 מיליארד דולר, כשלחלק משמעותי מהסכום יוקצו השקעות ביוזמות בינה מלאכותית (AI) והרחבת התשתיות.
הצמיחה של Azure במיקרוסופט מאכזבת
הרווח המתואם למניה של מיקרוסופט עמד על 4.14 דולר, מעל תחזית הקונצנזוס של 3.91 דולר. ההכנסות הגיעו ל־81.27 מיליארד דולר, עלייה של 17% משנה לשנה ומעל התחזית ל־80.31 מיליארד דולר. עם זאת, חטיבת הענן החכם (Intelligent Cloud), שכוללת את Azure, הציגה מכירות של 32.9 מיליארד דולר – מעט מעל תחזית הקונצנזוס של 32.2 מיליארד דולר, בעוד האנליסטים ציפו ל"הפתעה חיובית" גדולה יותר.
מיקרוסופט מתמודדת עם מגבלות קיבולת בתחום ה־AI, כאשר הביקוש צומח מהר יותר מההיצע, מה שמגביל את הפוטנציאל להכנסות בטווח הקצר. כדי להתמודד עם זה, סמנכ"לית הכספים איימי הוד הדגישה כי בשנה שעברה בוצעו השקעות הון בהיקף 88.2 מיליארד דולר, והודיעה על תכניות להגדלה משמעותית של היקף ההשקעות בשנת הכספים 2026.
מטא נהנית מהעלאות מחיר היעד
האנליסט של וולס פרגו, קן גוורלסקי, העלה את מחיר היעד שלו למניית META מ־754 ל־849 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של כמעט 27%. הוא ציין שתחזית ההכנסות החיובית, עם האצה בולטת ברבעון הראשון, מאזנת את תחזיות ההוצאות התפעוליות (OpEx) וההשקעות ההוניות (CapEx) הגבוהות יותר. תחזיות הרווח לשנים 2026/2027 נשארות יציבות, אך הוא מעריך שהצמיחה החזקה תתמוך בהתרחבות המכפיל.
בנוסף, אנליסט מורגן סטנלי בריאן נובאק העלה את מחיר היעד שלו ל־825 דולר (מ־750), מה שמרמז על פוטנציאל עלייה של 23.4%. הוא העלה את תחזית הרווח למניה של מטא לשנת הכספים 2027 ב־10%, תוך שהוא מציין את ההשקעות של מטא בהגדלת מעורבות המשתמשים ובמוניטיזציה. נובאק הדגיש שהמאמצים האלה מזינים את קצב הצמיחה המהיר ביותר זה יותר מארבע שנים, כאשר אז העסק היה בערך חצי מהגודל הנוכחי שלו.
כמו כן, אנליסט ג'פריס ברנט ת'יל העלה את מחיר היעד שלו מ־910 ל־1,000 דולר, מה שמרמז על פוטנציאל עלייה של 49.5%. הוא ציין שמטא הציגה הפתעה חיובית חזקה בהכנסות, כאשר ההאצה המחודשת בצמיחה המונעת על ידי AI מאשרת את התשואה על מחזור ההשקעות הענק שלה. ת'יל הוסיף שמטא סיפקה מספר נקודות נתונים שמראות כיצד ה־AI מניע את "גלגל התנופה" של העסק המרכזי שלה.
האנליסטים מורידים את מחירי היעד ל־MSFT
האנליסט של וולס פרגו מייקל טורין הוריד את מחיר היעד שלו למיקרוסופט מ־630 ל־615 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 27.7%. למרות החששות סביב מגבלות הקיבולת של Azure, טורין רואה בתחזית לרבעון השלישי איתות לפוטנציאל צמיחה משופר במחצית השנייה של 2026 ואילך, עם הוספת קיבולת.
באופן דומה, אנליסט סיטיגרופ טיילר ראדקי הוריד את מחיר היעד שלו ל־635 דולר (מ־660), מה שמרמז על פוטנציאל עלייה של 31.8%. הוא ציין ש־Azure הציגה תוצאה מעט טובה מהצפוי, אבל קצב הצמיחה הואט מעט, בגלל הקצאת קיבולת שמעדיפה שירותים בבעלות מיקרוסופט (first-party). למרות שראדקי הוריד את תחזיות Azure אחרי הדוח, הוא הדגיש את התאוצה הגוברת של Copilot.
במקביל, אנליסט מורגן סטנלי קית' וייס שמר על מחיר היעד שלו ברמה של 650 דולר, אך הסיר את מניית מיקרוסופט מרשימת ה־"Top Pick" שלו. הוא ציין שהמשקיעים התמקדו במדדי GenAI כמו צמיחת Azure (38% במונחי מטבע קבוע, רק נקודת אחוז אחת מעל ההנחיה) ו־M365 Commercial Cloud, ולא קיבלו את קפיצת הצמיחה של 2%-3% שלה קיוו.
מה עדיף: מטא או מיקרוסופט?
בהתבסס על כלי השוואת המניות של TipRanks, גם מטא וגם מיקרוסופט מדורגות כ"קנייה חזקה", כאשר מניית META מציעה פוטנציאל עלייה מעט גבוה יותר בשנים־עשר החודשים הקרובים. ל־META גם ציון Smart Score גבוה יותר ב־TipRanks, של שמונה, מה שמרמז שיש לה פוטנציאל להכות את ציפיות השוק.
