META או MSFT: איזו מניית טכנולוגיה כדאי לקנות אחרי הדוחות?
- מטא הציגה דוחות חזקים מהצפוי, תחזית צמיחה חיובית ואותת על השקעות כבדות ב-AI ותשתיות, מה שהוביל לשורה של העלאות משמעותיות במחירי היעד מצד אנליסטים ולפוטנציאל עלייה גבוה במניה.
- מיקרוסופט אמנם עקפה את תחזיות הרווח וההכנסות, אך הציגה צמיחה מאכזבת ב-Azure ומגבלות קיבולת ב-AI, דבר שגרר הורדות במחירי היעד והסרה מהרשימה של "בחירה מובילה", אף שבטווח הארוך האנליסטים עדיין שומרים על המלצת קנייה חזקה גם ל-MSFT.
ענקיות הטכנולוגיה Meta Platforms (META) ו‑Microsoft (MSFT) פרסמו שתיהן את תוצאות הרבעון שהסתיים בדצמבר ב‑28 בינואר. מטא הרשימה את המשקיעים עם תחזית מכירות חזקה מהצפוי לרבעון הראשון של שנת הכספים 2026, בעוד הצמיחה האיטית יותר בענן של מיקרוסופט והתחזית הרכה יותר למרווחים אכזבו. בעקבות זאת, מניית META זינקה בעוד שמניית MSFT צנחה ב‑29 בינואר. למרות תפיסות המשקיעים השונות, וול סטריט נשארת חיובית (Bullish) לגבי הפוטנציאל ארוך הטווח של שתי החברות, ומעניקה להן דירוג קונצנזוס של "קנייה חזקה" (Strong Buy).
תוצאות שיא למטא
Meta Platforms, בעלת פייסבוק ואינסטגרם, עקפה את ציפיות האנליסטים לרבעון הרביעי של שנת הכספים 2025 עם רווח למניה (EPS) של 8.88 דולר, מעל תחזית הקונצנזוס שעמדה על 8.23 דולר. ההכנסות זינקו ב‑24% לעומת השנה הקודמת ל‑59.89 מיליארד דולר, מעל התחזית שעמדה על 58.59 מיליארד דולר.
בנוסף, מספר המשתמשים הפעילים היומיומיים (DAP) בכלל הפלטפורמות של מטא הגיע ל‑3.58 מיליארד, בהתאם לציפיות. מטא צופה סך הוצאות לשנת 2026 בטווח שבין 162 ל‑169 מיליארד דולר, כאשר חלק משמעותי מהסכום מיועד ליוזמות ה‑AI שלה ולהרחבת התשתיות.
הצמיחה של Azure מאכזבת את מיקרוסופט
הרווח המתואם למניה של מיקרוסופט עמד על 4.14 דולר, מעל תחזית הקונצנזוס שעמדה על 3.91 דולר. ההכנסות הגיעו ל‑81.27 מיליארד דולר, עלייה של 17% לעומת השנה הקודמת ומעל התחזית שעמדה על 80.31 מיליארד דולר. עם זאת, חטיבת הענן החכם (Intelligent Cloud) של החברה, הכוללת את Azure, דיווחה על מכירות של 32.9 מיליארד דולר – מעט מעל הקונצנזוס שעמד על 32.2 מיליארד דולר – בעוד שהאנליסטים ציפו להפתעה חיובית גדולה יותר.
מיקרוסופט מתמודדת עם מגבלות קיבולת בתחום ה‑AI כאשר הביקוש גדל מהר יותר מההיצע, מה שמגביל את פוטנציאל ההכנסות בטווח הקצר. כדי להתמודד עם זה, ה‑CFO איימי הוד הדגישה את ההשקעות ההוניות בשנה שעברה בהיקף 88.2 מיליארד דולר והודיעה על תוכניות לעלייה משמעותית נוספת בשנת הכספים 2026.
META זוכה להעלאות במחיר היעד מצד אנליסטים
אנליסט וולס פרגו קן גאורלסקי העלה את מחיר היעד שלו למניית META מ‑754 ל‑849 דולר, מה שמרמז על פוטנציאל עלייה של כמעט 27%. הוא ציין כי תחזית ההכנסות האופטימית, עם האצה בולטת ברבעון הראשון, מאזנת את תחזיות ההוצאות התפעוליות (OpEx) וההשקעות ההוניות (CapEx) הגבוהות יותר. תחזיות הרווח לשנים 2026/2027 נשארות יציבות, למרות שהצמיחה החזקה יותר אמורה לתמוך בהתרחבות המכפיל.
בנוסף, אנליסט מורגן סטנלי בריאן נובאק העלה את מחיר היעד שלו ל‑825 דולר (מ‑750), מה שמרמז על פוטנציאל עלייה של 23.4%. הוא העלה את תחזית ה‑EPS לשנת הכספים 2027 של מטא ב‑10%, כשהוא מציין את ההשקעות של מטא במעורבות ובמוניטיזציה. נובאק הדגיש שהמאמצים האלה מניעים את קצב הצמיחה המהיר ביותר זה יותר מארבע שנים – כאשר העסק היה בערך בחצי מהיקפו הנוכחי.
כמו כן, אנליסט ג'פריס ברנט ת'יל העלה את מחיר היעד שלו מ‑910 ל‑1,000 דולר, מה שמרמז על פוטנציאל עלייה של 49.5%. הוא ציין שמטא הציגה הפתעה חיובית חזקה בצד ההכנסות, כאשר האצת הצמיחה המונעת ב‑AI מאשרת את התשואה על מחזור ההשקעות האדיר שלה. ת'יל הוסיף שמטא סיפקה מספר נקודות נתונים המראות כיצד ה‑AI מניע את גלגל הצמיחה המרכזי של העסק.
אנליסטים מורידים את מחירי היעד ל‑MSFT
אנליסט וולס פרגו מייקל טורין הוריד את מחיר היעד שלו מ‑630 ל‑615 דולר, מה שמרמז על פוטנציאל עלייה של 27.7%. למרות החששות סביב מגבלות הקיבולת של Azure, טורין רואה בתחזית לרבעון השלישי איתות לפוטנציאל צמיחה משופר במחצית השנייה של 2026 ואילך עם הוספת קיבולת.
באופן דומה, אנליסט סיטיגרופ טיילר רדקי הוריד את מחיר היעד שלו ל‑635 דולר (מ‑660), מה שמרמז על פוטנציאל עלייה של 31.8%. הוא ציין כי Azure הציגה תוצאה מעט טובה מהצפוי, אך קצב הצמיחה הואט במעט, בשל הקצאת קיבולת שמעדיפה שירותים בבעלות החברה (first-party). בעוד שרדקי קיצץ את תחזיות Azure לאחר הדוחות, הוא הדגיש מומנטום מואץ עבור Copilot.
בינתיים, אנליסט מורגן סטנלי קית' וייס שמר על מחיר היעד שלו – 650 דולר – אך הסיר את מניית מיקרוסופט מרשימת ה"בחירה המובילה" שלו. הוא ציין כי המשקיעים התמקדו במדדי ה‑GenAI, כמו צמיחת Azure (38% במונחי מטבע קבוע, רק נקודת אחוז אחת מעל התחזית) ו‑M365 Commercial Cloud, ולא קיבלו את הקפיצה של 2%‑3% שלה קיוו.
מה עדיף: Meta או Microsoft?
על פי כלי השוואת המניות של TipRanks, גם Meta וגם Microsoft מדורגות בדירוג "קנייה חזקה", כאשר מניית META מציגה פוטנציאל עלייה מעט גבוה יותר לשנים-עשר החודשים הקרובים. ל‑META יש גם ציון Smart Score גבוה יותר ב‑TipRanks – שמונה – מה שאומר שלפי המודל היא יכולה להכות את ציפיות השוק.
