ברודקום מול AMD: איזו מניית AI מציגה את ההזדמנות הטובה יותר? משקיע שוקל
- ברודקום ו-AMD נהנות מההשקעות העצומות ב-AI, אך כל אחת פועלת בזירה שונה: ברודקום מתמקדת בסיליקון מותאם אישית ורשת, ו-AMD מתחרה במאיצים וב-CPUs.
- לדברי Micah Zimmerman, ברודקום היא ההשקעה היציבה יותר ב-AI, בעוד AMD מציעה פוטנציאל עלייה ספקולטיבי גבוה יותר; בשוק שתי המניות מדורגות קנייה חזקה.
ברודקום (NASDAQ:AVGO) וAdvanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) נהנות שתיהן מהסכומים העצומים שמושקעים בבינה מלאכותית, אבל הן ממוקמות במקומות שונים בשוק חומרת ה-AI.
ברודקום היא ספקית גדולה של מאיצי AI מותאמים אישית וטכנולוגיית רשת, בעוד AMD מוכרת GPUs ו-CPUs ודוחפת עמוק יותר אל מערכות מחשוב AI מלאות. לשתי החברות כבר יש קשרים משמעותיים עם חברות טכנולוגיה גדולות, כך שההשוואה היא פחות על השאלה אם חברות הענן הענקיות מאמצות אותן, ויותר על איפה כל אחת מהן יכולה לייצר את הערך הרב ביותר כשהתשתיות ל-AI מתרחבות.
עבור משקיעים, ההבדל המרכזי הוא אופי ההזדמנות הזו. ברודקום בנתה עסק משמעותי סביב סיליקון מותאם אישית, כשלקוחות גדולים משתמשים בטכנולוגיה שלה כדי לפתח שבבים המותאמים לעומסי העבודה שלהם ב-AI. AMD, לעומת זאת, מתחרה על נתח גדול יותר משוק המאיצים, ובמקביל נהנית גם מהעמדה שלה בתחום ה-CPUs.
המשקיע Micah Zimmerman, שתורם ל-The Motley Fool, בחן את שתי החברות וסבור שהאסטרטגיות השונות שלהן יוצרות שני מקרים השקעתיים שונים מאוד.
החוזקה של ברודקום נמצאת בתשתית AI מותאמת אישית. החברה עובדת עם חברות טכנולוגיה גדולות, כולל מיקרוסופט, Alphabet, אמזון ו-מטא Platforms, כדי לפתח שבבים ייעודיים, או ASICs. השבבים האלה מתוכננים סביב עומסי העבודה ודרישות החשמל של כל לקוח, ולא כמוצרים כלליים. זה יכול להפוך אותם ליעילים יותר עבור יישומים מסוימים, ולתת לחברות הענן הענקיות דרך נוספת להתמודד עם עומסי עבודה גוברים ב-AI לצד GPUs רגילים.
היקף ההזדמנות של ברודקום כבר משמעותי מאוד. ההכנסות ממוליכים למחצה ל-AI עמדו על כ-8.4 מיליארד דולר ברבעון, בעוד צבר ההזמנות שפורסם עבור שבבי AI עמד על כ-73 מיליארד דולר. ההנהלה גם הצביעה על מסלול להכנסות AI של יותר מ-100 מיליארד דולר ב-2027. עסקי הרשת שלה מוסיפים עוד מקור חשוב לחשיפה, משום שמערכות AI חזקות יותר דורשות חיבורים מהירים בין מספר גדול של מעבדים. לברודקום יש גם עסקים מבוססים בתחומים כמו פס רחב ותוכנה ארגונית, מה שנותן לה בסיס הכנסות רחב יותר.
ההזדמנות של AMD שונה, אבל לא פחות משמעותית. החברה השיגה מחויבויות AI גדולות משלה, והיא משתמשת במאיצי Instinct ובמערכות ה-rack שלה Helios כדי להתחרות ישירות ב-אנבידיה בתחום ה-AI למרכזי נתונים. המאיץ MI355X שלה הראה ביצועים חזקים בכמה עומסי עבודה של מודלים לשפה גדולה, ומציע יותר זיכרון מה-B200 של אנבידיה.
האתגר הוא שהתחרות לא נעצרת במאיץ עצמו. הפלטפורמות האחרונות של אנבידיה משלבות GPUs, CPUs, רשת ותוכנה למערכות משולבות, בעוד CUDA ו-TensorRT מעניקות למפתחים מערכת תוכנה成熟ה. לכן הפלטפורמה ROCm של AMD ומערכות Helios שלה צריכות להוכיח שהן יכולות לספק ללקוחות פתרון תחרותי מקצה לקצה. זו משימה הרבה יותר גדולה מאשר רק להשוות את אנבידיה בביצועי שבב.
עם זאת, ל-AMD יש יתרון פוטנציאלי נוסף: CPUs. ככל שמרכזי נתונים ל-AI מתפתחים לעומסי עבודה מורכבים יותר, הביקוש ל-CPUs לשרתים עשוי לעלות לצד הביקוש למאיצים. AMD היא כבר שחקנית גדולה בשוק הזה, וזה נותן לה מסלול צמיחה נוסף שכרגע אין לברודקום.
כך יוצא שמשקיעים עומדים מול שתי חברות שנהנות מאותו גל רחב של הוצאות על AI, אבל דרך מסלולים שונים. לברודקום יש נראות גבוהה יותר בזכות תוכניות הסיליקון המותאם אישית והרשת המבוססות שלה, בעוד ל-AMD יש הזדמנות להתרחב גם במאיצים וגם ב-CPUs אם המוצרים שלה ימשיכו לצבור תאוצה.
לדברי Zimmerman, לכן ברודקום מייצגת את ההשקעה היציבה יותר ב-AI, בעוד AMD מציעה פוטנציאל ספקולטיבי גבוה יותר. עבור משקיעים, הבחירה בסופו של דבר תלויה בשאלה אם הם מעדיפים את הנראות הגבוהה יותר של ברודקום או את ההזדמנות המסוכנת יותר של AMD לשינוי משמעותי יותר. (כדי לצפות ברקורד של Zimmerman, לחצו כאן)
באשר להערכת וול סטריט, היא סבורה ששני השמות שווים הימור. לשתי המניות יש דירוג של קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע של ברודקום עומד על 509.11 דולר, מה שמרמז שהמניה תרשום עלייה של 39.5% בחודשים הקרובים. בינתיים, AMD צפויה להניב תשואה של 42.5%, כשמחיר היעד הממוצע שלה עומד על 647.19 דולר. (ראו תחזית מניית AVGO או תחזית מניית AMD)
הבהרה: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני כל השקעה.