השבוע שהיה, השבוע הקרוב: מאקרו ושווקים, 25 בינואר
- שוקי המניות בארה"ב סיימו שבוע מעורב על רקע עליית תשואות אג"ח, רוטציה בתוך מסחר ה-AI (חולשה באינטל מול חוזקה ב-AMD ו-Nvidia) ותנודתיות במניות בולטות כמו מיקרוסופט, מטא וקפיטל וואן, לצד השפעה מסוימת מכותרות פוליטיות סביב תביעת טראמפ נגד JPMorgan.
- השבוע הקרוב יהיה מרוכז בעומס דוחות רבעוניים וימי אקס-דיבידנד, עם פוקוס על ענקיות ה-AI והטכנולוגיה (Meta, Microsoft, Apple, Alphabet) ועל חברות גדולות בסקטורים נוספים; התוצאות צפויות לעצב את ציפיות השוק לגבי השקעות ב-AI, צמיחת ענן, ביקוש גלובלי, צריכה ותשואות למשקיעים.
שוק המניות בארה"ב סיים את השבוע במגמה מעורבת. מניות הטכנולוגיה עלו וסייעו לקזז חולשה במניות הפיננסים ולחץ מעליית תשואות הריבית. מדד דאו ג'ונס (DJIA) ירד ב-0.58% ל-49,098.71 דולר, מדד S&P 500 (SPX) סגר כמעט ללא שינוי, בעלייה של 0.03% ל-6,915.61 דולר, ונאסד"ק 100 (NDX) בלט לחיוב, עם עלייה של 0.34% ל-25,605.47 דולר.
במקביל, תשואות הריבית המשיכו לעלות. תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים עלתה לכ-4.23%, על רקע חששות מתמשכים לגבי אינפלציה וזהירות לפני עונת הדוחות. בסחורות, הנפט (CL) עלה ב-2.78% ל-61.24 דולר לחבית בעקבות ציפיות חזקות יותר לביקוש לאנרגיה, בעוד שהזהב (XAUUSD) עלה ב-0.7% ל-4,982.50 דולר, כשמשקיעים ניסו לאזן את רמת הסיכון בתיק. ביטקוין (BTC) ירד ב-0.61% ל-89,551 דולר, כששוק הקריפטו עצר אחרי עליות קודמות.
רוטציה ב-AI ולחץ מעונת הדוחות
במעבר לטכנולוגיה, השבוע הדגיש פיצול הולך וגדל בתוך מסחר ה-AI. מצד אחד, מניות של שבבים וחומרה נהנו ממגבלות היצע ומביקוש חזק בטווח הקרוב. מצד שני, חברות פלטפורמה גדולות התמודדו עם שאלות לגבי היקף ההוצאות ותזמון התשואה על ההשקעות.
Intel Corporation (INTC) הייתה דוגמה ברורה לכמה מהר הסנטימנט יכול להתהפך. המניה צנחה ב-17% לאחר שהחברה הציגה תחזית לרווח נקי סביב נקודת האיזון ברבעון הראשון, והזהירה לגבי בעיות תשואת ייצור ומגבלות היצע.
התחזית החלשה העיבה על העובדה שהחברה עקפה את התחזיות ברבעון הרביעי, וחיזקה את חששות המשקיעים שהמהפך בחברה ייקח יותר זמן מהצפוי.
במקביל, Advanced Micro Devices (AMD) המשיכה בראלי, כשהיא עולה זה היום התשיעי ברציפות. משקיעים ראו בקשיים של אינטל הזדמנות עבור AMD להגדיל נתח שוק בשוק מעבדי ה-CPU, במיוחד כשמצב ההיצע עדיין הדוק. גם Nvidia Corporation (NVDA) עלתה, לאחר דיווחים שלפיהם הרשויות בסין יאפשרו לחברות מובילות להמשיך בתוכניות לייבוא שבבי H200 שלה, מה שהפחית חששות לעוד שוק ביקוש שייפגע בפתאומיות.
בינתיים, השוק הרחב שיקף את הרוטציה הזו. מדד נאסד"ק 100 מחק את הירידות שנרשמו בשבוע שעבר בעקבות חששות ממכסים, וסיים את התקופה בעלייה, בעוד שמדד ראסל 2000 ירד ושבר רצף ארוך שבו הציג ביצועים עודפים על פני S&P 500.
המניות שעשו את השבוע
מעבר לסקטור השבבים, כמה סיפורים נקודתיים של חברות בלטו. מניית Microsoft Corporation (MSFT) עלתה ב-3.28% לאחר שהחברה הכריזה על Rho alpha, מודל ה-AI הרובוטי הראשון שלה, המבוסס על מערכות ראייה-שפה. משקיעים קיבלו את המהלך בחיוב כצעד נוסף לכיוון מוצרי AI מעשיים שיכולים להיות מחוברים להכנסות עתידיות.
Meta Platforms (META) עלתה ב-1.72%, כאשר תשומת הלב עברה לקראת דוחותיה הקרובים ולשאלה האם ההנהלה תצליח להציג מסלולים ברורים יותר לצמיחה הנובעת מהשקעות ה-AI שלה. אנליסטים הדגישו את הצורך בסימנים חזקים יותר בצד ההכנסות, הקשורים למעורבות המשתמשים ולמוניטיזציה.
בצד השלילי, מניית Capital One Financial Corporation (COF) נפלה ב-7.56% לאחר שהחברה פספסה את תחזיות הרווח והכריזה על עסקה לרכישת סטארט-אפ Brex בסכום של 5.1 מיליארד דולר. המהלך העלה שאלות לגבי סיכוני שילוב והוצאה לפועל.
מחוץ לשוק המניות, כותרות פוליטיות משכו גם הן תשומת לב. הנשיא דונלד טראמפ הגיש תביעה על סך 5 מיליארד דולר נגד JPMorgan Chase & Co. (JPM) ונגד המנכ"ל ג'יימי דיימון, בטענה ל"דה-בנקינג" ממניעים פוליטיים. ב-JPMorgan טענו שהטענות חסרות בסיס, אך התיק הוסיף לחץ על מניות הפיננסים במהלך השבוע.
השבוע הקרוב
לקראת השבוע הבא, הפוקוס בשוק יעבור כמעט לחלוטין לדוחות של ענקיות ה-AI (hyperscalers). Meta Platforms ו-Microsoft יפרסמו דוחות ביום רביעי, וApple Inc. (AAPL) ו-Alphabet Inc. (GOOGL) ידווחו בהמשך השבוע. המשקיעים יחפשו עדכונים לגבי היקפי ההשקעה ב-AI, הביקוש לשירותי ענן, והאם ההשקעות הכבדות מתחילות כבר להתבטא בצמיחה יציבה יותר בהכנסות.
מורגן סטנלי הזהיר כי Meta תצטרך להציג מנועי צמיחה ברורים יותר לטווח הארוך, הקשורים למוצרי AI, מוצרים בתחום המסרים וכלי מעורבות, כדי להצדיק את השווי שלה. במבט כולל, הדוחות האלו עשויים לסייע באיפוס הציפיות לגבי השאלה האם ענקיות הענן יכולות לאזן בין הוצאות ענק על AI לבין רווחים יציבים.
בסיכום, תוצאות השבוע הבא עשויות לקבוע האם משקיעים יחזרו להגדיל חשיפה למניות טכנולוגיה מגה-קאפ, או שימשיכו להעדיף את החלקים הצרים יותר בשרשרת האספקה של AI, שנהנו עד כה ב-2026 במיוחד ממחסורים והיכולת להעלות מחירים.
דוחות דוחות ודיבידנדים צפויים
השבוע האחרון של ינואר צפוי להיות עמוס בדוחות ובאווארד דיבידנדים, בעיקר מצד חברות טכנולוגיה, תעשייה, פיננסים ובריאות בעלות שווי שוק גדול. המשקיעים יחפשו סימנים לגבי הביקוש הגלובלי, שיעורי הרווחיות, והיקף ההשקעות הקשורות ל-AI, כאשר עונת הדוחות מגיעה לשמות המשפיעים ביותר.
תחזית לדוחות הקרובים
ביום שני, 26 בינואר, צפויים דוחות מ-AGNC Investment Corp. (AGNC), Nucor Corporation (NUE), Steel Dynamics Inc. (STLD), Ryanair Holdings plc (RYAAY), Brown and Brown Inc. (BRO), W. R. Berkley Corporation (WRB), Fanuc Corporation (FANUY), Graco Inc. (GGG), Crane Company (CR), Epiroc AB (EPOAY), ו-Nitto Denko Corporation (NDEKY). האנליסטים מצפים ל-0.37 דולר רווח למניה עבור AGNC על הכנסות של כ-940.76 מיליון דולר, 1.97 דולר עבור Nucor על 7.93 מיליארד דולר, ו-1.96 דולר עבור Steel Dynamics על 4.59 מיליארד דולר. הדוחות האלו צפויים לתת תמונה על הביקוש לפלדה, תמחור ביטוח ומגמות בייצור הגלובלי.
ביום שלישי, 27 בינואר, צפויים דוחות מ-Texas Instruments Incorporated (TXN), Northrop Grumman Corporation (NOC), Kimberly Clark Corporation (KMB), Seagate Technology Holdings plc (STX), Union Pacific Corporation (UNP), Sysco Corporation (SYY), LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE (LVMUY), Synchrony Financial (SYF), HCA Healthcare Inc. (HCA), Invesco Ltd. (IVZ), Paccar Inc. (PCAR), F5 Inc. (FFIV), PPG Industries Inc. (PPG), Roper Technologies Inc. (ROP), NextEra Energy Inc. (NEE), Boston Properties Inc. (BXP), Packaging Corporation of America (PKG), Manhattan Associates Inc. (MANH), ו-Metro Inc. (MTRAF). וול סטריט מצפה ש-Texas Instruments תדווח על רווח של כ-1.28 דולר למניה על הכנסות של 4.43 מיליארד דולר, בעוד ש-Union Pacific צפויה לדווח על 2.86 דולר למניה על 6.11 מיליארד דולר. התוצאות צפויות להאיר מגמות בשוק השבבים, בנפחי ההובלה ברכבות, בשירותי הבריאות ובמוצרי הצריכה הבסיסיים.
ביום רביעי, 28 בינואר, תשומת הלב תעבור לקבוצה גדולה של חברות מובילות בתחום הטכנולוגיה והתעשייה, כולל Tesla Inc. (TSLA), Microsoft Corporation (MSFT), Meta Platforms Inc. (META), AT&T Inc. (T), International Business Machines Corporation (IBM), Starbucks Corporation (SBUX), ASML Holding NV (ASML), ServiceNow Inc. (NOW), Lam Research Corporation (LRCX), Southwest Airlines Co. (LUV), Teva Pharmaceutical Industries Ltd. (TEVA), Annaly Capital Management Inc. (NLY), Waste Management Inc. (WM), General Dynamics Corporation (GD), GE Vernova Inc. (GEV), Corning Incorporated (GLW), Las Vegas Sands Corp. (LVS), Danaher Corporation (DHR), ו-Elevance Health Inc. (ELV). אנליסטים מצפים שמיקרוסופט תדווח על רווח של כ-3.91 דולר למניה על הכנסות של 80.28 מיליארד דולר, בעוד ש-Meta Platforms צפויה לדווח על 8.20 דולר למניה על הכנסות של 58.41 מיליארד דולר. הדוחות האלו צפויים לעדכן את השוק לגבי הוצאות על AI, צמיחת פעילות הענן, הביקוש לפרסום ומצב הפעילות התעשייתית בעולם.
ביום חמישי, 29 בינואר, צפויים דוחות מ-Apple Inc. (AAPL), Visa Inc. (V), Mastercard Incorporated (MA), Altria Group Inc. (MO), Lockheed Martin Corporation (LMT), Caterpillar Inc. (CAT), Nokia Corporation (NOK), Comcast Corporation (CMCSA), Western Digital Corporation (WDC), Nasdaq Inc. (NDAQ), Honeywell International Inc. (HON), Royal Caribbean Group (RCL), Blackstone Inc. (BX), Dow Inc. (DOW), Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO), Valero Energy Corporation (VLO), KLA Corporation (KLAC), ו-L3Harris Technologies Inc. (LHX). התחזיות קוראות ל-2.67 דולר למניה עבור אפל על הכנסות של 138.38 מיליארד דולר, 3.14 דולר עבור ויזה על 10.68 מיליארד דולר, ו-4.24 דולר עבור מאסטרקארד על 8.77 מיליארד דולר. הדוחות האלו יספקו אינדיקציות לגבי היקף הצריכה, פעילות התשלומים, ההשקעות ההוניות והביקוש בתחום הביטחוני.
ביום שישי, 30 בינואר, השבוע יסתיים עם דוחות מ-SoFi Technologies Inc. (SOFI), Exxon Mobil Corporation (XOM), Verizon Communications Inc. (VZ), Chevron Corporation (CVX), American Express Company (AXP), Regeneron Pharmaceuticals Inc. (REGN), Colgate Palmolive Company (CL), Air Products and Chemicals Inc. (APD), Charter Communications Inc. (CHTR), Canadian National Railway Company (CNI), LyondellBasell Industries NV (LYB), Franklin Resources Inc. (BEN), Church and Dwight Co. Inc. (CHD), Brookfield Renewable Corporation (BEP), Aon plc (AON), Sumitomo Mitsui Financial Group Inc. (SMFG), ו-Imperial Oil Limited (IMO). האנליסטים מצפים ש-Exxon Mobil תדווח על רווח של כ-1.70 דולר למניה על הכנסות של 80.67 מיליארד דולר, בעוד ש-Chevron צפויה לדווח על 1.43 דולר למניה על הכנסות של 46.88 מיליארד דולר.
תאריכי אקס-דיבידנד השבוע
כמה חברות גדולות ייסחרו ללא זכות לדיבידנד (אקס-דיבידנד) במהלך השבוע.
יום שני, 26 בינואר:
Royal Bank of Canada (RY) תיסחר באקס-דיבידנד עם תשלום של 1.18 דולר בחודש הבא. Invesco Mortgage Capital Inc. (IVR) אחריה, עם דיבידנד של 0.12 דולר שישולם בעוד 20 יום. USA Compression Partners LP (USAC) מתכננת חלוקה של 0.53 דולר בעוד 13 יום, בעוד ש-Diversified Healthcare Trust (DHC) מתכננת חלוקה של 0.01 דולר בעוד 26 יום. Seven Hills Realty Trust (SEVN) תשלם 0.28 דולר בעוד 26 יום.
יום שלישי, 27 בינואר:
Conagra Brands Inc. (CAG) תיסחר באקס-דיבידנד עם תשלום של 0.35 דולר בחודש הבא. Carpenter Technology Corporation (CRS) אחריה עם תשלום של 0.20 דולר בחודש הבא, בעוד ש-Metropolitan Bank Holding Corp. (MCB) תחלק 0.20 דולר בעוד 13 יום.
יום רביעי, 28 בינואר:
The Clorox Company (CLX) תיסחר באקס-דיבידנד עם תשלום של 1.24 דולר, שישולם בעוד 20 יום. Paychex Inc. (PAYX) אחריה עם תשלום של 1.08 דולר בחודש הבא, בעוד ש-Cal-Maine Foods Inc. (CALM) מתכננת חלוקה של 0.72 דולר בעוד 19 יום.
יום חמישי, 29 בינואר:
Constellation Brands Inc. (STZ) תיסחר באקס-דיבידנד עם תשלום של 1.02 דולר בעוד 19 יום. Fastenal Company (FAST) אחריה עם תשלום של 0.24 דולר בחודש הבא, בעוד ש-Marsh and McLennan Companies Inc. (MMC) תחלק 0.90 דולר בעוד 20 יום.
יום שישי, 30 בינואר:
Caseys General Stores Inc. (CASY) תיסחר באקס-דיבידנד עם תשלום של 0.57 דולר בעוד 20 יום. Concentrix Corporation (CNXC) אחריה עם תשלום של 0.36 דולר בעוד 17 יום, בעוד ש-Whitecap Resources Inc. (WCPRF) מתכננת חלוקה של 0.04 דולר בעוד 24 יום.