השבוע שהיה, השבוע הבא: מאקרו ושווקים, 25 בינואר
- השבוע התאפיין במגמה מעורבת בשוקי המניות בארה"ב, עליית תשואות אג"ח ותחזקות סקטור הטכנולוגיה, לצד חולשה בבנקים, תנודות חדות במניות שבבים ורוטציה בתוך מסחר ה-AI בין יצרניות החומרה לבין ענקיות הפלטפורמה.
- השבוע הקרוב צפוי להיות מוכתב כמעט כולו על ידי דוחות של ענקיות ה-AI והטכנולוגיה הגדולות, לצד לוח דוחות וצפי דיבידנדים צפוף במגוון סקטורים, שיספקו אותות לגבי ביקוש גלובלי, הוצאות על AI, צריכה פרטית ומגמות רווחיות בשוק.
מניות ארה"ב סיימו את השבוע במגמה מעורבת, כאשר עליות במניות טכנולוגיה קיזזו חולשה במניות הפיננסים ולחץ מריביות עולות. מדד Dow Jones Industrial Average (DJIA) ירד ב-0.58% ל-49,098.71 דולר, מדד S&P 500 (SPX) ננעל כמעט ללא שינוי, בעלייה של 0.03% ל-6,915.61 דולר, ומדד Nasdaq 100 (NDX) בלט לחיוב, כשהתחזק ב-0.34% ל-25,605.47 דולר.
במקביל, הריביות בארה"ב המשיכו לעלות. תשואת אג"ח האוצר ל-10 שנים עלתה לכ-4.23%, מה שמשקף דאגות מתמשכות לגבי אינפלציה וזהירות לקראת עונת הדוחות. בסחורות, הנפט (CL) עלה ב-2.78% ל-61.24 דולר לחבית על רקע התחזקות הציפיות לביקוש לאנרגיה, בעוד הזהב (XAUUSD) עלה ב-0.7% ל-4,982.50 דולר, כשמשקיעים מאזנים את רמת הסיכון בתיק. ביטקוין (BTC) ירד ב-0.61% ל-89,551 דולר לאחר עצירה בעליות החדות האחרונות בנכסים הדיגיטליים.
רוטציה ב-AI ולחץ דוחות
בגזרה הטכנולוגית, השבוע הדגיש פער הולך וגדל בתוך מסחר ה-AI. מצד אחד, מניות שבבים וחומרה נהנו ממגבלות היצע וביקוש חזק בטווח הקצר. מצד שני, חברות פלטפורמה גדולות ניצבו מול שאלות לגבי היקף ההשקעות ותזמון החזרי ההשקעה.
Intel Corporation (INTC) הייתה דוגמה ברורה לכמה מהר הסנטימנט יכול להתהפך. המניה נפלה ב-17% לאחר שהחברה פרסמה תחזית לרווחים ברמת איזון (break-even) ברבעון הראשון והזהירה מבעיות תשואת ייצור ומגבלות היצע.
תחזית החלשה העיבה על דוח רביעי חזק מהצפוי וחיזקה את החששות של המשקיעים שהמהלך האסטרטגי לשינוי כיוון בחברה ייקח יותר זמן מהמשוער.
באותו זמן, Advanced Micro Devices (AMD) המשיכה בראלי, כאשר המניה עלתה זה היום התשיעי ברציפות. משקיעים ראו בקשיים של אינטל הזדמנות עבור AMD להרחיב את נתח השוק שלה בשוק מעבדי ה-CPU, במיוחד כשהביקוש עדיין הדוק. Nvidia Corporation (NVDA) גם היא עלתה לאחר דיווחים כי הרשויות בסין יאפשרו לחברות המובילות במדינה להתקדם בתוכניות לייבוא שבבי H200 שלה, מה שהפחית חששות מזעזוע פתאומי נוסף בביקוש.
במקביל, השוק הרחב שיקף את הרוטציה הזו. מדד Nasdaq 100 מחק את ההפסדים מהשבוע שעבר שנגרמו מהחששות ממכסים, וסיים את התקופה בעלייה, בעוד מדד Russell 2000 ירד ושבר רצף ממושך של ביצועי יתר מול S&P 500.
מניות שעשו את השבוע
מעבר לסקטור השבבים, בלטו מספר סיפורים נקודתיים של חברות. מניית Microsoft Corporation (MSFT) עלתה ב-3.28% לאחר שהחברה הכריזה על Rho alpha, מודל ה-AI הרובוטי הראשון שלה, המבוסס על מערכות ראייה-שפה. משקיעים קיבלו את המהלך בחיוב, כעוד צעד לכיוון מוצרי AI מעשיים שיכולים להיות קשורים להכנסות עתידיות.
Meta Platforms (META) עלתה ב-1.72% כאשר תשומת הלב עברה לקראת דוחותיה הקרובים ולשאלה האם ההנהלה תוכל להציג נתיבי צמיחה ברורים מהשקעות ה-AI שלה. אנליסטים הדגישו את הצורך באיתותים חזקים יותר בצד ההכנסות הכוללות, הקשורות למעורבות משתמשים ולמוניטיזציה.
בצד השלילי, מניית Capital One Financial Corporation (COF) ירדה ב-7.56% לאחר שהחברה פספסה את ציפיות הרווח והודיעה על עסקה בהיקף 5.1 מיליארד דולר לרכישת הסטארט-אפ Brex — מה שהעלה שאלות לגבי סיכוני אינטגרציה וביצוע.
מחוץ לשוק המניות, גם כותרות פוליטיות משכו תשומת לב. נשיא ארה"ב לשעבר דונלד טראמפ הגיש תביעה על סך 5 מיליארד דולר נגד JPMorgan Chase & Co. (JPM) והמנכ"ל ג'יימי דיימון, בטענה ל"ביטול שירותי בנקאות" (debanking) ממניעים פוליטיים. ג'יי פי מורגן טענה שההאשמות חסרות בסיס, אך המקרה הוסיף לחץ על מניות הפיננסים במהלך השבוע.
השבוע הבא
בהסתכלות קדימה, הפוקוס בשוק יעבור כמעט לחלוטין לדוחות של ענקיות ה-AI (hyperscalers). Meta Platforms ו-Microsoft יפרסמו תוצאות ביום רביעי, ואחריהן בהמשך השבוע Apple Inc. (AAPL) ו-Alphabet Inc. (GOOGL). המשקיעים יחפשו עדכונים על היקף הוצאות ה-AI, הביקוש לשירותי ענן, והאם ההשקעות הכבדות מתחילות כבר להתבטא בצמיחה יציבה יותר בהכנסות.
מורגן סטנלי הזהיר כי Meta תצטרך להציג מנועי צמיחה ברורים יותר לטווח הארוך, שקשורים למוצרי AI, שירותי מסרים וכלי מעורבות, כדי להצדיק את שוויה בשוק. במבט כולל, דוחות אלה עשויים לעזור לכייל מחדש את הציפיות לגבי היכולת של ענקיות הענן לאזן בין הוצאות עתק על AI לבין רווחיות יציבה.
בסיכום, תוצאות השבוע הבא עשויות לקבוע אם המשקיעים יחזרו אל מניות הטכנולוגיה הגדולות (megacap tech), או ימשיכו להעדיף את החלקים הצרים יותר בשרשרת האספקה של AI — אלו שנהנו עד כה הכי הרבה ממחסורים ומכוח תמחור בשנת 2026.
דוחות וצעדי דיבידנד צפויים
השבוע האחרון של ינואר צפוף בדוחות רווח ודיבידנד, עם פוקוס על חברות טכנולוגיה, תעשייה, פיננסים ובריאות בעלות שווי שוק גדול. משקיעים יחפשו איתותים לגבי הביקוש הגלובלי, מרווחי הרווח, והיקף ההוצאות הקשורות ל-AI כאשר עונת הדוחות מגיעה לחברות המשפיעות ביותר.
תצוגה מקדימה לדוחות
ביום שני, 26 בינואר, צפויים דוחות מ-AGNC Investment Corp. (AGNC), Nucor Corporation (NUE), Steel Dynamics Inc. (STLD), Ryanair Holdings plc (RYAAY), Brown and Brown Inc. (BRO), W. R. Berkley Corporation (WRB), Fanuc Corporation (FANUY), Graco Inc. (GGG), Crane Company (CR), Epiroc AB (EPOAY), ו-Nitto Denko Corporation (NDEKY). האנליסטים מצפים לרווח של כ-0.37 דולר למניה ל-AGNC על הכנסות של כ-940.76 מיליון דולר, 1.97 דולר עבור Nucor על 7.93 מיליארד דולר, ו-1.96 דולר עבור Steel Dynamics על 4.59 מיליארד דולר. הדוחות הללו צפויים לספק תמונת מצב לגבי הביקוש לפלדה, תמחור ביטוח ומגמות בייצור הגלובלי.
ביום שלישי, 27 בינואר, מתוכננים דוחות מ-Texas Instruments Incorporated (TXN), Northrop Grumman Corporation (NOC), Kimberly Clark Corporation (KMB), Seagate Technology Holdings plc (STX), Union Pacific Corporation (UNP), Sysco Corporation (SYY), LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE (LVMUY), Synchrony Financial (SYF), HCA Healthcare Inc. (HCA), Invesco Ltd. (IVZ), Paccar Inc. (PCAR), F5 Inc. (FFIV), PPG Industries Inc. (PPG), Roper Technologies Inc. (ROP), NextEra Energy Inc. (NEE), Boston Properties Inc. (BXP), Packaging Corporation of America (PKG), Manhattan Associates Inc. (MANH), ו-Metro Inc. (MTRAF). וול סטריט מצפה ש-Texas Instruments תדווח על רווח של כ-1.28 דולר למניה על הכנסות של 4.43 מיליארד דולר, בעוד התחזית ל-Union Pacific היא 2.86 דולר למניה על 6.11 מיליארד דולר. התוצאות יבליטו מגמות בשוק השבבים, נפחי התובלה ברכבות, שירותי בריאות ומוצרי צריכה בסיסיים.
ביום רביעי, 28 בינואר, תשומת הלב תעבור לקבוצה גדולה של חברות מובילות בטכנולוגיה ובתעשייה, כולל Tesla Inc. (TSLA), Microsoft Corporation (MSFT), Meta Platforms Inc. (META), AT&T Inc. (T), International Business Machines Corporation (IBM), Starbucks Corporation (SBUX), ASML Holding NV (ASML), ServiceNow Inc. (NOW), Lam Research Corporation (LRCX), Southwest Airlines Co. (LUV), Teva Pharmaceutical Industries Ltd. (TEVA), Annaly Capital Management Inc. (NLY), Waste Management Inc. (WM), General Dynamics Corporation (GD), GE Vernova Inc. (GEV), Corning Incorporated (GLW), Las Vegas Sands Corp. (LVS), Danaher Corporation (DHR), ו-Elevance Health Inc. (ELV). האנליסטים מצפים ש-Microsoft תדווח על רווח של כ-3.91 דולר למניה על הכנסות של 80.28 מיליארד דולר, בעוד Meta Platforms צפויה לרווח של 8.20 דולר למניה על הכנסות של 58.41 מיליארד דולר. דוחות אלו אמורים לספק עדכונים על היקף הוצאות ה-AI, צמיחת הענן, הביקוש לפרסום ופעילות תעשייתית גלובלית.
ביום חמישי, 29 בינואר, צפויים דוחות מ-Apple Inc. (AAPL), Visa Inc. (V), Mastercard Incorporated (MA), Altria Group Inc. (MO), Lockheed Martin Corporation (LMT), Caterpillar Inc. (CAT), Nokia Corporation (NOK), Comcast Corporation (CMCSA), Western Digital Corporation (WDC), Nasdaq Inc. (NDAQ), Honeywell International Inc. (HON), Royal Caribbean Group (RCL), Blackstone Inc. (BX), Dow Inc. (DOW), Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO), Valero Energy Corporation (VLO), KLA Corporation (KLAC), ו-L3Harris Technologies Inc. (LHX). התחזיות מדברות על רווח של 2.67 דולר למניה עבור Apple על הכנסות של 138.38 מיליארד דולר, 3.14 דולר עבור Visa על 10.68 מיליארד דולר, ו-4.24 דולר עבור Mastercard על 8.77 מיליארד דולר. הדוחות ייתנו תמונה לגבי צריכה פרטית, פעילות תשלומים, הוצאות הון וביקוש בתחום הביטחוני.
ביום שישי, 30 בינואר, השבוע יסתיים עם דוחות מ-SoFi Technologies Inc. (SOFI), Exxon Mobil Corporation (XOM), Verizon Communications Inc. (VZ), Chevron Corporation (CVX), American Express Company (AXP), Regeneron Pharmaceuticals Inc. (REGN), Colgate Palmolive Company (CL), Air Products and Chemicals Inc. (APD), Charter Communications Inc. (CHTR), Canadian National Railway Company (CNI), LyondellBasell Industries NV (LYB), Franklin Resources Inc. (BEN), Church and Dwight Co. Inc. (CHD), Brookfield Renewable Corporation (BEP), Aon plc (AON), Sumitomo Mitsui Financial Group Inc. (SMFG), ו-Imperial Oil Limited (IMO). האנליסטים מצפים ש-Exxon Mobil תדווח על רווח של כ-1.70 דולר למניה על הכנסות של 80.67 מיליארד דולר, בעוד Chevron צפויה לרווח של 1.43 דולר למניה על הכנסות של 46.88 מיליארד דולר.
תאריכי אקס-דיבידנד השבוע
מספר חברות גדולות ייסחרו ללא דיבידנד (אקס-דיבידנד) במהלך השבוע.
יום שני, 26 בינואר:
Royal Bank of Canada (RY) תעבור לאקס-דיבידנד עם תשלום של 1.18 דולר בחודש הבא. Invesco Mortgage Capital Inc. (IVR) תבוא אחריה עם דיבידנד של 0.12 דולר שישולם בעוד 20 יום. USA Compression Partners LP (USAC) מתכננת חלוקה של 0.53 דולר בעוד 13 יום, בעוד Diversified Healthcare Trust (DHC) מתכננת חלוקה של 0.01 דולר בעוד 26 יום. Seven Hills Realty Trust (SEVN) תשלם 0.28 דולר בעוד 26 יום.
יום שלישי, 27 בינואר:
Conagra Brands Inc. (CAG) תיסחר באקס-דיבידנד של 0.35 דולר עם תשלום בחודש הבא. Carpenter Technology Corporation (CRS) תבוא אחריה עם תשלום של 0.20 דולר בחודש הבא, בעוד Metropolitan Bank Holding Corp. (MCB) תציע 0.20 דולר בעוד 13 יום.
יום רביעי, 28 בינואר:
The Clorox Company (CLX) תעבור לאקס-דיבידנד בגובה 1.24 דולר, עם תשלום בעוד 20 יום. Paychex Inc. (PAYX) תבוא אחריה עם תשלום של 1.08 דולר בחודש הבא, בעוד Cal-Maine Foods Inc. (CALM) מתכננת חלוקה של 0.72 דולר בעוד 19 יום.
יום חמישי, 29 בינואר:
Constellation Brands Inc. (STZ) תיסחר באקס-דיבידנד של 1.02 דולר עם תשלום בעוד 19 יום. Fastenal Company (FAST) תבוא אחריה עם תשלום של 0.24 דולר בחודש הבא, בעוד Marsh and McLennan Companies Inc. (MMC) תחלק 0.90 דולר בעוד 20 יום.
יום שישי, 30 בינואר:
Caseys General Stores Inc. (CASY) תעבור לאקס-דיבידנד בגובה 0.57 דולר עם תשלום בעוד 20 יום. Concentrix Corporation (CNXC) תבוא אחריה עם תשלום של 0.36 דולר בעוד 17 יום, בעוד Whitecap Resources Inc. (WCPRF) מתכננת חלוקה של 0.04 דולר בעוד 24 יום.