‘זו סיפור שצריך להוכיח את עצמו,’ אומר משקיע מוביל על מניית אורקל

‘זו סיפור שצריך להוכיח את עצמו,’ אומר משקיע מוביל על מניית אורקל

גייב רוס2 בספטמבר 2026

• דניאל ספרקס טוען שהצבר החתום של אורקל מרשים, אבל עדיין לא ברור כמה רווח יישאר ממנו אחרי עלויות התשתית.
• למרות הזהירות של ספרקס, וול סטריט חיובית יותר על ORCL עם דירוג קנייה חזקה ומחיר יעד ממוצע שמצביע על עלייה של 80%.

אל תמנה את התרנגולות לפני שבקעו, אומר הפתגם הישן. נראה שהגישה הזו משפיעה על חלק מהמחשבות סביב אורקל (NYSE:ORCL).

מצד אחד, קשה להתעלם מהזינוק ב-RPO של החברה, שכבר הגיע לסכום מדהים של 638 מיליארד דולר. ועדיין, יש חששות אם המכירות הפוטנציאליות האלה יהפכו לכסף אמיתי, וכמה זמן זה ייקח.

ויש גם את העלות של בניית התשתית הדרושה כדי לתמוך בכוח המחשוב החתום. אורקל לוקחת על עצמה מימון בהיקף גדול, לאחר שגייסה 43 מיליארד דולר בחוב ו-5 מיליארד דולר בהון עצמי בשנת הכספים האחרונה. (ולחברה יש תוכניות לגייס עוד הון בשנת הכספים הנוכחית.)

זה סייע לדחוף את תזרים המזומנים החופשי לאדום, עם מינוס של 23.7 מיליארד דולר בשנת הכספים 2026. גם מחיר המניה של החברה ממשיך לרדת, ונפל בכ-37% במהלך 12 החודשים האחרונים.

ובכל זאת, המכירות הפוטנציאליות אכן נראות מפתות מאוד. האם הן מספיקות כדי לאזן את אי-הוודאות הגדולה? המשקיע המוביל דניאל ספרקס, שכותב ל-The Motley Fool, לא בטוח.

“מה שאף אחד עדיין לא יכול לראות הוא כמה רווח נשאר מכל ההכנסות החתומות האלה אחרי שמשלמים על מרכזי הנתונים. אני הייתי רוצה לראות קודם קצת מזה,” אומר המשקיע בעל 5 הכוכבים, שנמנה עם 1% המובילים של אנשי המקצוע במניות שמכוסים על ידי TipRanks.

זה לא אומר שספרקס לא מתרשם מהצבר של אורקל. הוא מכנה את ה-RPO “מדהים”, ומציין שהוא גדל ב-363% משנה לשנה וב-85% רק ברבעון הכספי הרביעי. המשקיע גם מציין שההכנסות מענן ממשיכות לעלות, עם צמיחה בכל אחד מארבעת הרבעונים הכספיים האחרונים.

עם זאת, יש כאן פער. ספרקס מציין שהצבר החתום של אורקל, בהיקף 638 מיליארד דולר, כבר עקף את השווי הכולל של החברה (שכיום עומד על שווי שוק של 430 מיליארד דולר). זהו פער גדול, אומר המשקיע.

“צבר שגדול משווי השוק נשמע כמו מציאה ברורה. אבל זה לא בהכרח כך,” מוסיף ספרקס. “הביקוש החתום עצום, אבל הכלכלה של השירות שלו עדיין נמצאת בשלבי הוכחה.”

וזה מוביל את המשקיע לגישה זהירה יותר בינתיים.

“בסופו של דבר, הייתי נשאר כרגע על הגדר,” מסכם ספרקס. (כדי לראות את ביצועי העבר של ספרקס, לחצו כאן)

עם זאת, וול סטריט הרבה יותר חיובית. עם 28 המלצות קנייה ו-4 המלצות החזק, ל-ORCL יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 254.57 דולר, מצביע על עלייה של 80%. (ראו תחזית המניה ORCL)

הבהרה: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני כל השקעה.