"חששות תחרות לגיטימיים": מניית וורנר ברוס דיסקברי (NASDAQ:WBD) יורדת, ה‑FCC מתערבת
- ה‑FCC מעלה חששות תחרות לגיטימיים לגבי עסקת המיזוג בין נטפליקס לוורנר ברוס דיסקברי, בעוד עסקת רכישה אפשרית על ידי פאראמאונט סקיידאנס נתפסת כפחות בעייתית רגולטורית, מה שמגביר את חוסר הוודאות סביב עתיד וורנר ומוביל לירידה מתונה במניה.
- העימות בין נטפליקס לפאראמאונט סביב רכישת וורנר הולך ומסלים, כשכל צד מבקר בחריפות את תנאי ההצעה של השני, ובמקביל האנליסטים מעניקים למניית WBD דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, כאשר מחיר היעד הממוצע משקף פוטנציאל לירידה של כ‑9.3% לאחר עלייה חדה של יותר מ‑170% בשנה האחרונה.
למרות שנראה שמכירת ענקית הבידור וורנר ברוס דיסקברי (WBD) לנטפליקס (NFLX) היא כמעט עניין סגור, הממשלה צפויה להתערב – ובאופן שעלול להפוך את רכישת וורנר על ידי פאראמאונט סקיידאנס (PSKY) לאפשרות הריאלית היחידה באמת. החדשות האלו לא התקבלו טוב אצל בעלי המניות של וורנר, ששלחו את המניה לירידה מתונה בדקות הסיום של המסחר ביום שני.
ברנדן קאר, יו"ר נוכחי של רשות התקשורת הפדרלית (FCC), מסר שקיימים “…חששות תחרות לגיטימיים…” לגבי העסקה בין נטפליקס לוורנר. מאחר שנטפליקס היא ספקית הסטרימינג הגדולה ביותר, ודיווחים מצביעים על כך ש‑HBO Max של וורנר היא הרביעית בגודלה, הרעיון שמיזוג בין השתיים יפחית את רמת התחרות בשוק אינו מופרך.
קאר, עם זאת, רואה פחות בעיות בעסקה שבה פאראמאונט רוכשת את וורנר, כיוון שהשירות +Paramount הוא שחקן קטן בהרבה מלכתחילה. עם זאת, ל‑FCC אין סמכות שיפוט בעסקת נטפליקס / וורנר. לעומת זאת, תהיה לה סמכות בעסקת פאראמאונט / וורנר, כיוון שבמסגרתה ייעשה שימוש בהון שמקורו בגורמים זרים.
עימות אגרסיבי
העימות בין נטפליקס לפאראמאונט, בינתיים, הופך למעניין במיוחד. שתי החברות כבר עוברות לשלב של לעג פומבי להצעות של הצד השני. חלק מהטענות כבר נשמעו בעבר, כשוורנר כינתה את התוכנית של פאראמאונט “תוכנית נחותה.” אבל נראה שהוויכוח הולך ומתרחב.
נטפליקס, למשל, ציינה שההצעה של פאראמאונט לרכישת וורנר כוללת כמות “מטורפת” של חוב. מנגד, פאראמאונט טענה שההצעה של נטפליקס מלאה “…עשן ומראות.” למעשה, באחד השלבים הנהלת נטפליקס ציינה: “בלי שלארי אליסון יממן את זה באופן עצמאי, אין שום סיכוי בעולם שפאראמאונט הייתה מצליחה לבצע את המהלך הזה.”
האם מניית WBD היא קנייה טובה?
במעבר לוול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה למניית WBD, המבוסס על חמש המלצות קנייה ו‑10 המלצות החזק ב‑שלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף למטה. לאחר עלייה של 172.45% במחיר המניה בשנה האחרונה, מחיר היעד הממוצע למניית WBD, 25.61 דולר למניה, משקף סיכון לירידה של 9.3%.
