XOM או CVX: איזו מניית אנרגיה וול סטריט מעדיפה לפני דוחות הרבעון הרביעי?
- אנליסטים מצפים ללחץ על תוצאות הרבעון הרביעי של אקסון מוביל וצ׳ברון בשל ירידת מחירי האנרגיה, אך נשארים אופטימיים לגבי הביצוע והצמיחה ארוכת הטווח של שתי החברות, כאשר XOM מדורגת בקנייה מתונה עם פוטנציאל מוגבל ועליית מחיר כבר מאחוריה.
- צ׳ברון נהנית מסנטימנט חיובי חזק יותר בוול סטריט, עם דירוג קנייה חזקה, פוטנציאל עלייה במחיר היעד, תזרים מזומנים חופשי צפוי גבוה ויתרונות מרכישת Hess ופעילות בפרמיאן, בעוד שבאקסון הדגש הוא על הגנתיות, תזרים מזומנים יציב והקצאת הון שמרנית.
ענקיות הנפט והגז אקסון מוביל (XOM) וצ'ברון (CVX) צפויות לפרסם את תוצאותיהן לרבעון הרביעי של 2025 ב־30 בינואר. מחירי הסחורות הנמוכים צפויים להעיק על תוצאות הרבעון הרביעי של חברות האנרגיה. עם זאת, כמה אנליסטים עדיין אופטימיים לגבי הביצוע החזק והפוטנציאל לצמיחה ארוכת טווח של אקסון מוביל וצ'ברון. באמצעות כלי השוואת המניות של TipRanks, העמדנו את XOM מול CVX כדי למצוא את הבחירה המועדפת לפי וול סטריט.
מניית אקסון מוביל (NYSE:XOM)
מניית אקסון מוביל עלתה ב־23% בשנה האחרונה. העלייה משקפת את הביצועים העמידים של החברה ואת האופטימיות לגבי הדרך קדימה, הנתמכת בצעדי התייעלות וברכישת Pioneer Natural Resources.
מוקדם יותר החודש אקסון ציינה שמחירי הנפט הנמוכים עלולים להעיק על רווחי פעילות ה־Upstream ברבעון הרביעי של 2025 בסכום של כ־800 מיליון עד 1.2 מיליארד דולר. לפי רויטרס, מחירי הנפט ירדו ב־9.2% ברבעון הרביעי של 2025 בשל חששות מעודף היצע וממכסים. בנוסף, החברה מצפה ששינויים במחירי הגז ישפיעו על רווחי ה־Upstream שלה בטווח של מינוס 300 מיליון עד פלוס 100 מיליון דולר.
במקביל, וול סטריט מצפה שאקסון מוביל תדווח על רווח למניה (EPS) של 1.70 דולר ברבעון הרביעי, מה שמצביע על צמיחה שנתית של 1.8%.
האם מניית XOM היא קנייה, מכירה או החזק?
בסקירתו האחרונה על חברות הנפט המשולבות בצפון אמריקה, האנליסט של ג'יי פי מורגן ארון ג'איאראם אישר דירוג קנייה על מניית XOM והעלה את מחיר היעד מ־124 ל־133 דולר. ג'איאראם מצפה ללחץ מתמשך על הסקטור בשל התמקדות ממשל טראמפ בהורדת מחירי האנרגיה. עם זאת, האנליסט בדירוג 5 כוכבים ציין שאקסון היא הבחירה ההגנתית ביותר בסיקור של ג'יי פי מורגן. ג'איאראם מצפה שהחברה תמשיך להיות "עסקת ביטחון" יחסית בתוך סקטור האנרגיה, על רקע אי־הוודאות הצפויה ב־2026.
"הפורטפוליו של XOM ממשיך להציג שילוב טוב של הגנה (תמהיל מאוזן בין Upstream, Downstream וכימיקלים, נקודת איזון דיבידנד נמוכה) והתקפה (מינוף להתאוששות בביקוש)", אמר ג'איאראם. הוא הדגיש שאקסון עדכנה לאחרונה את התוכנית התאגידית שלה והעלתה את תחזית צמיחת תזרים המזומנים ב־5 מיליארד דולר ל־35 מיליארד דולר לעומת רמות 2024. ג'איאראם התרשם גם ממסגרת הקצאת ההון של XOM בקצב שנתי של 20 מיליארד דולר לאחר רכישת Pioneer Natural Resources. הוא מצפה שאקסון תשמור על רמת הקצאת הון זו גם בשלבים הנמוכים של המחזור, בהתחשב ביחס החוב נטו להון של כ־9.5%. ג'איאראם ציין גם שנקודת האיזון הנמוכה בקבוצה לכיסוי הדיבידנד של אקסון מסייעת להגבלת הסיכון לירידות.
לוול סטריט יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה על מניית אקסון מוביל, המבוסס על 12 המלצות קנייה ו־7 המלצות החזק. מחיר היעד הממוצע למניית XOM, 132.50 דולר, מצביע על סיכון לירידה של כ־2%. ברבעון, דיבידנד של 1.03 דולר למניה משקף שמניית XOM מציעה תשואה של 3.4%.
ראו עוד דירוגי אנליסטים למניית XOM.
מניית צ'ברון (NYSE:CVX)
מניית צ'ברון עלתה ב־7% בשנה האחרונה. החברה הייתה השנה בכותרות, כיוון שהיא נתפסת כמוטבת הגדולה ביותר מהלכידתו של מנהיג ונצואלה, ניקולס מאדורו, בידי ארה"ב, מאחר שהיא חברת הנפט האמריקאית הגדולה היחידה שפועלת כיום בוונצואלה.
בנוסף, אנליסטים מחזיקים בסנטימנט חיובי כלפי צ'ברון בשל התמקדותה בהפחתת עלויות והיתרונות מרכישת Hess Corporation. במקביל, אנליסטים מצפים שצ'ברון תדווח על רווח למניה (EPS) של 1.43 דולר ברבעון הרביעי של 2025, נתון שמייצג ירידה שנתית של כ־31%.
האם מניית CVX היא קנייה טובה?
מעניין לציין שג'איאראם החל בסיקור מניית צ'ברון עם מחיר יעד של 176 דולר, משום שלדבריו החברה נמצאת בשלב אטרקטיבי במחזור ההשקעות שלה לאחר רכישת Hess. בנוסף, ג'איאראם הדגיש את יוזמות הפחתת העלויות של CVX, כשהחברה נמצאת במסלול להפקת חיסכון תפעולי שנתי של 3 עד 4 מיליארד דולר עד 2026.
עוד ציין ג'איאראם שצ'ברון מצפה להמשיך לספק תפוקת הפקה בפרמיאן (Permian) של 1 MMBoe/d (מיליון חביות נפט שוות ערך ליום) עד 2040. CVX שואפת לייעל את ההשקעות ההוניות ל־3.5 מיליארד דולר ב־2026, לעומת 4.5 מיליארד דולר ב־2025. בנוסף, ג'איאראם מצפה שפעילות ה־Downstream של CVX תמשיך להיות תורמת מרכזית לתזרים המזומנים ולשמור על מרווחים יציבים בטווח הבינוני. ראוי לציין שצ'ברון מצפה שפעילות הזיקוק והשיווק שלה תייצר תזרים מזומנים חופשי שנתי מתמשך של כ־4 מיליארד דולר במרווחים ברמת אמצע מחזור עד סוף העשור.
"מנועי צמיחה מרכזיים למניה כוללים את הפוטנציאל לשיפור יעילות (debottlenecking) בגיאנה בפרויקט Yellowtail וכן ב־TCO [Tengizchevroil], כדי לספק שיפור ביעילות ההון ב־2026", אמר ג'איאראם.
בסך הכול, לוול סטריט יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה על מניית צ'ברון, המבוסס על 16 המלצות קנייה ו־4 המלצות החזק. מחיר היעד הממוצע למניית CVX, 178.50 דולר, מצביע על פוטנציאל עלייה של 7.1%. ברבעון, דיבידנד של 1.71 דולר למניה משקף שמניית CVX מציעה תשואה של 4.5%.
ראו עוד דירוגי אנליסטים למניית CVX.
סיכום
לקראת דוחות הרבעון הרביעי, וול סטריט חיובית מאוד כלפי צ'ברון וזהירה אך אופטימית לגבי אקסון מוביל. האנליסטים רואים פוטנציאל עלייה נוסף במניית CVX, אך סיכון לירידה במניית XOM לאחר הראלי החזק בשנה האחרונה. דוחות הרווח הקרובים של החברות יספקו תובנות נוספות לגבי הציפיות לשנה הקרובה.