XOM או CVX: איזו מניית אנרגיה וול סטריט מעדיפה לפני דוחות הרבעון הרביעי?
- וול סטריט נוטה יותר לחיוב כלפי שברון מאשר כלפי אקסון מוביל לקראת דוחות רבעון 4 2025: XOM נהנית מביצועים יציבים אך נסחרת לאחר ראלי חזק עם סיכון לירידה, בעוד CVX נתפסת בשלב השקעות אטרקטיבי עם פוטנציאל צמיחה ועליות מחיר משמעותיות יותר.
- אקסון מוביל ושברון מושפעות ממחירי אנרגיה נמוכים יותר, אך האנליסטים מדגישים יתרונות מבניים: לאקסון יש תיק מאוזן, תזרים מזומנים צומח והקצאת הון זהירה, ולשברון יש מהלכי התייעלות, סינרגיות מרכישת Hess, תרומה חזקה מהדאונסטרים ותשואת דיבידנד גבוהה.
ענקיות הנפט והגז אקסון מוביל (XOM) ושברון (CVX) צפויות לפרסם את תוצאותיהן לרבעון הרביעי של 2025 ב־30 בינואר. מחירי סחורות נמוכים יותר צפויים להעיב על תוצאות רבעון 4 של חברות האנרגיה. עם זאת, כמה אנליסטים נשארים אופטימיים לגבי הביצוע החזק והפוטנציאל לצמיחה לטווח ארוך של אקסון מוביל ושברון. תוך שימוש בכלי השוואת המניות של TipRanks, השווינו בין XOM ו־CVX כדי למצוא את הבחירה המועדפת לפי וול סטריט.
מניית אקסון מוביל (NYSE:XOM)
מניית אקסון מוביל עלתה ב־23% בשנה האחרונה. העלייה משקפת את הביצועים העמידים של החברה ואת האופטימיות לגבי הדרך קדימה, הנתמכת בצעדי התייעלות וברכישת Pioneer Natural Resources.
מוקדם יותר החודש ציינה אקסון שמחירי נפט גולמי נמוכים יותר עלולים להעיב על רווחי מגזר האפסטרים שלה ברבעון הרביעי של 2025, בסכום של כ־800 מיליון עד 1.2 מיליארד דולר. לפי רויטרס, מחירי הנפט ירדו ב־9.2% ברבעון 4 2025, בעקבות חששות מעודף היצע וממכסים. בנוסף, החברה צופה ששינויים במחירי הגז ישפיעו על רווחי מגזר האפסטרים שלה בטווח של מינוס 300 מיליון עד פלוס 100 מיליון דולר.
בינתיים, וול סטריט צופה שאקסון מוביל תדווח על רווח למניה (EPS) ברבעון 4 של 1.70 דולר, המשקף צמיחה שנתית של 1.8%.
האם מניית XOM היא קנייה, מכירה או החזק?
בדוח מחקר עדכני שלו על חברות הנפט המשולבות בצפון אמריקה, אנליסט ג'יי פי מורגן ארון ג'יאראם אישר מחדש המלצת קנייה על מניית XOM והעלה את מחיר היעד מ־124 ל־133 דולר. ג'יאראם צופה לחץ מתמשך על הסקטור, בשל התמקדות ממשל טראמפ בהורדת מחירי האנרגיה. עם זאת, האנליסט המדורג חמישה כוכבים ציין שאקסון היא הבחירה המגוננת ביותר בסיקור של ג'יי פי מורגן. הוא מצפה שהחברה תמשיך להיות "עסקת מקלט" יחסית בתוך סקטור האנרגיה על רקע אי־הוודאות ב־2026.
“התיק של XOM ממשיך להציג שילוב טוב של הגנה (תיק מאוזן בין אפסטרים, דאונסטרים וכימיקלים, נקודת איזון דיבידנד נמוכה) והתקפה (מינוף להתאוששות בביקוש),” אמר ג'יאראם. הוא הדגיש שאקסון עדכנה לאחרונה את התכנית התאגידית שלה והעלתה את תחזית צמיחת תזרים המזומנים ב־5 מיליארד דולר ל־35 מיליארד דולר, בהשוואה לרמות 2024. ג'יאראם התרשם גם ממסגרת הקצאת ההון של XOM בקצב שנתי של 20 מיליארד דולר אחרי רכישת Pioneer Natural Resources. הוא מצפה שאקסון תשמור על הקצאת ההון הזו גם בשלבים הנמוכים של המחזור, לאור יחס החוב נטו להון של כ־9.5%. ג'יאראם גם ציין שנקודת האיזון הנמוכה במיוחד של אקסון לכיסוי הדיבידנד שלה מסייעת בהגבלת הסיכון downside.
לוול סטריט יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה על מניית אקסון מוביל, המבוסס על 12 המלצות קנייה ושבע המלצות החזק. מחיר היעד הממוצע למניית XOM עומד על 132.50 דולר, ומצביע על סיכון downside של כ־2%. ברמת דיבידנד רבעוני של 1.03 דולר למניה, מניית XOM מציעה תשואה של 3.4%.
ראו עוד דירוגי אנליסטים למניית XOM.
מניית שברון (NYSE:CVX)
מניית שברון עלתה ב־7% בשנה האחרונה. החברה הייתה בכותרות השנה, שכן היא נתפסת כמטופלת העיקרית מהלכידת מנהיג ונצואלה, ניקולס מדורו, על ידי ארה"ב, מאחר שהיא חברת הנפט האמריקאית הגדולה היחידה שפועלת כיום בוונצואלה.
בנוסף, האנליסטים חיוביים על שברון בשל המיקוד שלה בהפחתת עלויות והיתרונות מרכישת Hess Corporation. בינתיים, האנליסטים מצפים ששברון תדווח ברבעון 4 2025 על רווח למניה (EPS) של 1.43 דולר, המשקף ירידה שנתית של כ־31%.
האם מניית CVX היא קנייה טובה?
מעניין לציין שג'יאראם החל סיקור על מניית שברון עם מחיר יעד של 176 דולר, שכן לדעתו החברה נמצאת בשלב אטרקטיבי של מחזור ההשקעות שלה לאחר רכישת Hess. ג'יאראם גם הדגיש את יוזמות הפחתת העלויות של CVX, כאשר החברה במסלול ליצירת חיסכון שנתי בקצב ריצה של 3 עד 4 מיליארד דולר עד 2026.
בנוסף, ג'יאראם ציין ששברון מצפה להמשיך לספק נפחי הפקה בפרמיאן של 1 MMBoe/d (מיליון חביות נפט שוות ערך ליום) עד 2040. CVX שואפת למטב את ההוצאה ההונית ל־3.5 מיליארד דולר ב־2026, בהשוואה ל־4.5 מיליארד דולר ב־2025. מעבר לכך, ג'יאראם מצפה שמגזר הדאונסטרים של CVX ימשיך להיות תורם מרכזי לתזרים המזומנים ולשולי רווח עמידים בטווח הבינוני. חשוב לציין ששברון מצפה שמגזר הזיקוק והשיווק שלה יניב תזרים מזומנים חופשי שנתי יציב של כ־4 מיליארד דולר, בשולי מחזור בינוניים, עד סוף העשור.
“מ katalysts מרכזיים למניה כוללים את הפוטנציאל למאמצי הסרת מגבלות (debottlenecking) בגיאנה בפרויקט Yellowtail וכן ב־TCO [Tengizchevroil], שיכולים לשפר את יעילות ההון כלפי מעלה ב־2026,” אמר ג'יאראם.
בסך הכול, לוול סטריט יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה על מניית שברון, המבוסס על 16 המלצות קנייה וארבע המלצות החזק. מחיר היעד הממוצע למניית CVX עומד על 178.50 דולר, ומצביע על אפסייד של 7.1%. ברמת דיבידנד רבעוני של 1.71 דולר למניה, מניית CVX מציעה תשואה של 4.5%.
ראו עוד דירוגי אנליסטים למניית CVX.
סיכום
לקראת דוחות רבעון 4, וול סטריט מאוד חיובית לגבי שברון וזהירה אך אופטימית לגבי אקסון מוביל. האנליסטים רואים פוטנציאל עליות נוסף במניית CVX אך סיכון לירידה במניית XOM, לאחר הראלי החזק בשנה האחרונה. דוחות הרווח הקרובים של החברות יספקו תובנות נוספות לגבי הציפיות לשנה הקרובה.