"תעמיסו", אומר מייקל גרונדל על מניית Applied Digital
- Applied Digital עקפה משמעותית את תחזיות וול סטריט עם הכנסות של 126.6 מיליון דולר, נהנית מביקוש חזק לתשתיות מרכזי נתונים ל-AI וביטחון גדל בהכנסות עתידיות בזכות חוזים ארוכי טווח בהיקפים של מיליארדי דולרים עם hyperscalers בארה"ב.
- האנליסט מייקל גרונדל מ-Northland רואה ב-Applied Digital מניית Top Pick לשנת 2026, מעניק לה דירוג קנייה עם מחיר יעד של 40 דולר, בעוד שקונצנזוס וול סטריט מצביע על דירוג קנייה חזקה ומחיר יעד ממוצע של 42.90 דולר, המשקפים ציפיות להמשך צמיחה חזקה בהשקעות תשתית ל-AI.
Applied Digital (NASDAQ:APLD) פרסמה כעת את תוצאותיה הרבעוניות האחרונות, והמספרים היו טובים מהצפוי בצורה ברורה, כשהם מונעים על ידי הכנסות גבוהות מהתחזיות, על רקע ביקוש יציב לקיבולת מרכזי נתונים המותאמים לבינה מלאכותית.
ברבעון הפיסקלי השני שהסתיים ב-30 בנובמבר, החברה דיווחה על הכנסות של 126.6 מיליון דולר, מעל תחזית הקונצנזוס של וול סטריט שעמדה על 88 מיליון דולר. ההפתעה החיובית משקפת המשך מומנטום במתקנים רחבי היקף שנועדו לתמוך בעומסי עבודה של בינה מלאכותית, שם הביקוש לחשמל ולקיבולת מחשוב נותר הדוק. ככל שמפתחות בינה מלאכותית וחברות הענן הגדולות (hyperscalers) ממהרות לאמן ולהטמיע מודלים מורכבים יותר ויותר, תשתיות שיכולות לספק באופן אמין כמויות עצומות של אנרגיה הופכות לצוואר בקבוק קריטי – ואחד כזה ש- Applied ממוצבת לטפל בו.
מעבר לנתון ההכנסות המרכזי, החברה ממשיכה גם להתקדם באופן ממשי בחוזים ארוכי טווח. Applied חתמה לאחרונה על הסכם בהיקף 5 מיליארד דולר עם hyperscaler אמריקאי, הכולל 200 מגה-ואט בקמפוס Polaris Forge 2 שלה בצפון דקוטה. עם העסקה הזו, לחברה יש כעת חוזי שכירות חתומים עם שני hyperscalers בשני קמפוסים בצפון דקוטה, מה שמספק נראות טובה יותר להכנסות עתידיות ותומך באסטרטגיית הפיתוח שלה.
השילוב בין ביצוע לבין ביקוש הוא סיבה מרכזית לכך שהאנליסט של Northland, מייקל גרונדל, הפך את Applied Digital ל-Top Pick שלו לשנת 2026.
לדעתו, החברה ממוצבת היטב להכות את המתחרות, ככל שה-hyperscalers ימשיכו לרדוף אחרי זמינות חשמל. גרונדל מצביע על צבר הפרויקטים של Applied, שמסתכם ביותר מ-9 ג׳יגה-ואט, כאשר 4.3 ג׳יגה-ואט כבר נמצאים בפיתוח פעיל. היקף כזה, כך טוען האנליסט, מספק מסלול ברור לצמיחה, בעוד הוצאות התשתית ל-AI מואצות.
מימון הוא תחום נוסף שבו גרונדל רואה יתרון. האנליסט מדגיש את מתקן ה-MAM בהיקף 5 מיליארד דולר של החברה, שלדעתו יכול לפתוח גישה להון כולל של כ-20–25 מיליארד דולר. המבנה הזה מאפשר ל-Applied להרחיב מספר קמפוסים של AI במקביל, תוך הגבלת הדילול לבעלי המניות – שיקול מפתח עבור משקיעים העוקבים אחרי השקעות תשתית עתירות הון.
גרונדל מציין גם שהחברה השיגה לאחרונה כ-100 מיליון דולר במימון מוקדם (pre-lease financing) הקשור לפרויקטים חדשים של מרכזי נתונים, שכבר נמצאים בשלב מתקדם של משא ומתן עם hyperscaler נוסף בדירוג השקעה. הוא מתאר את ההתפתחות הזו כ"מעודדת מאוד", במיוחד מכיוון שרצף אירועים דומה קדם לחתימת חוזה השכירות של Polaris Forge 2. לפי דברי ההנהלה, Applied נמצאת כעת בשיחות עם כל ה-hyperscalers האמריקאיים בדירוג השקעה, כשכמה מהם הופכים אגרסיביים יותר ויותר במרדף אחר קיבולת.
במישור הביצוע, האנליסט מצביע על מסירתם המוצלחת של 100 המגה-ואט הראשונים ב-Polaris Forge 1, יחד עם הרקורד רב-השנים של Applied בבנייה ובהפעלה של מתקנים באזור. ייצור מודולרי מחוץ לאתר מסייע להפחתת סיכון הבנייה, בעוד שהציוד המרכזי כבר הוזמן והכוח העבודה מובטח.
בהסתכלות קדימה, גרונדל מאמין שהיעד של החברה להגיע להכנסה תפעולית נקייה שנתית בחוזים (contracted) של כ-1 מיליארד דולר עד 2026 הוא יעד בר השגה, בהתחשב בנראות לצבר הפרויקטים שלה ובהשתפרות הכלכלה של עסקאות השכירות.
לשם כך, גרונדל מעניק למניית APLD דירוג Outperform (כלומר, קנייה), כאשר מחיר היעד שלו, 40 דולר, משקף אפסייד של 35% ביחס לרמות המחיר הנוכחיות. (כדי לצפות ברקורד של גרונדל, לחצו כאן)
באופן כללי, בוול סטריט נותר הסנטימנט כלפי APLD חיובי מאוד. המניה נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, המבוסס על 11 המלצות קנייה וללא המלצות החזק או מכירה. מחיר היעד הממוצע, 42.90 דולר, מצביע על אפסייד של 45%, ומדגיש את הציפייה שהמומנטום בהשקעות תשתית ל-AI עוד רחוק מסיום. (ראו תחזית מניית APLD)
כדי למצוא רעיונות טובים למניות הנסחרות בשוויים אטרקטיביים, בקרו ב-Best Stocks to Buy של TipRanks – כלי שמרכז את כל תובנות המניות של TipRanks.
כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר זה הן של האנליסט המוצג בלבד. התוכן מיועד לשמש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי משלכם לפני קבלת כל החלטת השקעה.