הסיכויים נראים נגד חוק Clarity כשהסנאט נערך להצבעה

הסיכויים נראים נגד חוק Clarity כשהסנאט נערך להצבעה

ג'סיקה דה סה-מוטה15 בספטמבר 2026

לקראת ההצבעה המתוכננת של הסנאט ביום שלישי אחר הצהריים על חוק Clarity, מונס קרספי חוזרת על עמדתה שלפיה החוק לא יתקדם. לטענת החברה, העלייה האחרונה במחירי נכסי הקריפטו משקפת יותר ויותר תוצאה חקיקתית שכבר תומחרה, בזמן שהרקע הפוליטי הנוכחי לא תומך בכך. גם קומפאס פוינט מצפה שחוק Clarity לא יעבור, אך העלתה את ההמלצה על בוליש (BLSH) לקנייה, ואמרה שהמניה צפויה ליהנות בלי קשר לתוצאת ההצבעה.

ההצבעה על CLARITY: הסנאט מתכנן לקיים ביום שלישי בשעה 2:15 אחה"צ לפי שעון החוף המזרחי הצבעת cloture על חוק Clarity, שאמור לקבוע מסגרת פדרלית לסיווג ולרגולציה של נכסים דיגיטליים. נדרשים 60 קולות כדי לקדם את החוק.

מונס קרספי ממשיכה להאמין שהחוק ייכשל, בטענה שהחוזק האחרון במחירי הקריפטו כבר משקף תוצאה חקיקתית שתומחרה מראש, אך הרקע הפוליטי הנוכחי אינו תומך בכך. החברה מציינת שכמה חששות של הדמוקרטים – אתיקה, הגנת צרכנים ומשקיעים, שלמות השוק, מימון בלתי חוקי ויציבות פיננסית – עדיין לא קיבלו מענה מספק, ואומרת שההתנגדות כנראה התחזקה לאחר פרסום הנוסח המעודכן.

במהלך הלילה, לפי הדיווחים, דמוקרטים בסנאט שלחו הצעת נגד לגרסה האחרונה של הרפובליקנים, ונאמר כי הסנאטורית קירסטן גיליברנד מעודדת עמיתים לפחות להביא את Clarity לדיון במליאה. מונס אומרת שאלו האיתותים החזקים ביותר נגד תרחיש הבסיס שלה, אך עדיין לא מספיקים כדי לשנות את עמדתה שלפיה ההתנגדות בקרב קבוצות דמוקרטיות מרכזיות נותרת יציבה.

טענה חדשה יותר שמסתובבת היא שרגולטורים יוכלו ליישם חלק גדול מהמסגרת גם אם Clarity ייכשל. לדעת מונס, מדובר בטענה מוגזמת. שיקול הדעת הרגולטורי אולי ירכך את ההשלכות בטווח הקרוב, אך החברה לא רואה בכך תחליף לסמכות חוקית יציבה לאורך זמן.

שימושיות בעולם האמיתי: מונס ממשיכה להעדיף חלקים במערכת האקולוגית של הנכסים הדיגיטליים שבהם הערך נובע משימושיות בעולם האמיתי ולא מספקולציה על הנכס עצמו. זה כולל תשתיות לעסקאות, מערכות רישום ותשתיות מסחר שתומכות בטוקניזציה של נכסים פיננסיים מסורתיים. המסגרת הזו עומדת בבסיס המלצת קנייה על Circle (CRCL), החזק על Strategy (MSTR) ומכירה על Coinbase (COIN).

החברה גם מדגישה שהחשיפה הרגולטורית של Circle שונה משמעותית מזו של Coinbase. מנוע הרווחים של Circle מונע מהנפקת סטייבלקוינים, כלכלת הרזרבות ומקרי שימוש של תשלומים וסליקה. לעומת זאת, האסטרטגיה של Coinbase מתמקדת יותר ויותר בהפיכתה ל"בורסה להכול", עם התרחבות מעבר למסחר ספוט בקריפטו אל נגזרים, שווקי חיזוי, מניות ומוצרים פיננסיים נוספים. לדברי מונס, מודל כזה תלוי בהיקף הרגולטורי הרחב ביותר האפשרי.

קנייה על בוליש: קומפאס פוינט העלתה ביום שני את ההמלצה על בוליש (BLSH) לקנייה מהחזק והעלתה את מחיר היעד ל-51 דולר מ-30 דולר. בעוד שתרחיש הבסיס של החברה עדיין מניח כישלון בהצבעה על חוק Clarity, היא רואה שיפור ביחס הסיכון-סיכוי לאחר דיווחים שלפיהם הנשיא טראמפ עשה ויתורים בסוף השבוע בנוגע לסעיפי האתיקה בחוק.

קומפאס פוינט גם מצפה שה-SEC תפעל במהירות אחרי כישלון אפשרי של ההצבעה על Clarity, באמצעות פרסום "פטור לחדשנות", שלדבריה יאפשר להשיק מניות בטוקניזציה ב-2027 בלי קשר לשאלה אם החוק יעבור. החברה אומרת שבוליש מציעה את החשיפה הטובה ביותר לזרז הזה.

תנועת המניה: מניית Circle Internet ירדה ביותר מ-8% במסחר ביום שלישי בבוקר, כש-Coinbase ירדה בכמעט 7% ו-Strategy ובוליש איבדו כ-5%.