יש זבוב במשחה של מניית אדוונסד מיקרו דיווייסז. אל תתנו לזה להרתיע אתכם, אומר אנליסט בכיר

יש זבוב במשחה של מניית אדוונסד מיקרו דיווייסז. אל תתנו לזה להרתיע אתכם, אומר אנליסט בכיר

מרטי שטרובל16 בספטמבר 2026

• ויליאם סטיין מטרואיסט שומר על המלצת קנייה ל-AMD, לאחר שציין ביקוש חזק מהצפוי ל-Helios ול-Venice, יחד עם ביטחון מתמשך בצמיחת מרכזי הנתונים של יותר מ-100% ב-2027.
• בטווח הקצר, ההתרחבות של Helios והמעבר למוצרי AI כמו MI455 צפויים ללחוץ על הרווח הגולמי, אך ההנהלה ממשיכה להתמקד בצמיחה חזקה ברווח הגולמי ובמינוף תפעולי.

אדוונסד מיקרו דיווייסז (NASDAQ:AMD) מטפסת ביום רביעי, כשהמניה עולה בכ-4% בזמן שמגזר השבבים הרחב מתאושש מהמכירה המוקדמת יותר השבוע. מניות שבבי ה-AI התאוששו אחרי הירידה ביום שני, כשחששות מהאטה אפשרית בהוצאות על AI פגעו במגזר. אדוונסד מיקרו דיווייסז מקבלת גם רוח גבית מהתייחסויות חדשות לגבי הביקוש למאיצי ה-AI שלה ולמעבדי השרתים, כשאנליסטים מצביעים על ביקוש חזק ועל ההתרחבות הקרובה של Helios.

על הרקע הזה מגיעה ההערה האחרונה של ויליאם סטיין מטרואיסט, אנליסט המדורג במקום ה-9 מבין אלפי מומחי המניות בוול סטריט. לאחר שיחת צד-מוכר עם קשרי המשקיעים של אדוונסד מיקרו דיווייסז לקראת תקופת השקט של הרבעון השלישי של החברה, סטיין יצא עם גישה חיובית לגבי השקת Helios והביקוש הבסיסי במרכזי הנתונים, תוך שהוא מציין גם לחץ קצר טווח על הרווח הגולמי, כשאדוונסד מיקרו דיווייסז עוברת יותר למוצרי AI.

האנליסט אמר שאדוונסד מיקרו דיווייסז נשמעה בטוחה מאוד לגבי השקת Helios, וציין שמשלוחי הייצור כבר החלו ושלקוחות כבר מריצים קוד ייצור על המערכות. הפריסות צפויות להתרחב מעשרות ארונות למאות ובהמשך לאלפים.

חשוב יותר, סטיין אמר שהביקוש ל-Helios מתקדם מעל הציפיות, עם היצע שכבר קיים כדי לתמוך בתוכניות הנוכחיות. בשלב הזה, הביצוע הוא המוקד המרכזי, בזמן שאדוונסד מיקרו דיווייסז פועלת להרחיב את פלטפורמת ה-AI הראשונה שלה ברמת הארון.

האנליסט גם הדגיש ביקוש חזק ל-Venice, מעבד השרתים מהדור הבא של אדוונסד מיקרו דיווייסז. ההנהלה תיארה את Venice כהשקת השרתים החשובה ביותר שלה עד היום, עם ביקוש גבוה משמעותית מההיצע הזמין ועם התרחבות מהירה הצפויה ב-2027.

זה מצטרף למומנטום המתמשך של Turin, בזמן שגם פריסות AI מניעות ביקוש למעבדים המשמשים לעומסי עבודה סוכניים ולתשתיות head-node של AI. בהתאם לכך, אדוונסד מיקרו דיווייסז חזרה על הביטחון שלה במסגרת צמיחה של יותר מ-100% משנה לשנה במרכזי הנתונים ב-2027. סטיין אמר שהערות ההנהלה חיזקו את ההערכה שהביקוש הנוכחי לשרתים ול-AI נשאר חזק כפי שהיה צפוי.

עם זאת, בטווח הקצר יש כאן תפיסה. האנליסט ציין שההתרחבות של Helios תלחץ על הרווח הגולמי, כשמגוון המוצרים של אדוונסד מיקרו דיווייסז נוטה יותר לכיוון MI455 ומערכות AI בקנה מידה של ארונות.

אדוונסד מיקרו דיווייסז מצפה ש-MI455 יהווה את רוב הכנסות ה-AI שלה ברבעון הרביעי, מה שעשוי ליצור לחץ של בערך 100 נקודות בסיס על הרווח הגולמי. מעבר לרבעון הרביעי, עם זאת, ההנהלה ממשיכה להתמקד ב"צמיחה חזקה בדולרים של רווח גולמי" ובמינוף תפעולי, גם אם שיעור הרווח הגולמי התאגידי יישאר כנראה סביב 55%.

זה תואם באופן כללי את המודל של סטיין ל-2027, שמניח רווח גולמי של 54.5%. למרות זאת, האנליסט הוריד את תחזית הרווח הגולמי שלו לרבעון הרביעי של 2026 ל-55.0% מ-55.4%.

בסיכומו של דבר, סטיין חזר על המלצת קנייה, הנתמכת על ידי מחיר יעד של 594 דולר. אם היעד הזה יושג, המשקיעים ירשמו תשואה של 13.5% בעוד שנה מהיום. (לצפייה ברקורד של סטיין, לחצו כאן)

28 אנליסטים נוספים מצטרפים לסטיין במחנה החיובי על AMD, בעוד ש-6 המלצות החזק נוספות לא גורעות מדירוג הקונצנזוס של האנליסטים שעומד על קנייה חזקה. במחיר של 644.42 דולר, מחיר היעד הממוצע מציע אפסייד של 23% ל-12 החודשים הקרובים. (ראו תחזית מניית AMD)

הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסט המוצג. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.