AI Daily: OpenAI מניחה תשתית להנפקה בשווי של עד 1 טריליון דולר
דה פליי (TheFly)30 באוקטובר 2025
- OpenAI בוחנת הנפקה אפשרית כבר במחצית השנייה של 2026 בשווי שעשוי להגיע עד 1 טריליון דולר, עם כוונה לגייס לפחות $60 מיליארד, בכפוף לצמיחת העסק ותנאי השוק.
- חברות טכנולוגיה מובילות מעמיקות השקעות ומדגישות את השפעת ה‑AI: מיקרוסופט ואלפבית עקפו תחזיות; מטא פרסמה תחזית אך קיבלה הורדת המלצה בשל הוצאות AI גבוהות; אמזון פתחה מרכז נתוני AI ענק; עדכונים בנבידיה מול סין; והחלו סיקורים חיוביים ל‑Kodiak AI.
Highlights:
• OpenAI בוחנת הנפקה אפשרית כבר במחצית השנייה של 2026 בשווי שעשוי להגיע עד 1 טריליון דולר, ובוחנת גיוס של לפחות 60 מיליארד דולר, בכפוף לצמיחת העסק ותנאי השוק.
• ענקיות הטק מציגות תוצאות והשקעות AI משמעותיות: מיקרוסופט ואלפבית עקפו תחזיות; מטא פרסמה תחזית אך קיבלה הורדת המלצה בשל הוצאות AI גדולות; אמזון פתחה מרכז נתוני AI ענק; עדכונים בנבידיה מול סין; והמלצות קנייה ל‑Kodiak AI.
הישארו מעודכנים בחדשות ובפרשנויות המובילות בתחום הבינה המלאכותית על חברות ציבוריות, כפי שמסקרים אנליסטים בוול סטריט, בסיכום היומי של The Fly:
יסודות להנפקה: OpenAI, שנתמכת על ידי Microsoft (MSFT), מניחה תשתית להנפקה שיכולה לשקף שווי של עד 1 טריליון דולר, לפי דיווח של רויטרס (Echo Wang, Kenrick Cai, Deepa Seetharaman ו‑Krystal Hu). לפי גורמים המכירים את הנושא, OpenAI שוקלת להגיש מסמכים לרגולטורים כבר במחצית השנייה של 2026. בשיחות ראשוניות, החברה בחנה גיוס של כ‑$60 מיליארד לפחות, ואולי יותר. השיחות בשלב מוקדם, והנתונים והעיתוי עשויים להשתנות בהתאם לקצב צמיחת העסק ולתנאי השוק.
תוצאות מיקרוסופט: Microsoft דיווחה על רבעון ראשון עם רווח למניה מתואם (EPS) של $4.13 והכנסות של $77.7 מיליארד, מעל הצפי ($3.66 ו‑$75.39 מיליארד, בהתאמה). סאטיה נאדלה, יושב הראש והמנכ״ל, אמר: 'ענן ומפעל ה‑AI בקנה מידה עולמי שלנו, יחד עם Copilot בתחומים בעלי ערך גבוה, מניעים אימוץ רחב והשפעה אמיתית. לכן אנו ממשיכים להגדיל השקעות ב‑AI גם בהון וגם בטאלנט, כדי לעמוד בהזדמנות העצומה לפנינו.'
החברה מסרה גם כי הכנסות Intelligent Cloud ברבעון היו $30.9 מיליארד, וכנסות Productivity and Business Processes היו $33 מיליארד. 'זהו פתיח חזק מאוד לשנה הפיסקלית. הכנסות Microsoft Cloud חצו $49 מיליארד, עלייה של 26% משנה לשנה. ה‑RPO המסחריות (התחייבויות ביצוע עתידיות) עלו ביותר מ‑50% לכמעט $400 מיליארד, עם אורך ממוצע משוקלל של כשנתיים בלבד. אנו רואים ביקוש גובר להפלטפורמת ה‑AI ומשפחת ה‑Copilot, וזה מזין השקעות בהון ובטאלנט. בתשתית, אנו בונים ענן בקנה מידה עולמי ומפעל AI שממקסם טוקנים לכל דולר ולכל וואט, תוך תמיכה בצורכי הריבונות של לקוחות ומדינות. אנו מחדשים במהירות במשפחת ה‑Copilot, בתחומי מידע, עבודה, קוד, אבטחה, מדע, בריאות וצרכן. כפי שראיתם אתמול, סגרנו הסכם מחייב חדש עם OpenAI, שפותח את הפרק הבא באחת השותפויות וההשקעות המצליחות ביותר בתעשייה. זהו ציון דרך לשתי החברות, ואנו ממשיכים להרוויח הדדית מהצמיחה זו של זו.'
עוד מסרה החברה: 'ברשותנו צי מרכזי נתונים הרחב ביותר לעידן ה‑AI, ואנו מוסיפים קיבולת בהיקף חסר תקדים. נגדיל את קיבולת ה‑AI הכוללת ביותר מ‑80% השנה, וכמעט נכפיל את שטח מרכזי הנתונים בשנתיים הקרובות, בהתאם לאותות הביקוש. רק ברבעון זה הכרזנו על מרכז ה‑AI החזק בעולם, Fairwater בוויסקונסין, שייכנס לפעולה בשנה הבאה ויגדל לבדו ל‑2 ג׳יגוואט. פרסנו את האשכול הגדול הראשון בעולם מסוגו של Nvidia GPT 300. אנו בונים צי גמיש הניתן להחלפה, שמתעדכן ללא הרף ומכסה את כל שלבי מחזור החיים של ה‑AI, מהכשרה מוקדמת ועד הכשרה לאחר מכן, דרך יצירת נתונים סינתטיים ועד הסקה. במודלים הביתיים שלנו, אנו נרגשים מביצועי מודלי הטקסט, הקול והתמונה החדשים, המדורגים בצמרת טבלאות ההשוואה. אנו מתקדמים היטב עם משפחת ה‑SLMs שלנו, שחצתה 60 מיליון הורדות, פי שלושה משנה לשנה. מעבר למודלים ול‑Foundry, אנו מספקים למפתחים כל מה שנדרש כדי לעצב, להתאים ולנהל יישומי AI וסוכנים בקנה מידה. מסגרת Microsoft Agent החדשה מסייעת לארגן מערכות רב‑סוכן תוך עמידה ברגולציה, ניטור וראות, ואינטגרציה עמוקה.' (מתוך שיחת הוועידה על תוצאות הרבעון הראשון)
מיקרוסופט הוסיפה: 'השילוב בין הפיכת OpenAI לחברת Public Benefit Corporation והמשך השותפות בינינו יוביל לתנודתיות גבוהה יותר. לכן, מעתה נספק תחזית בנטרול כל השפעה מהשקעותינו ב‑OpenAI. על בסיס זה, ברבעון השני הכנסות/הוצאות אחרות מוערכות בכ‑$100 מיליון, שכן הכנסות הריבית יעלו על הוצאות הריבית. שיעור המס האפקטיבי ברבעון השני צפוי להיות כ‑19%.'
הסכם רישוי AI: Gannett (GCI) הודיעה על הסכם רישוי AI חדש עם Microsoft. Gannett תשתף פעולה עם מיקרוסופט בהשקה הקרובה של Publisher Content Marketplace שלה. 'אנו נרגשים להודיע הבוקר על הסכם הרישוי החדש שלנו ב‑AI', אמר המנכ״ל ויו״ר Gannett, מייקל ריד, מתוך הודעת הדו״ח לרבעון השלישי. פרטים נוספים לא נמסרו.
תוצאות אלפבית: Alphabet (GOOGL) דיווחה על רבעון שלישי עם EPS של $2.87 והכנסות של $102.35 מיליארד, מעל הציפיות ($2.26 ו‑$100.14 מיליארד). בנוסף: הכנסות מפרסום בגוגל היו $74.18 מיליארד לעומת $65.85 מיליארד בשנה שעברה; הכנסות מחיפוש גוגל ואחרים $56.57 מיליארד לעומת $49.39 מיליארד; הכנסות מפרסום ביוטיוב $10.26 מיליארד לעומת $8.92 מיליארד; והכנסות Google Cloud $15.16 מיליארד לעומת $11.35 מיליארד בשנה שעברה. סונדר פיצ׳אי, מנכ״ל Alphabet וגוגל: 'אלפבית רשמה רבעון מצוין, עם צמיחה דו‑ספרתית בכל תחום מרכזי. זו הפעם הראשונה שאנו מגיעים לרבעון של $100 מיליארד. הגישה המלאה שלנו ל‑AI יוצרת תנופה חזקה, ואנו משיקים במהירות – כולל פריסת AI Overviews ו‑AI Mode בחיפוש בקצב שיא. המודלים הביתיים שלנו, כמו Gemini, מעבדים כעת 7 מיליארד טוקנים לדקה באמצעות שימוש ישיר ב‑API על ידי לקוחותינו. לאפליקציית Gemini יש יותר מ‑650 מיליון משתמשים חודשיים פעילים. אנו ממשיכים להניע צמיחה חזקה בעסקים החדשים. Google Cloud האיצה וסיימה את הרבעון עם צבר הזמנות (backlog) של $155 מיליארד. ויש לנו מעל 300 מיליון מנויים משלמים, בהובלת Google One ו‑YouTube Premium. אנו משקיעים כדי לענות על הביקוש ולנצל את ההזדמנויות המתרחבות ברחבי החברה.'
תוצאות מטא: Meta Platforms (META) דיווחה על רבעון שלישי עם רווח למניה בנטרול חיובים חד‑פעמיים של $7.25 (מול צפי $6.71) והכנסות של $50.08 מיליארד (מול צפי $49.41 מיליארד). מטא צופה הכנסות רבעון רביעי של $56–$59 מיליארד. החברה מסרה כי התחזית מניחה רוח גבית של כ‑1% לשיעור הצמיחה השנתי בהכנסות בשל מטבע. התחזית כוללת צמיחה חזקה בהכנסות מפרסום, המקוזזת חלקית בירידה שנתית בהכנסות Reality Labs ברבעון הרביעי. הירידה נובעת מההשקה של Quest 3S ברבעון הרביעי אשתקד, וכן מרכש מצדה של קמעונאות של קסדות Quest ברבעון השלישי השנה כהיערכות לחגים – רכש שנרשם כהכנסה כבר ברבעון השלישי.
עוד נמסר: הוצאות 2025 צפויות לנוע בין $116–$118 מיליארד (עדכון מהתחזית הקודמת $114–$118 מיליארד), קצב צמיחה של 22%–24% משנה לשנה. השקעות הון (כולל תשלומי קרן על ליסינג מימוני) צפויות להיות $70–$72 מיליארד (עלייה מהטווח $66–$72 מיליארד). בהיעדר שינויי מס, שיעור המס ברבעון הרביעי של 2025 צפוי להיות 12%–15%.
ג׳ייסון הלפשטיין מאופנהיימר הוריד את ההמלצה על Meta Platforms ל‑Perform (תשואת שוק) מ‑Outperform (תשואת יתר), ללא מחיר יעד, בעקבות דו״ח הרבעון השלישי. לדבריו, ההשקעה המשמעותית של מטא ב‑'סופר‑אינטליג׳נס' כשאין ודאות להכנסות משקפת את הוצאות המטאברס של 2021–2022. באופנהיימר סבורים שמשקיעים יתקשו להצדיק את מכפיל הרווח עד שתהיה ראות ל‑2027, שכן צמיחת ההכנסות האגרסיבית מקוזזת על ידי הוצאות גבוהות. עוד מציינים כי מניית Alphabet (GOOG) מציעה רווחים צפויים במכפיל סביר. שתי החברות נסחרות במכפיל דומה, וב‑2026 ייתכן שהחיפוש ייצמח מהר יותר ממטא.
שבב נבידיה: לאחר פגישה עם נשיא סין שי ג׳ינפינג בדרום קוריאה, נשיא ארה״ב דונלד טראמפ (DJT) אמר כי שוחח על מוליכים‑למחצה וכי סין תדון עם Nvidia (NVDA) ועם חברות נוספות ברכישת שבבים. עם זאת, השיחה לא כללה את שבבי ה‑AI המתקדמים Blackwell של נבידיה, בניגוד לרמזים מוקדמים יותר, לפי רויטרס.
מרכז נתוני AI: Amazon (AMZN) פתחה את Project Rainier – מרכז נתוני AI בעלות $11 מיליארד, על שטח של כ‑1,200 אקרים באינדיאנה. המרכז מאמן ומריץ את המודלים של Anthropic באמצעות יותר מ‑500,000 שבבי Amazon Trainium 2. 'זה לא פרויקט עתידי שאולי יתממש,' אמר מאט גרמן, מנכ״ל AWS, בראיון ל‑CNBC. 'זה פועל ומאמן את המודלים שלהם כבר היום.'
מומחיות באוטונומיה: ג׳ים מקילרי מחברת Chardan החל בסיקור Kodiak AI (KDK) עם המלצת קנייה ומחיר יעד של $22. לדבריו, Kodiak נסחרת בהנחה של 85% לעומת Aurora Innovation (AUR). המוצר המרכזי של Kodiak הוא Kodiak Driver – מערכת נשלטת בינה מלאכותית שמותקנת במשאיות ומאפשרת נהיגה אוטונומית. ב‑Chardan סבורים שלחברה מומחיות שאין שנייה לה, שמעניקה לה יתרון מול מתחרות גם בשווקים תעשייתיים מחוץ לכביש.
Northland פתחה גם היא בסיקור Kodiak AI עם המלצת Outperform (תשואת יתר) ומחיר יעד $17. לטענתם, מערכות אוטונומיות הן חוד החנית של התפתחות ה‑AI, ו‑Kodiak היא ספקית מרכזית בשוק עם מעט חלופות. הביקוש ליכולות כאלה 'כמעט בלתי מוגבל' לדעתם.
פורסם לראשונה ב‑TheFly – מקור מידע סופי לחדשות פיננסיות בזמן אמת שמניעות שוק. נסו עכשיו >>
ראו את מניות ה'גורמים הפנימיים' החמות ב‑TipRanks >>
קראו עוד על MSFT:
• GOOGL, META, MSFT: ענקיות הטק מזינות את בום ה‑AI עם הוצאות הון אגרסיביות
• שלושת המניות החמות ביותר לפי אנליסטים – 30/10/2025
• סיכום חדשות הבוקר: סיפורי שוק ההון הגדולים של יום חמישי!
• Midday Fly By: דו״חות ענקיות טק, נובו עוקפת את הצעת פייזר ל‑Metsera
• מניית מיקרוסופט (MSFT) יורדת כשמכירות קונסולות Xbox נופלות ב‑30% משנה לשנה