מכוונים לתשואת דיבידנד של 8%? הנה 2 מניות דיבידנד בדירוג 'קנייה חזקה' שבולטות בשוק
- המאמר מציג שתי מניות REIT בעלות תשואת דיבידנד גבוהה של כ-8% ומעלה – Rithm Capital (RITM) ו-Global Net Lease (GNL) – שתיהן עם כיסוי דיבידנד מלא מהתזרים/רווחים, היסטוריית תשלומים יציבה ודירוג קונצנזוס של קנייה חזקה מצד אנליסטים, יחד עם פוטנציאל לעליית מחיר משמעותית לפי מחירי היעד.
- Rithm נהנית מצמיחה דרך רכישות (כמו Crestline) ותמחור שנחשב זול יחסית לפי אנליסט BTIG, בעוד ש-GNL מנהלת תוכנית מימוש נכסים להפחתת מינוף וחיזוק המאזן, וממשיכה להיסחר בדיסקאונט לסקטור ה-REIT לשכירות נטו – מה שמוסיף לאטרקטיביות שלה בעיני האנליסטים.
מניות בארה"ב ממשיכות לעלות תחת לחץ בתחילת יום שני, לאחר הירידות הרחבות ביום שישי במניות, במתכות יקרות ובנכסים דיגיטליים. סנטימנט השוק של המשקיעים מתערער בעקבות החלטתו של הנשיא טראמפ למנות את קווין וורש ליו"ר הבא של הפדרל ריזרב. המינוי גורם לשווקים לחשב מחדש לא רק את העיתוי של הפחתות ריבית אפשריות, אלא גם עד כמה הבנק המרכזי יפעל באגרסיביות נגד אינפלציה, כולל האפשרות להאיץ את צמצום המאזן שלו.
סביבה כזו נוטה לתגמל היערכות מראש יותר מאשר ניסיונות לנבא. משקיעים חכמים שואפים לפזר סיכון בין כמה סגנונות וסקטורים, לשלב מניות צמיחה ומניות ערך, מהלכים בסיכון גבוה ונמוך, ושמות עם מומנטום – ולבנות תיק שיכול להתמודד עם מצבי שוק שונים. אחת הגישות שבדרך כלל בולטת בתקופות כאלה היא אסטרטגיית דיבידנד פסיבית.
מניות דיבידנד נחשבות בדרך כלל כהגנתיות, אבל האטרקטיביות שלהן רחבה הרבה מעבר לתקופות של ירידות בשוק. המאפיין המרכזי שלהן הוא זרם הכנסה יציב, והאמינות הזו הופכת לחשובה במיוחד כשמהלכי המחירים הופכים לבלתי צפויים. בין אם השווקים עולים או יורדים, תשלומי מזומן עקביים יכולים לעזור לעגן את התשואה ולהחליק תנודתיות.
עם זה בראש, נבחן מקרוב צמד מניות דיבידנד בעלות תשואה גבוהה. אלה מניות שמציעות תשואה של לפחות 8%, ולכן קשה להתעלם מהן בכל מצב שוק. אנליסטים בוול סטריט תומכים בהן באופן ברור, ושתי המניות נהנות מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה (קנייה חזקה). להלן ננתח כל אחת מהן באמצעות נתונים ממסד הנתונים של TipRanks יחד עם תובנות האנליסטים.
Rithm Capital (RITM)
נתחיל עם חברת REIT, שזה מקום טבעי לחפש בו מניות דיבידנד מובילות. רית'ם הוקמה ב-2013, ובשנים מאז הפכה לחברת השקעות מובילה בתחום זכויות שירותי משכנתאות (MSRs). מכשירים אלה היוו את רוב תיק ההשקעות המוקדם של רית'ם. כיום החברה פועלת לפי אסטרטגיה מגוונת יותר, ומחזיקה מגוון רחב של נכסי נדל"ן. הנכסים האלה כוללים הלוואות מגורים או משכנתא, נדל"ן מסחרי, השכרות של בתים פרטיים (single-family rentals), הלוואות למטרות עסקיות והלוואות צרכניות – וכולם תורמים למטרת רית'ם לספק ערך ארוך טווח לבעלי המניות עם תשואות חזקות.
כיום יש לרית'ם 47 מיליארד דולר נכסים במאזן, שמתוכם כ-8.7 מיליארד דולר הם הון עצמי של בעלי המניות ב-Rithm Capital.
ב-1 בדצמבר האחרון השלימה רית'ם את רכישת Crestline Management. פרטי העסקה הפיננסיים לא פורסמו – אבל הכנסת קרסטליין במלואה תחת המטרייה של רית'ם הוסיפה 17 מיליארד דולר לסך נכסי ה-REIT.
מבחינת תוצאות כספיות, ברבעון האחרון שדווח, הרבעון השלישי של 2025, השורה התחתונה של רית'ם – שנמדדת כנתון non-GAAP של רווחים זמינים לחלוקה למניה מדוללת רגילה – עמדה על 54 סנט.
הנתון הזה חשוב, מפני שהוא מכסה במלואו את הדיבידנד של רית'ם. הדיבידנד הוכרז לאחרונה ב-18 בדצמבר לתשלום ב-30 בינואר, בשיעור של 0.25 דולר למניית רגילה. זה משוקף לשיעור שנתי של דולר אחד למניה ונותן תשואה של 9.1%. חשוב לציין גם שהיסטוריית הדיבידנד של רית'ם מתחילה ב-2013, ללא החמצה של אף תשלום רבעוני.
האנליסט של BTIG, אריק הייגן, מתרשם מרית'ם ונוקט גישה חיובית מאוד, וכך הוא כותב: "זו הבחירה המובילה שלנו למחצית הראשונה של השנה, כשאנו רואים הזדמנויות כעת בניירות ערך לאורך כל מבנה ההון של החברה: מניית הבורסה (תשואה של 9%, מכפיל רווח צפוי של 5 לשנה קדימה), מניות הבכורה בריבית צפה (קרוב לערך נקוב עם תשואה אפקטיבית של 9%-10%), חוב בלתי מובטח בריבית קבועה (~7% תשואה עד לפדיון / +345 נקודות בסיס), והחוב המגובה בנכסים (non-QM AAA's +120 נקודות בסיס)... מבחינתנו, התמחור של המניה נראה זול יחסית על בסיס סכום החלקים (sum-of-the-parts), במיוחד כשמתחילים מהשווי המשתמע של Newrez שהינו מתחת לפי 1 על ההון, מה שמושך תשומת לב אחרי פעילות המיזוגים והרכישות של יצרני/מגישי משכנתאות ללא רישיון בנקאי בשנה שעברה."
בהמשך לגישה זו, הייגן מעניק למניית RITM המלצת קנייה (קנייה), ומחיר היעד שלו, 16 דולר, משקף פוטנציאל לעלייה של 46% בתוך שנה. התשואה הזו מגיעה לכ-55% כשמוסיפים את תשואת הדיבידנד. (כדי לראות את היסטוריית הביצועים של הייגן, לחצו כאן)
כל שש חוות הדעת האנליסטיות האחרונות על RITM הן חיוביות, ולכן דירוג הקונצנזוס הוא קנייה חזקה (קנייה חזקה). המניה נסחרת ב-10.94 דולר. מחיר היעד הממוצע, 14.92 דולר, מצביע על מרווח לעלייה של 36% במחיר המניה במהלך השנה הקרובה. (ראו תחזית המניה RITM)
Global Net Lease (GNL)
המניה השנייה ברשימת אלופי הדיבידנד שלנו היא REIT נוסף – Global Net Lease. כפי ששמה מרמז, החברה מתמקדת בהסכמי שכירות נטו לנכסים מסחריים – זו אסטרטגיה ברורה ומוכחת עבור REIT ממוקד טהור מסוג זה (pure-play). בשכירות נטו, בעל הנכס – במקרה זה Global Net Lease – נשאר בעלים של הנכס, בעוד שהשוכרים מסכימים לשאת בעלויות כגון מסים, תחזוקה וביטוח, בנוסף לשכר הדירה. בדרך כלל, השכירות בהסכמים כאלה נמוכה יותר בהשוואה לנכסים דומים שאינם בשכירות נטו – אבל הבעלים פטור מעלויות נלוות. בחלק מההסכמים השוכרים גם רשאים לבנות על הנכס או לשנות אותו.
נכון ל-30 בספטמבר בשנה שעברה – סוף הרבעון האחרון שדווח – ל-Global Net Lease היו 852 נכסים בתיק. הם כללו יחד 43 מיליון רגל רבועה של שטח להשכרה, ושיעור התפוסה עמד על 97%. החברה מתגאה בגישה "ממוקדת שוכר" לניהול העסק, ובבניית תיק נכסים שמבוסס על שוכרים מסחריים באיכות גבוהה.
מתוך כלל תיק הנכסים, 48% מורכב משוכרים בתחום התעשייה וההפצה. מתוך היתרה, התיק מחולק באופן שווה בין שטחי קמעונאות ומשרדים. הנוכחות הגדולה ביותר של החברה היא בדרום-מזרח ובאזור המערב התיכון של ארה"ב.
חשוב לציין ש-GNL פועלת באופן פעיל לפי "תוכנית מימוש נכסים אסטרטגית" – ומוכרת נכסים מסוימים. הדוגמה האחרונה היא מכירת קמפוס מקלארן בן שלושת הבניינים בסרי, אנגליה, תמורת 250 מיליון ליש"ט. המכירה הזו הניבה לחברה רווח נקי של 80 מיליון ליש"ט. בשנתיים האחרונות החברה ייצרה 3.3 מיליארד דולר ממכירת נכסים שאינם ליבה.
ברבעון השלישי של 2025, התקופה האחרונה שדווחה, תזרים הכספים המתואם מפעילות (AFFO) של החברה עמד על 24 סנט למניה – והוא כיסה במלואו את הדיבידנד של 19 סנט למניית רגילה. הדיבידנד הזה משקף תשלום שנתי של 76 סנט ותשואת דיבידנד צפויה (forward yield) של 8%.
האנליסט מיץ' ז'רמיין מבית Citizens, שמסקר את המניה, מציין את המהלכים האסטרטגיים של החברה וגם צופה לה עתיד יציב. כך הוא אומר על ה-REIT הזה: "בעוד רבים מ-REIT השכירות נטו מעדכנים את המשקיעים לגבי פריסת הון לשנה המלאה, GNL דיווחה על התקדמות ביוזמות הפחתת המינוף שלה. מאז שהחלה אסטרטגיית הפחתת חוב בתחילת 2024, נמכרו נכסים בכ-3.3 מיליארד דולר, והחברה פישטה את תיק הנכסים התפעולי שלה ל-REIT טהור של שכירות נטו עם מאפיינים מועדפים יותר. בסך הכול, אנו מעודדים מההתקדמות הזו, משום שאסטרטגיית חיזוק המאזן הושגה מוקדם משמעותית מן הצפוי. בנוסף, מימושי הנכסים אפשרו לחברה להגדיל עוד את היקף הפעילות ולנצל הזדמנויות לרכישה חוזרת של מניות... עם זאת, המניה עדיין נסחרת בדיסקאונט משמעותי ביחס לממוצע סקטור ה-REIT לשכירות נטו, במכפיל של 10.5 על AFFO למניה לשנת 2026, מה שמשאיר אותנו בגישה חיובית."
הערות אלה תומכות בדירוג תשואת יתר (כלומר, קנייה) של ז'רמיין על המניה, ומחיר היעד שלו, 10 דולר, מצביע על פוטנציאל לעלייה של 6% בשנה אחת. כשמוסיפים את תשואת הדיבידנד, התשואה הכוללת של המניה בשנה עשויה להגיע ל-14%. (כדי לראות את היסטוריית הביצועים של ז'רמיין, לחצו כאן)
למרות שיש כאן רק שלוש חוות דעת אנליסטים עדכניות, כולן חיוביות, ולכן הדעה הכוללת היא דירוג קנייה חזקה (קנייה חזקה). מחיר המניה עומד על 9.46 דולר, ומחיר היעד הממוצע, 10.67 דולר, משקף פוטנציאל לעלייה של 13% בטווח של שנה. (ראו תחזית המניה GNL)
כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר זה הן של האנליסט המוצג בלבד. התוכן נועד לשימוש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת החלטות השקעה.