מחפשים תשואת דיבידנד של 8%? הנה 2 מניות דיבידנד ב״קנייה חזקה״ שכדאי לשים אליהן לב
- המאמר מציג שתי מניות REIT מחלקות דיבידנד בעלות תשואה גבוהה של כ־8% ומעלה – Rithm Capital ו‑Global Net Lease – שתיהן מדורגות בדירוג קונצנזוס של ״קנייה חזקה״ ונחשבות לכלי הגנתי המספק זרם הכנסה יציב בתקופת אי־ודאות בשווקים.
- Rithm נהנית מתזרים ורווחים שמכסים בנוחות דיבידנד שנתי של דולר למניה עם תשואה של כ־9.1% ופוטנציאל עליית מחיר דו־ספרתי לפי אנליסטים; Global Net Lease מובילה תוכנית מימושים והפחתת מינוף, דיבידנד מכוסה AFFO ותשואה של כ־8%, כששתי המניות נסחרות לטענת האנליסטים בתמחור אטרקטיבי עם פוטנציאל תשואה כולל דו־ספרתי בשנה הקרובה.
מניות בארה"ב ממשיכות להימצא תחת לחץ בתחילת יום שני, אחרי הירידות הרחבות שנרשמו ביום שישי במניות, במתכות יקרות ובנכסים דיגיטליים. סנטימנט המשקיעים מתערער בעקבות החלטת הנשיא טראמפ למנות את קווין וורש ליו"ר הבא של הפדרל ריזרב. המינוי הזה גורם לשוק לחשוב מחדש לא רק על העיתוי של הורדות ריבית אפשריות, אלא גם על כמה באגרסיביות הבנק המרכזי עשוי להילחם באינפלציה, כולל אפשרות להאצה בקצב צמצום המאזן שלו.
סביבה כזו נוטה לתגמל היערכות מראש יותר מאשר ניסיון לנבא. משקיעים חכמים שואפים לפזר סיכון בין סגנונות ומגזרים שונים, ולשלב מניות צמיחה עם מניות ערך, השקעות בסיכון גבוה ונמוך, ושמות מבוססי מומנטום – כדי לבנות תיק שיכול לעמוד במצבי שוק שונים. אחת הגישות שבולטות בתקופות כאלה היא אסטרטגיית דיבידנד פסיבית.
מניות דיבידנד נחשבות בדרך כלל לכלי הגנה, אך האטרקטיביות שלהן רחבה הרבה מעבר לתקופות של ירידות בשווקים. המאפיין המרכזי שלהן הוא זרם הכנסה קבוע, והאמינות הזו הופכת למשמעותית במיוחד כשהתנודות במחירי המניות נעשות בלתי צפויות. בין אם השווקים עולים ובין אם הם יורדים, תשלומי מזומן עקביים יכולים לסייע לעגן את התשואה ולהקטין תנודתיות.
עם זה בראש, נבחן מקרוב זוג מניות דיבידנד בעלות תשואה גבוהה. מדובר במניות שמציעות תשואה של לפחות 8%, מה שהופך אותן לקשות להתעלמות בכל מצב שוק. אנליסטים בוול סטריט תומכים בהן בצורה ברורה, ושתיהן מדורגות בדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. בהמשך נבחן כל אחת מהן באמצעות נתונים ממאגר TipRanks יחד עם התובנות של האנליסטים.
Rithm Capital (RITM)
נתחיל עם REIT, בחירה טבעית כשמחפשים מניות דיבידנד חזקות. Rithm נוסדה ב‑2013, ומאז הפכה לחברת השקעות מובילה בתחום זכויות שירותי משכנתאות (MSRs). אלו היוו את עיקר תיק ההשקעות של Rithm בשנותיה הראשונות; כיום החברה פועלת באסטרטגיה מגוונת יותר, ומחזיקה מגוון רחב של נכסי נדל"ן. הנכסים כוללים הלוואות לדיור או משכנתאות, נדל"ן מסחרי, השכרה של בתים פרטיים (single‑family), הלוואות למטרות עסקיות והלוואות צרכניות – שכולן תורמות למשימת Rithm: יצירת ערך ארוך טווח לבעלי המניות באמצעות תשואות חזקות.
ל‑Rithm יש כיום נכסים כוללים בהיקף 47 מיליארד דולר במאזן, שמתוכם כ‑8.7 מיליארד דולר הם הון עצמי של בעלי המניות ב‑Rithm Capital.
ב‑1 בדצמבר האחרון השלימה Rithm את רכישת Crestline Management. פרטי העסקה הכספיים לא פורסמו לציבור – אבל שילוב Crestline באופן מלא תחת המטריה של Rithm הוסיף 17 מיליארד דולר להיקף הנכסים הכולל של ה‑REIT.
כשנפנה לתוצאות הכספיות, נגלה שבברבעון האחרון שדווח, הרבעון השלישי של 2025, השורה התחתונה של החברה – שמדוּוחת כנתון non‑GAAP של רווחים זמינים לחלוקה למניה מדוללת – עמדה על 54 סנט.
המספר הזה חשוב, מפני שהוא מכסה במלואו את הדיבידנד של Rithm. הדיבידנד הוכרז לאחרונה ב‑18 בדצמבר לתשלום ב‑30 בינואר, בשיעור של 0.25 דולר למניית רגילה. בקצב שנתי זה מסתכם בדולר אחד למניה, ומייצר תשואה של 9.1%. כדאי לציין שגם היסטוריית הדיבידנד של Rithm מתחילה ב‑2013, ללא החמצה של אף תשלום רבעוני.
האנליסט אריק האגן מ‑BTIG מתרשם מ‑Rithm ונוקט גישה חיובית מאוד, כשהוא כותב: "זו הבחירה המובילה שלנו למחצית הראשונה של השנה, שם אנחנו רואים הזדמנויות כרגע בניירות ערך בכל חלקי מבנה ההון של החברה: המניה הרגילה (תשואה של 9%, מכפיל רווח חזוי 5), מניות בכורה בריבית משתנה (קרוב לערך נקוב עם תשואת סטריפ של 9%‑10%), חוב בלתי מובטח בריבית קבועה (~7% תשואה לפדיון / +345 נקודות בסיס), והחוב המגובה בנכסים (אג"ח non‑QM בדירוג AAA +120 נקודות בסיס)... להערכתנו, תמחור המניה נראה יחסית זול במונחי סכום החלקים, החל מהשווי המשתמע ל‑Newrez שהוא מתחת לפי 1 על ההון העצמי, דבר שמושך תשומת לב לאחר פעילות המיזוגים והרכישות בקרב גופי משכנתאות לא‑בנקאיים בשנה שעברה."
בהתאם לגישה הזו, האגן מעניק למניית RITM המלצת קנייה, ומחיר היעד שלו, 16 דולר, משקף פוטנציאל עלייה של 46% בתוך שנה. כשהוסיפים לזה את תשואת הדיבידנד, התשואה הפוטנציאלית מטפסת ל‑55%. (כדי לעקוב אחר היסטוריית ההמלצות של האגן, לחצו כאן)
כל שש חוות הדעת האחרונות על RITM מצד אנליסטים הן חיוביות, מה שמעניק למניה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. המניה נסחרת במחיר 10.94 דולר; מחיר היעד הממוצע, 14.92 דולר, מצביע על פוטנציאל לעלייה של 36% במחיר המניה במהלך השנה הקרובה. (ראו תחזית המניה RITM)
Global Net Lease (GNL)
מניית הדיבידנד השנייה ברשימה שלנו, שגם היא REIT, היא Global Net Lease. כפי שהשם מרמז, החברה מתמקדת בהסכמי שכירות נטו (net lease) לנכסים מסחריים – אסטרטגיה ברורה ומוכחת ל‑REIT המתמחה הזה. בשכירות נטו, בעל הנכס – Global Net Lease במקרה זה – נשאר בעלים של הנכס, בעוד השוכרים נושאים בעלויות כמו מיסים, תחזוקה וביטוח, בנוסף לדמי השכירות. בהסכמים כאלה השכירות בדרך כלל נמוכה יותר לעומת נכסים דומים שאינם בשכירות נטו – אבל בעל הנכס משוחרר מהעלויות הנלוות. בחלק מההסכמים השוכרים גם רשאים לבנות או לבצע שינויים בנכס.
נכון ל‑30 בספטמבר בשנה שעברה – סוף הרבעון האחרון שדווח – היו ל‑Global Net Lease 852 נכסים בתיק. שטח ההשכרה הכולל עמד על 43 מיליון רגל רבועה, עם שיעור תפוסה מרשים של 97%. החברה מתגאה בגישה "ממוקדת שוכר", ובבניית פורטפוליו שנשען על שוכרים מסחריים איכותיים.
מתוך כלל תיק הנכסים, 48% מורכבים משוכרים בתחום התעשייה וההפצה. היתר מחולק באופן שווה בין שטחי מסחר (קמעונאות) למשרדים. הנוכחות הגדולה ביותר של החברה היא בדרום‑מזרח ובאזור המערב התיכון של ארה"ב.
כדאי לציין ש‑GNL פועלת באופן אקטיבי בתוכנית "מימושים אסטרטגיים" – ומוכרת נכסים מסוימים. הדוגמה האחרונה היא מכירה בהיקף 250 מיליון ליש"ט של קמפוס מקלארן בעל שלושת המבנים בסארי, אנגליה. המכירה הזו ייצרה לחברה רווח נקי של 80 מיליון ליש"ט. בשנתיים האחרונות הפיקה החברה 3.3 מיליארד דולר ממכירת נכסים שאינם ליבתיים.
ברבעון השלישי של 2025, הרבעון האחרון שדווח, עמדו הקרנות המותאמות מפעילות (AFFO) של החברה על 24 סנט למניה – נתון שמכסה במלואו את הדיבידנד של 19 סנט למניה רגילה. הדיבידנד הזה מייצר תשלום שנתי של 76 סנט ותשואת דיבידנד עתידית של 8%.
האנליסט מיץ' גרמיין מחברת Citizens, שמסקר את המניה, מתייחס למהלכים האסטרטגיים של החברה וגם צופה לה עתיד יציב. הוא אומר על ה‑REIT הזה: "בעוד רבים מ‑REIT השכירות הנטו מעדכנים את קהילת המשקיעים לגבי היקף ההשקעות השנתי, GNL דיווחה על התקדמות ביוזמות הפחתת המינוף שלה. מאז שהחלה באסטרטגיית הפחתת חוב בתחילת 2024, נמכרו נכסים בהיקף של כ‑3.3 מיליארד דולר. החברה פישטה את פורטפוליו הנדל"ן שלה ל‑pure‑play net lease עם מאפיינים טובים יותר. בסך הכול, ההתקדמות הזו מעודדת אותנו, מאחר שאסטרטגיית חיזוק המאזן הושגה מוקדם בהרבה מהצפוי. בנוסף, המימושים אפשרו לחברה להרחיב את היקף הפעילות ולהשתמש בהזדמנויות לרכישה חוזרת של מניות... עם זאת, המניה עדיין נסחרת בהנחה משמעותית לעומת הממוצע של סקטור ה‑REIT לשכירות נטו, ברמת מכפיל של 10.5 על AFFO למניה חזוי ל‑2026, מה שמשאיר אותנו חיוביים."
הדברים הללו תומכים בהמלצת ה‑תשואת יתר (כלומר, קנייה) של גרמיין על המניה, ומחיר היעד שלו, 10 דולר, משקף פוטנציאל עלייה של 6% בשנה. כשמוסיפים את תשואת הדיבידנד, התשואה השנתית האפשרית של המניה עשויה להגיע ל‑14%. (כדי לעקוב אחר היסטוריית ההמלצות של גרמיין, לחצו כאן)
למרות שיש כאן רק שלוש חוות דעת אנליסטים עדכניות, כולן חיוביות, ולכן הדירוג הכולל הוא קנייה חזקה. המניה נסחרת במחיר 9.46 דולר, ומחיר היעד הממוצע, 10.67 דולר, מצביע על פוטנציאל עלייה של 13% בטווח של שנה. (ראו תחזית המניה GNL)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה שייכות אך ורק לאנליסט המופיע בו. התוכן נועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.